AMD: Citi reitera compra y eleva el TAM a $2 billones en 2030
Citi reitera su recomendación de compra sobre AMD tras reunirse con la dirección. El analista destaca un mercado potencial de $2 billones en 2030 y un fuerte crecimiento en centros de datos y CPUs.
El analista de Citi Atif Malik ha reiterado su recomendación de compra sobre las acciones de AMD, con un precio objetivo de $575, después de reunirse con la CFO Jean Hu y el responsable de relaciones con inversores Matt Ramsay en la conferencia Global TMT de la firma. Malik, que figura entre los mejores analistas de Wall Street (4º de más de 12.510 analistas según TipRanks), con una tasa de éxito del 76% y un retorno medio del 45,5% por valoración en un año, destacó que la compañía está ampliando su perspectiva a largo plazo y ve un gran potencial tanto en su negocio de centros de datos como en sus CPUs para servidores. Las acciones de AMD subieron más de un 6% el martes.
Durante la reunión, AMD reveló que ahora espera que su mercado total direccionable (TAM) alcance los $2 billones en 2030, impulsado por el rápido crecimiento de la IA y la computación acelerada. Además, la compañía prevé que su negocio de centros de datos se duplique con creces el próximo año, gracias al lanzamiento de su GPU MI450 este trimestre y a un aumento de producción en el cuarto trimestre y hasta 2027. En cuanto a su sistema de rack a escala Helios, avanza bien, y el volumen para 2027 ya supera las estimaciones iniciales de la dirección. AMD también señaló que cuenta con tres clientes ancla, entre los que se encuentra Meta (META) y dos laboratorios de IA, todos con previsiones de demanda mayores que las acordadas inicialmente.
En el terreno de las CPUs, AMD ha elevado notablemente su TAM para CPUs de servidor hasta los $220.000 millones en 2030, frente a los $25.000 millones estimados para 2025, citando el aumento de las cargas de trabajo de IA agéntica. El negocio de servidores empresariales de AMD creció un 70% en el segundo trimestre de 2026, y la compañía aspira a capturar el 50% de ese mercado, lo que supondría un negocio de CPUs para servidores de $100.000 millones. Además, AMD asegura que sus ingresos por CPUs deberían crecer más de un 80% año tras año en la segunda mitad del año actual.
En cuanto al consenso de Wall Street, los analistas tienen una calificación de Strong Buy (compra fuerte) sobre las acciones de AMD, con 28 recomendaciones de compra y seis de mantener en los últimos tres meses. El precio objetivo medio de AMD de $647,19 por acción implica un potencial de subida del 28,01%. Este precio objetivo medio es superior a los $575 del analista de Citi, lo que sugiere que, aunque Malik es optimista, otros analistas lo son más. La noticia refuerza la narrativa de crecimiento de AMD en IA y centros de datos, pero la ejecución será clave para materializar estas ambiciosas proyecciones.
El análisis de Salseo
- El gran titular no es el precio objetivo de $575, sino la proyección de que el mercado total para AMD alcanzará los $2 billones en 2030. La clave está en los próximos trimestres: el lanzamiento de la GPU MI450 y el arranque de producción en el cuarto trimestre son los motores que deberían hacer que el negocio de centros de datos se duplique el año que viene.
- La revisión al alza del TAM de CPUs para servidores, de $25.000 millones (2025) a $220.000 millones en 2030, es un cambio enorme. No solo refleja la expansión de la IA agéntica, sino que revaloriza la división de CPUs, que muchos inversores infravaloran frente a las GPUs. Si AMD consigue capturar la mitad de ese mercado, sería un negocio de $100.000 millones.
- Que Meta sea uno de los tres clientes ancla es un espaldarazo, pero lo interesante es que los otros dos laboratorios de IA están dando previsiones más altas de lo acordado inicialmente. Eso indica que la demanda real de la infraestructura de AMD está superando los contratos, una señal de tensión positiva para la compañía.
- Hay un matiz que el titular no cuenta: el precio objetivo del analista de Citi ($575) es inferior al consenso del mercado ($647,19). Es decir, Malik es optimista, pero menos que la media. Eso sugiere que parte de las buenas noticias ya están en el precio y que la revalorización futura dependerá de la ejecución, no solo de las promesas.