AMD e Intel suben con la IA como telón de fondo y SK Hynix mirando a Ohio
AMD avanza un 2% e Intel más de un 3% antes de la apertura: los inversores digieren una nota de Piper Sandler que ve demanda por encima de la oferta y las conversaciones de SK Hynix para fabricar memoria en la futura planta de Intel en Ohio.
Las acciones de los fabricantes de chips ligados a la inteligencia artificial han amanecido con ganas. Advanced Micro Devices (AMD) subía alrededor de un 2% en la negociación previa a la apertura de Wall Street, mientras que Intel (INTC) se anotaba más de un 3%. No hay un único detonante, sino una mezcla de señales: una nota de analistas que insiste en que la demanda de procesadores sigue por encima de lo que las fábricas son capaces de entregar y una información de Reuters que apunta a un posible inquilino de lujo para una de las fábricas de Intel.
El empujón de AMD llega de la mano de Piper Sandler, que ha mantenido su precio objetivo de 600 dólares por acción y ha subrayado que la demanda de sus productos, tanto de procesadores centrales (CPU) como de los aceleradores gráficos (GPU) que se usan para entrenar y ejecutar modelos de IA, sigue superando a la oferta disponible. Traducido: el problema de la compañía no sería encontrar compradores, sino fabricar lo suficiente para atenderlos. Cuando eso ocurre durante varios trimestres seguidos, suele ser una señal de fortaleza en los precios y de cartera de pedidos llena. El consenso de analistas que recoge TipRanks otorga a AMD una recomendación de compra fuerte, con un precio objetivo medio de 644,62 dólares, lo que implicaría un recorrido al alza de en torno al 27,85% desde los niveles actuales.
En el caso de Intel, el foco está en la información de Reuters según la cual SK Hynix estaría negociando utilizar parte de la planta que Intel tiene previsto levantar en Ohio para fabricar chips de memoria en Estados Unidos. Es un movimiento con lectura doble: por un lado, Intel buscaría dar uso a una capacidad industrial enorme y carísima que todavía no llena con producción propia; por otro, el país ganaría terreno en la fabricación local de memoria, un componente cada vez más crítico para la IA porque los modelos necesitan memorias de alto rendimiento pegadas a los procesadores. SK Hynix, que cotiza en bolsa a través de sus American Depositary Shares (SKHY), es uno de los grandes nombres mundiales de la memoria, así que su desembarco en territorio estadounidense tendría peso industrial y geopolítico. Conviene recordar que se trata de conversaciones, no de un acuerdo cerrado. El consenso de analistas para Intel es de mantener, con un precio objetivo medio de 117,56 dólares y un potencial del 21,02%.
Mientras los precios se mueven, el accionariado de ambas compañías cuenta una historia parecida: están en manos, sobre todo, de fondos indexados. En AMD, empresas cotizadas e inversores particulares controlan el 42,53% del capital, seguidos de los ETF (29,07%), otros institucionales (11,22%), fondos de inversión (16,75%) y directivos (0,43%). El mayor accionista individual es Vanguard, con un 8,49%, y Vanguard Index Funds suma otro 6,89%. Entre los ETF destacan el Vanguard Total Stock Market ETF (VTI), con un 3,17%, y el Vanguard S&P 500 ETF (VOO), con un 2,65%. En Intel el reparto es similar: cotizadas y particulares tienen el 41,17%, los ETF el 25,61%, otros institucionales el 17,81%, los fondos de inversión el 15,36% y los directivos apenas el 0,05%. Vanguard vuelve a liderar con un 6,79%, Vanguard Index Funds añade un 5,45% y entre los ETF mandan el VTI (2,53%) y el VOO (2,48%).
La foto del día deja un mensaje de fondo: el mercado sigue premiando cualquier indicio de que la demanda de IA no se enfría, ya sea a través de una nota de analistas o de un movimiento industrial para asegurar la producción de memoria. Con todo, son movimientos previos a la apertura, de un par de puntos, apoyados en parte en conversaciones no confirmadas. La prueba de fuego llegará cuando las empresas publiquen sus próximas cuentas y cuando el supuesto acuerdo de Ohio pase de rumor a papel firmado.
El análisis de Salseo
- En AMD lo relevante no es la subida de hoy, sino que un analista repita que la demanda supera a la oferta: significa que el cuello de botella está en la producción, no en los clientes. Si eso se confirma en los resultados, la compañía gana capacidad de negociar precios sin perder pedidos.
- Que Intel negocie ceder parte de su planta de Ohio a SK Hynix es una señal incómoda y a la vez lógica: su fábrica es un activo carísimo que no llena con producción propia. El mercado premiará cualquier acuerdo que aporte ingresos recurrentes, pero también deja claro cuánto le cuesta arrancar su negocio de fabricación para terceros.
- La memoria se ha convertido en el nuevo cuello de botella de la IA: sin chips de memoria de alto rendimiento, los procesadores más potentes no rinden. Que un gigante coreano como SK Hynix estudie fabricar en Estados Unidos apunta a una tendencia política y estratégica: llevar la producción crítica a casa y reducir la dependencia de Asia.
- Ojo al matiz: hablamos de subidas previas a la apertura de un 2-3% basadas en una nota de analistas y en unas conversaciones que aún no son acuerdo. No cambia la tesis de inversión. Y como Vanguard y los fondos indexados son los mayores accionistas de ambas compañías, buena parte de cualquier movimiento acaba en manos de inversores pasivos que ni lo están mirando.