AMD roza brevemente el billón de dólares y Cramer cree que el rally no ha terminado
Advanced Micro Devices superó por un momento el billón de dólares de valor en bolsa tras subir casi un 13% en una semana, y el comentarista Jim Cramer sostiene que la fiebre por la IA "agéntica" aún le da recorrido.
Advanced Micro Devices (AMD) se asomó la semana pasada al selecto club del billón de dólares de valor en bolsa. Sus acciones subieron cerca de un 13% en esos días y empujaron a la compañía por encima de esa cifra redonda, aunque el lunes volvió a quedarse por debajo. El dato que más llama la atención es la velocidad: solo en septiembre el valor acumula una revalorización cercana al 30%. La empresa cotiza en bolsa y ese hito la coloca entre las compañías más valiosas del mundo, un territorio al que muy pocas llegan.
El comentarista de CNBC Jim Cramer, al frente del programa Mad Money, dijo el lunes que el recorrido de AMD no ha hecho más que empezar y puso el foco en un cambio de ciclo dentro de la inteligencia artificial. Su tesis: hasta ahora los inversores miraban sobre todo el entrenamiento de los modelos de IA, pero el interés se ha desplazado hacia la "inferencia" y hacia los agentes de IA, programas capaces de ejecutar tareas por su cuenta. Ese tipo de uso consume muchos más procesadores centrales (CPU), el terreno donde AMD es fuerte. Como ejemplo de ese empujón, Cramer señaló el lanzamiento por parte de Meta de Muse, su plataforma de agente personal de IA, que contribuyó al último estirón de la acción.
Para entender la magnitud de lo que ha pasado conviene mirar atrás. Cuando Lisa Su asumió el puesto de consejera delegada en octubre de 2014, AMD valía algo más de 2.500 millones de dólares y estaba perdiendo cuota de mercado frente a su rival Intel. Desde entonces, las acciones se han revalorizado más de un 18.000%, según recoge la información original, gracias a una reorganización profunda de la compañía y a una conquista paciente de terreno en el negocio de las CPU. Cramer no se corta: considera la de Su una de las mayores reconversiones empresariales de la historia, y quizá la mayor.
El otro frente de AMD son los procesadores gráficos (GPU) que se usan para las cargas de trabajo de IA, un mercado donde compite con Nvidia. Cramer reconoce que Nvidia sigue siendo el líder claro, pero defiende que hay sitio para más de un ganador: Nvidia no es capaz de fabricar chips lo bastante rápido para cubrir toda la demanda, así que queda hueco. AMD ya se ha asegurado compromisos relevantes de algunos de los mayores gastadores en IA, entre ellos Meta y OpenAI. Dicho esto, el propio comentarista admite que una subida tan enorme deja el valor expuesto a correcciones bruscas. Por transparencia, el fondo benéfico que gestiona Cramer tiene en cartera acciones de Intel, Meta y Nvidia, algo que él mismo menciona en el programa.
En resumen: la noticia combina un hito de capitalización bursátil con una recomendación televisiva, no con un dato nuevo de resultados. Lo que sostiene el relato es la idea de que el gasto en IA se está desplazando desde el entrenamiento de modelos hacia los agentes que los usan, y que eso beneficia a fabricantes de CPU además de a los de GPU.
El análisis de Salseo
- El hito del billón de dólares es más simbólico que otra cosa: se tocó y se perdió el mismo día. Lo que de verdad mueve la tesis es el cambio de narrativa que menciona Cramer: si el gasto en IA pasa del entrenamiento de modelos a los agentes que los ejecutan, el cuello de botella se desplaza hacia las CPU, que es justo donde AMD tiene más peso. Si eso se confirma con pedidos reales, hay recorrido; si se queda en relato, la acción se desinfla rápido.
- La subida tiene su riesgo: casi un 30% en un solo mes y más de un 18.000% desde 2014 significan que cualquier tropiezo se paga caro. Basta con que un cliente grande (Meta, OpenAI) retrase pedidos o que los márgenes de la división de centros de datos decepcionen para ver una corrección severa. La señal concreta que hay que seguir son las próximas cuentas y, sobre todo, las previsiones de esa división.
- El frente de las GPU es el más disputado: AMD ya tiene compromisos de grandes compradores de IA, pero Nvidia mantiene una ventaja que no es solo el chip, sino todo el software y las herramientas que rodean a sus productos y que cuesta años replicar. Que Nvidia no dé abasto para fabricar es un argumento razonable para que exista un segundo ganador, pero conviene recordar que ser el número dos de un mercado enorme no es lo mismo que repartirse el pastel a partes iguales.
- Además del matiz obvio —es la opinión de un comentarista de televisión, no un dato nuevo de la compañía—, hay un detalle de transparencia útil: el fondo benéfico que él gestiona tiene acciones de Intel, Meta y Nvidia, es decir, de algunos de los actores que aparecen en su propio argumento. Un hito de capitalización bursátil no cambia los fundamentales de una empresa por sí solo.