Alphabet cae un 2% por el retraso de Gemini 3.5 Pro, pero Wall Street sigue viendo oro en la IA
Las acciones de Alphabet bajaron tras conocerse que su modelo estrella de IA, Gemini 3.5 Pro, se retrasa. Aun así, varios analistas mantienen su optimismo antes de los resultados del 22 de julio, destacando el dominio de Google en el ecosistema de inteligencia artificial.
Alphabet vivió una jornada complicada el viernes. Sus acciones cayeron alrededor de un 2%, sumándose al batacazo del 4% del jueves. ¿El motivo? Un informe de Bloomberg aseguraba que Google ha retrasado el lanzamiento general de Gemini 3.5 Pro, su modelo de inteligencia artificial más avanzado. Parece que la compañía sigue puliendo sus capacidades, sobre todo en programación, y eso ha generado frustración interna. Ingenieros y gestores temen quedarse atrás frente a rivales como Anthropic y OpenAI.
Este traspiés llega en un momento delicado. Alphabet está invirtiendo cantidades ingentes en inteligencia artificial, integrándola en productos como Search, Maps o YouTube. Según las fuentes, el enorme ecosistema de Google y la cantidad de partes interesadas en cada lanzamiento están ralentizando las cosas. Un portavoz intentó calmar los ánimos diciendo a CNBC que siguen probando el modelo con socios y colaborando con el gobierno estadounidense, pero el mercado ya ha puesto el foco en las cuentas.
Y es que las cifras asustan. Los analistas esperan que el gasto en capital de Alphabet alcance los 187.000 millones de dólares en 2026, lo que se comería casi todo el flujo de caja operativo previsto de 212.000 millones. El margen de flujo de caja libre se reduciría a unos 25.000 millones, muy lejos de los 73.000 millones del año pasado. Con este panorama, cualquier retraso en la generación de ingresos por IA pone nervioso a más de uno.
Sin embargo, en Wall Street no todo son ceños fruncidos. Firmas como Wedbush Securities mantienen a Alphabet como "principal elección" de cara a los resultados del 22 de julio. Destacan que Gemini ya está en 13 productos con más de mil millones de usuarios cada uno, y que sus usuarios activos mensuales superaron los 900 millones en mayo. Además, creen que la monetización de la IA está empezando a superar al negocio tradicional de búsquedas. Para Wedbush, la reciente caída del 5% en el último mes es una oportunidad de entrada atractiva.
BMO Capital tampoco se baja del carro. Ha subido su precio objetivo de 435 a 455 dólares y mantiene su recomendación de "outperform". Sus analistas ven con buenos ojos el negocio en la nube, con una demanda fuerte y una cartera de pedidos creciente. Eso sí, advierten que el retraso de Gemini 3.5 Pro plantea nuevas dudas sobre la capacidad de Google para liderar la carrera de la IA, aunque el crecimiento de su buscador sigue siendo sólido, en torno al 15-19%.
El análisis de Salseo
- El retraso de Gemini 3.5 Pro no es solo un problema técnico: revela la tensión entre la necesidad de mover rápido en IA y la complejidad de una empresa con múltiples productos y regulaciones. Google debe demostrar que puede innovar sin tropezar con su propio tamaño.
- La clave está en el 22 de julio. Los resultados trimestrales serán un examen para ver si el gasto masivo en IA empieza a traducirse en ingresos reales. Si las cifras de la nube y la publicidad impulsada por IA convencen, el retraso del modelo podría quedar en anécdota.
- Aunque los analistas son optimistas, el mercado castiga la incertidumbre. La caída de la acción refleja el miedo a que Google pierda el tren de la IA generativa frente a rivales más ágiles. Habrá que vigilar de cerca cualquier pista sobre la fecha de lanzamiento de Gemini 3.5 Pro y las comparativas de rendimiento con modelos de OpenAI o Anthropic.
- El verdadero riesgo no es el retraso en sí, sino que el gasto previsto para 2026 ahogue la rentabilidad. Si Alphabet no logra monetizar la IA a la escala esperada, la presión sobre el flujo de caja libre podría forzar decisiones drásticas en el futuro.