Amazon o Google: el analista de 5 estrellas elige Alphabet
El analista Andrew Boone mantiene la compra en Amazon y Alphabet, pero ve más potencial en Google por sus chips de IA propios. Mientras, AWS refuerza su apuesta por Nvidia con millones de GPUs extra.
El analista Andrew Boone, de Citizens JMP, sigue siendo optimista con Amazon y Alphabet, pero no los ve exactamente igual. Mantiene su recomendación de compra sobre Amazon con un precio objetivo de 315 dólares, lo que implica un potencial de subida del 20,7%, mientras que para Alphabet repite compra con un objetivo de 515 dólares, un 51,2% por encima del precio actual. Boone es uno de los analistas mejor valorados en TipRanks: ocupa el puesto 582 de 12.501 analistas, con un 55% de aciertos y una rentabilidad media del 13,3% por recomendación.
La gran diferencia entre ambas tesis está en cómo encaran la inteligencia artificial. En el caso de Amazon, la noticia es la apuesta por Nvidia: AWS se ha comprometido a adquirir 2 millones de GPUs adicionales de Nvidia para 2027 y 2028, que se suman a los más de 1 millón ya anunciados. Además, AWS incorporará sus propios procesadores Vera. Boone cree que esta combinación confirma que el mercado sigue necesitando los chips de Nvidia incluso aunque Amazon desarrolle sus alternativas propias como Trainium, y que ayudará a AWS a cubrir la creciente demanda de IA y a impulsar el uso de su nube.
Con Google la historia es distinta: lleva años desarrollando sus propias TPU, los chips personalizados con los que entrena y ejecuta sus modelos de IA. Ese adelanto, dice el analista, le da más control sobre el hardware y puede traducirse en ventajas de coste, rendimiento e infraestructura. Además, el sector parece estar moviéndose en esa dirección: Anthropic ha explorado la compra de MatX, una startup fundada por ex ingenieros de TPU de Google, y OpenAI está desarrollando su propio chip. Cada vez más compañías de IA quieren controlar más capas del negocio, desde los modelos y el software hasta los chips y los centros de datos.
La herramienta de comparación de TipRanks muestra que Wall Street mantiene un consenso de compra fuerte sobre ambas acciones, aunque el precio objetivo medio de Amazon (334,05 dólares) sugiere un potencial algo mayor a 12 meses y Amazon acumula mejor rentabilidad en el año. Aun así, Boone ve más recorrido relativo en Alphabet. Para el inversor, la lectura no es tanto "una es mejor que la otra" como entender que el sector de la IA está en plena guerra por el control de la infraestructura y que Google parte con ventaja en una de las piezas más críticas: el chip.
El análisis de Salseo
- Amazon no elige entre Nvidia y sus propios chips: el compromiso de 2 millones de GPUs extra demuestra que la demanda de cómputo es tan grande que necesita ambas vías. Esto le asegura capacidad a AWS, pero también subraya su dependencia de Nvidia a corto plazo.
- La ventaja de Google es más estructural: controlar su propia TPU le permite optimizar coste, consumo y rendimiento de sus modelos de IA, y con el tiempo puede marcar la diferencia en márgenes frente a quien tiene que comprar hardware externo. El movimiento de Anthropic y OpenAI hacia chips propios valida ese modelo.
- Ojo con la lectura contraria: el objetivo de 515 dólares de Boone implica un 51% de subida, pero parte de una valoración exigente y de su apuesta personal por la integración vertical. Su historial, con un 55% de acierto, recuerda que no es una bola de cristal.
- La señal a vigilar es si Google convierte su liderazgo en chips en negocio más allá de su propia nube, y si AWS consigue rentabilizar su doble apuesta por Nvidia y Trainium. También conviene seguir a OpenAI y Anthropic: si aceleran sus propios chips, la ventaja de Google dejará de ser exclusiva.