Las acciones de AMD suben un 136% en 2026 y Wall Street aún ve más recorrido
AMD ha disparado sus ingresos del centro de datos un 107% en el segundo trimestre fiscal de 2026, y los analistas elevan sus previsiones. La acción acumula un 136% de subida en el año y el consenso sigue siendo de compra.
Las acciones de Advanced Micro Devices (AMD) se han disparado un 136% en lo que va de año, impulsadas por la fuerte demanda de sus CPUs y GPUs para centros de datos de inteligencia artificial. La compañía presentó hace unas semanas sus resultados del segundo trimestre fiscal de 2026, con unos ingresos que crecieron un 50% respecto al año anterior, destacando especialmente el negocio de centros de datos, que se disparó un 107%. La consejera delegada, Lisa Su, afirmó durante la conferencia con analistas que espera que las ventas de centros de datos se dupliquen en 2027, y que los ingresos por servidores aumenten más de un 80% interanual en la segunda mitad del ejercicio.
Los analistas de Wall Street siguen siendo mayoritariamente optimistas. El analista de Bank of America, Vivek Arya, reiteró su recomendación de compra con un precio objetivo de 620 dólares, destacando que AMD es el "vendedor de CPUs mejor posicionado". Arya elevó su estimación del mercado total direccionable (TAM) de CPUs para servidores en 2030 de 170.000 millones a 210.000 millones de dólares, frente a los apenas 35.000 millones de 2025, argumentando que la demanda de cargas de trabajo de IA agéntica está acelerando la adopción. Arya comparó los nuevos chips de AMD (Zen 6 Venice con hasta 256/512 núcleos/hilos) frente a los de Intel (Diamond Rapids con 192/192) y Nvidia (Vera con 88/176), destacando la ventaja de AMD en número de núcleos.
Por su parte, el analista de Phillip Securities, Yik Ban Chong, también mantiene una recomendación de compra con un precio objetivo de 755 dólares. Chong señaló que el crecimiento del 107% en ingresos de centros de datos fue el mayor desde el tercer trimestre de 2024, impulsado por la demanda de las GPUs MI350 en laboratorios de IA, proveedores cloud, startups y despliegues de IA soberana. Además, destacó que la startup Anthropic planea desplegar 2 GW de GPUs MI450 en Helios a partir del primer semestre de 2027, lo que podría aportar 30.000 millones de dólares adicionales a los ingresos de AMD. Chong redujo sus estimaciones de beneficio para 2026 en un 8% por la debilidad en los negocios de cliente y gaming, pero elevó las de 2027 en un 4% gracias a la visibilidad de la demanda de IA.
En conjunto, Wall Street otorga a AMD una calificación de "compra fuerte" (Strong Buy) con 27 compras y seis mantenimientos. El precio objetivo medio es de 647,04 dólares, lo que implica un potencial de subida de aproximadamente el 28% desde los niveles actuales. La acción cotiza a un PER de 69,9 veces sobre las estimaciones de beneficio de 2026, una prima que los analistas consideran justificada por su posicionamiento en el mercado de IA.
El análisis de Salseo
- El crecimiento del 107% en ingresos de centros de datos no es flor de un día: la demanda de GPUs para IA se está expandiendo más allá de los hiperescalares hacia startups y gobiernos, lo que diversifica la base de clientes y reduce la dependencia de unos pocos grandes compradores.
- La revisión al alza del TAM de CPUs para servidores (de 35.000 millones en 2025 a 210.000 millones en 2030) refleja la magnitud de la oportunidad de la IA agéntica. Sin embargo, para que AMD capture ese mercado necesita ejecutar impecablemente con sus chips Zen 6 y MI450, algo que aún no está garantizado.
- El analista de Phillip Securities recortó sus estimaciones de beneficio para 2026 por la debilidad en los negocios de cliente y gaming. Esto recuerda que AMD no solo es IA: la parte tradicional del negocio (PC y consolas) está en un ciclo bajista por el alto coste de la memoria, lo que lastra el beneficio a corto plazo.
- Con un PER de 69,9 veces sobre beneficios de 2026, la acción cotiza con una prima elevada que descuenta un crecimiento muy fuerte. Si la demanda de IA se ralentiza o la ejecución de AMD falla, el castigo en bolsa podría ser severo. El catalizador a vigilar es el despliegue de las GPUs MI450 en Helios por parte de Anthropic, que podría validar la tesis de crecimiento.