AMD busca una alianza más profunda con Samsung ante la escasez de memoria para IA
Lisa Su, consejera delegada de AMD, sondea en Seúl una colaboración más estrecha con Samsung en memoria y fabricación de chips mientras la oferta de memoria para inteligencia artificial va justa.
Advanced Micro Devices (AMD) está tanteando una colaboración más estrecha con Samsung Electronics en dos frentes a la vez: los chips de memoria y la fabricación de semiconductores. Lo hace en un momento en el que la oferta de memoria va justa y la demanda de los centros de datos de inteligencia artificial no deja de crecer. Lo contó su consejera delegada, Lisa Su, el miércoles durante una visita a Seúl, donde aseguró que la compañía sigue discutiendo oportunidades con Samsung y que depende en buena medida de la cadena de suministro de semiconductores de Corea del Sur. En el mismo viaje se reunió con directivos de SK Hynix, otro de los grandes fabricantes de memoria.
Su explicó que AMD está trabajando con sus clientes para optimizar el uso de memoria y así poder atender más demanda de computación, y animó a los productores de memoria a ampliar capacidad "tan rápido como sea posible". El contexto es clave para entender el movimiento: la memoria de alto ancho de banda (conocida como HBM) es imprescindible para los aceleradores de inteligencia artificial y su producción está muy ajustada, así que quien asegure suministro tiene media batalla ganada. Las conversaciones se apoyan en el memorando de entendimiento que AMD y Samsung firmaron en marzo, centrado precisamente en ampliar su alianza en torno a la memoria usada en infraestructura de IA.
El otro punto del acuerdo es más ambicioso: ambas compañías se comprometieron a explorar una posible relación de fabricación, en la que Samsung actuaría como fabricante por contrato de futuros procesadores u otros chips de AMD. No se ha anunciado ningún acuerdo de producción, por lo que el impacto financiero a corto plazo sigue sin estar claro. Aun así, un pacto de este tipo ampliaría el papel de Samsung en la cadena de suministro de AMD mucho más allá de la memoria. Su insistió en que Samsung y SK Hynix son "clave" para las ambiciones de AMD en el negocio de centros de datos y añadió que la demanda de todo su catálogo para este segmento sigue siendo fuerte.
En bolsa, el mercado recibió el mensaje con optimismo: las acciones de AMD subieron un 2,80% el martes hasta cerrar en 649,42 dólares, prolongando un arranque de 2026 espectacular, con una revalorización de alrededor del 203% en lo que va de año. Entre los analistas, el consenso es de compra clara: de 36 valoraciones, 30 recomiendan comprar y 6 mantener, con un precio objetivo medio de 662,38 dólares, lo que implica solo un 2% de recorrido al alza desde el precio actual.
El análisis de Salseo
- El ruego de Lisa Su a los fabricantes de memoria ("ampliad capacidad cuanto antes") es una confesión de dónde está el verdadero cuello de botella: no en el diseño de los chips, sino en la memoria HBM. Asegurarse suministro con dos proveedores distintos es, en la práctica, quitarle a Nvidia la opción de acaparar toda la producción disponible.
- El ángulo de la fabricación es el que de verdad cambiaría las cosas a medio plazo: si Samsung produjera chips de AMD como fabricante por contrato, AMD dejaría de depender de un único proveedor y ganaría músculo para negociar precios y plazos. Pero no hay acuerdo firmado, así que hoy es una intención, no un negocio.
- Cuidado con leer esto como una gran noticia para SK Hynix: que AMD se reúna en el mismo viaje con Samsung y con SK Hynix es una jugada clásica para tener alternativas y presionar en la negociación. El negocio de SK Hynix depende sobre todo de Nvidia, así que el impacto directo aquí es limitado.
- La acción acumula un 203% en el año y el precio objetivo medio de los analistas apenas está un 2% por encima del precio actual: el mercado ya ha descontado casi todo lo bueno. La señal que hay que vigilar no es otra ronda de titulares, sino un anuncio concreto de capacidad de memoria o de fabricación por contrato.