Las acciones de defensa pueden sobrevivir a una gran victoria demócrata en las elecciones de medio mandato, según Citi
Tras unas semanas difíciles, el analista John Godyn ve una oportunidad para comprar en la caída de las empresas de defensa, que podrían resistir incluso si los demócratas arrasan en noviembre.
El sector de defensa ha sufrido un castigo en bolsa en las últimas semanas, con los inversores temiendo que un posible triunfo demócrata en las elecciones de medio mandato de Estados Unidos pueda traer recortes en el gasto militar. Sin embargo, desde Citi creen que ese miedo es exagerado y que las compañías del ramo tienen músculo para aguantar el tirón.
El analista John Godyn señala que, aunque históricamente un Congreso controlado por los demócratas suele moderar el presupuesto de defensa, el contexto actual es muy distinto. La guerra en Ucrania, las tensiones con China y la necesidad de modernizar el arsenal han creado un consenso bipartidista sobre la importancia de mantener una defensa fuerte. En otras palabras, la geopolítica manda más que el color político.
Godyn ve una oportunidad de 'comprar en la caída' en nombres como Kratos Defense & Security Solutions, una empresa especializada en drones y sistemas de combate no tripulados. Aunque el mercado ha castigado al sector, los fundamentales de estas compañías siguen siendo sólidos y sus carteras de pedidos están llenas para los próximos años.
La clave está en que el gasto en defensa ya no depende solo del Pentágono: los aliados de la OTAN están aumentando sus presupuestos y eso abre un mercado internacional jugoso para las empresas estadounidenses. Además, la tecnología militar avanza hacia sistemas más autónomos y ciberseguridad, áreas donde firmas como Kratos tienen ventaja.
En resumen, aunque el ruido político puede generar volatilidad a corto plazo, el analista de Citi cree que las tendencias de fondo son favorables. Los inversores con estómago para aguantar las turbulencias podrían encontrar gangas en un sector que, pase lo que pase en las urnas, seguirá siendo estratégico.
El análisis de Salseo
- El verdadero motor del gasto en defensa ya no es solo el partido en el poder, sino la percepción de amenazas globales. Con Ucrania y Taiwán en el foco, es difícil que ningún Gobierno recorte de forma drástica.
- Kratos es un caso particular: su negocio de drones y sistemas no tripulados encaja perfectamente en la modernización militar que busca el Pentágono, lo que le da un perfil de crecimiento más resistente a los ciclos políticos.
- El 'buy the dip' que propone Citi solo funciona si la caída es por miedo pasajero y no por un deterioro real de los fundamentales. Habrá que vigilar los próximos pedidos y contratos para confirmar que la demanda sigue fuerte.