Alphabet se estrena en deuda australiana para financiar su apuesta por la IA
El gigante tecnológico prepara su primera emisión de bonos en dólares australianos por unos 5.000 millones, un hito para el mercado de deuda del país.
Alphabet, la matriz de Google, está dando un paso poco habitual para financiar su ambicioso plan de inteligencia artificial: emitir deuda en dólares australianos. Según Bloomberg, la compañía busca captar unos 5.000 millones de dólares australianos (unos 3.600 millones de dólares estadounidenses) en su primera incursión en el mercado de bonos de Australia. La noticia ha sentado bien a la acción, que subía alrededor de un 0,7% en las primeras operaciones del lunes.
El movimiento no es solo una anécdota financiera. Chamath De Silva, responsable de renta fija de Betashares, lo calificó de "momento histórico para el mercado de bonos corporativos australiano". No es para menos: sería la primera vez que un gran proveedor de servicios de IA (los llamados hyperscalers) acude al mercado australiano de deuda, y la primera emisión de un "bono canguro" por parte de una gran tecnológica estadounidense en casi una década. Si se completa, se convertiría en la mayor emisión de deuda corporativa jamás realizada en Australia, superando el récord que Apple estableció hace más de diez años con 2.250 millones de dólares.
Los detalles de la operación, adelantados por fuentes cercanas al asunto, apuntan a una emisión con tramos a 3, 5, 10 y 20 años. Los bonos a 3 y 5 años podrían tener tipo fijo o variable, mientras que los de 10 y 20 años serían a tipo fijo. Bancos como ANZ, Deutsche Bank, RBC Capital Markets y TD Securities están trabajando en la colocación. La guía inicial de precios podría llegar tan pronto como el martes, con la fijación definitiva al día siguiente. Alphabet no ha hecho comentarios oficiales.
El interés de los inversores australianos parece alto. Mark Bayley, gestor de carteras en Kapstream, dijo que "estamos absolutamente interesados" y comparó la operación con la salida a bolsa de SpaceX para el mercado de bonos corporativos. "Todo el mundo ha estado hablando de la llegada de la IA. ¿Es el mercado australiano lo suficientemente grande? Creo que esa pregunta ya ha sido respondida", añadió.
Esta emisión se suma a la reciente actividad de Alphabet en los mercados de deuda. A principios de mes, la empresa captó 25.000 millones de dólares en una emisión de bonos en dólares que atrajo pedidos por unos 115.000 millones, una señal de la fuerte demanda por su deuda. Antes, en junio, había realizado una ampliación de capital por 8.480 millones de dólares. Todo ello para financiar un plan de inversión en IA que no deja de crecer: en el segundo trimestre de 2026, Alphabet elevó su previsión de gasto de capital (capex) para el año en 15.000 millones, hasta un rango de entre 195.000 y 205.000 millones de dólares. La factura es tan alta que la compañía registró un flujo de caja libre negativo de 5.900 millones de dólares en ese trimestre, el primero negativo en su historia como empresa cotizada.
El análisis de Salseo
- La emisión en dólares australianos no es solo una curiosidad: es una forma de diversificar las fuentes de financiación y acceder a un mercado con menos competencia de grandes tecnológicas, lo que puede traducirse en condiciones más favorables que en el saturado mercado estadounidense.
- El apetito inversor por la deuda de Alphabet es enorme (115.000 millones en pedidos para su última emisión en dólares), lo que confirma que el mercado sigue viendo a la empresa como un prestatario de máxima calidad, incluso con un flujo de caja libre negativo por primera vez en su historia.
- La comparación con la salida a bolsa de SpaceX no es casual: refleja que la IA está empujando a las grandes tecnológicas a buscar capital en todos los rincones del mundo, y que los inversores australianos quieren participar en esa historia de crecimiento.
- El récord de emisión en Australia podría ser una señal de que Alphabet está dispuesta a asumir más deuda para mantener el ritmo de inversión en IA, lo que a largo plazo podría presionar su balance si el retorno de esas inversiones tarda en llegar.