Alphabet prepara su primera emisión de bonos en dólares australianos
El gigante tecnológico Alphabet ha mandatado a varios bancos para lanzar su primera emisión de bonos en dólares australianos, con vencimientos de 3 a 20 años, según un mensaje de uno de los coordinadores globales. La medida busca diversificar sus fuentes de financiación en plena escalada del gasto en IA.
Alphabet, la matriz de Google, ha dado un paso más en su estrategia de financiación al encargar a varios bancos de inversión su primera emisión de bonos en dólares australianos, según un mensaje enviado por uno de los coordinadores globales y revisado por Reuters. La operación contempla bonos con vencimientos a 3, 5, 10 y 20 años, aunque el mensaje no detalla el importe que espera captar ni el uso que dará a los fondos.
Los bonos a 3 y 5 años podrían emitirse con tipo de interés fijo o variable, mientras que los de 10 y 20 años serían a tipo fijo. Esta emisión se suma a la reciente actividad de Alphabet en los mercados de capitales: en agosto ya captó 25.000 millones de dólares en bonos denominados en dólares estadounidenses, después de una ampliación de capital de casi 85.000 millones de dólares en junio.
El movimiento responde a una tendencia creciente entre las grandes tecnológicas globales, que cada vez recurren más a los mercados de deuda para financiar su enorme gasto en inteligencia artificial (IA), en lugar de depender únicamente de sus reservas de efectivo. Se espera que estas empresas desembolsen más de 730.000 millones de dólares este año, principalmente en IA, y ese desembolso ya está presionando sus flujos de caja. De hecho, Alphabet registró su primer flujo de caja libre negativo en el segundo trimestre, algo que no había ocurrido antes.
La emisión en dólares australianos, conocida como 'bonos canguro', responde también al interés de los grandes emisores por diversificar su dependencia del mercado de bonos en dólares estadounidenses. Las ventas de bonos 'canguro' por parte de emisores extranjeros han alcanzado un récord de unos 60.000 millones de dólares australianos (unos 42.000 millones de dólares estadounidenses) en lo que va de año, un 40% más que en el mismo periodo del año anterior, según datos de LSEG.
Los bancos que lideran la operación son ANZ, Deutsche Bank, RBC Capital Markets y TD Securities. Alphabet no ha hecho comentarios al respecto. Esta emisión subraya la presión financiera que el boom de la IA está generando incluso en las mayores empresas del mundo, que ahora buscan nuevas vías de financiación para sostener sus inversiones.
El análisis de Salseo
- La emisión en dólares australianos no es un capricho: Alphabet busca diversificar sus fuentes de deuda y reducir su dependencia del mercado de bonos en dólares estadounidenses, algo que cada vez más grandes emisores están haciendo para ganar flexibilidad y, posiblemente, mejores condiciones.
- El primer flujo de caja libre negativo de Alphabet en el segundo trimestre es la señal de que el gasto en IA está empezando a pesar. Esta emisión es una forma de financiar ese gasto sin tocar sus reservas de efectivo, que hasta ahora eran su principal colchón.
- La elección de vencimientos a 3, 5, 10 y 20 años sugiere que Alphabet quiere cubrir diferentes tramos de su curva de deuda, lo que indica una planificación financiera a largo plazo y no una necesidad urgente de liquidez.
- El auge de los bonos 'canguro' (un 40% más que el año pasado) refleja una tendencia global: las grandes tecnológicas están explorando mercados de deuda locales para aprovechar tipos de interés atractivos y ampliar su base de inversores. Esto podría ser el inicio de una estrategia más amplia de Alphabet en otras monedas.