AMD sube un 2%: la demanda de sus chips sigue superando a la oferta
Las acciones de AMD ganan un 2% después de que Piper Sandler reafirme su apuesta por la compañía y asegure que la demanda de sus procesadores y tarjetas gráficas va por delante de lo que puede fabricar.
Advanced Micro Devices (AMD) subió un 2% este martes después de que la casa de análisis Piper Sandler reafirmara su recomendación de compra sobre la compañía y mantuviera su precio objetivo en 600 dólares por acción. El valor cotizaba en torno a los 504,62 dólares y acumula una revalorización superior al 213% en el último año, una de las mayores subidas de todo el sector tecnológico.
La nota llega justo después de la llamada que AMD mantuvo con inversores antes de entrar en su periodo de silencio previo a la presentación de resultados del tercer trimestre. En esa conversación, la dirección de la compañía repasó el estado de su cartera de productos y el entorno de demanda. El analista de Piper Sandler, David O'Connor, calificó el tono de la reunión como positivo y aseguró que los planes de producción de sus procesadores (CPU) y tarjetas gráficas (GPU) siguen avanzando según lo previsto. Su conclusión es clara: la demanda sigue por encima de la oferta disponible en prácticamente todo el catálogo.
Durante la llamada se habló de varios proyectos concretos: los servidores Helios, los procesadores Venice, la arquitectura óptica para escalar sistemas, el suministro de memoria de alto ancho de banda (HBM) y la evolución de los márgenes, además de los negocios de cliente y videojuegos. Según el analista, los programas relevantes van en plazo y hay suministro suficiente para cumplir con las previsiones de la empresa e incluso superarlas. Piper Sandler considera a AMD una de las principales formas de invertir en el auge de la inteligencia artificial "agéntica", esa que no solo responde sino que ejecuta tareas por sí misma, y la semana pasada publicó un informe temático sobre el sector titulado "Starving for Compute" (algo así como "muertos de hambre por capacidad de cálculo").
El optimismo no es solo cosa de AMD. Bank of America calcula que el mercado total de semiconductores casi se duplicará, pasando de 1,7 billones de dólares en 2026 a 3,2 billones en 2030, impulsado sobre todo por la memoria y los centros de datos, con una recuperación adicional del automóvil y el sector industrial. Sus analistas, liderados por Vivek Arya, aseguran que no ven señales de frenazo en los pedidos, los acuerdos a largo plazo, los compromisos de capacidad ni en los precios, pese al runrún de que el gasto en infraestructura de IA podría desacelerarse. Como termómetro, señalan que los precios de alquiler de las GPU siguen subiendo: alquilar una Nvidia B200 cuesta 5,72 dólares por hora, por debajo de su pico de unos 6,10 dólares en marzo. El banco vea además a Nvidia y AMD fuertes en cálculo, a Marvell en redes, a Analog Devices y onsemi en chips analógicos, y a Micron, Lam Research, Applied Materials e Intel como posibles beneficiadas si el sector recupera impulso.
El análisis de Salseo
- El dato importante no es la subida del 2%, sino que la demanda supere a la oferta en todo el catálogo. Eso significa que AMD no tiene un problema de clientes, sino de capacidad de fabricación: vende todo lo que le entregan sus proveedores. Es una posición cómoda, pero también frágil, porque ata sus ingresos a la capacidad de terceros y a la memoria HBM, no a su propia capacidad comercial.
- Fíjate en el detalle incómodo: el analista mantiene la recomendación de compra pero su precio objetivo de 600 dólares está apenas un 19% por encima de los 504,62 dólares a los que cotiza. Con la acción ya un 213% arriba en un año, buena parte del optimismo está descontado en el precio: ahora mismo la compañía necesita cumplir e incluso superar previsiones para justificar la valoración, no solo mantener el relato.
- La próxima prueba de fuego son los resultados del tercer trimestre y el arranque real de los servidores Helios y los procesadores Venice. Ahí se verá si ese 'la demanda supera la oferta' se convierte en facturación y en márgenes que aguanten, o si se queda en una frase repetida en cada llamada con inversores. Si el suministro de memoria HBM se tensa, el cuello de botella se notará antes en las cuentas que en las notas de los analistas.
- La lectura contraria la da el propio informe: Bank of America usa los precios de alquiler de las GPU de Nvidia (5,72 dólares por hora frente a un pico de 6,10 en marzo) como prueba de que la demanda de IA no se enfría. Es una señal útil que vigilar. Si esos precios de alquiler caen con fuerza y de forma sostenida, sería el primer aviso serio de que el gasto en centros de datos se está frenando, y arrastraría a todo el sector, AMD incluida, por mucha demanda que sus clientes digan tener hoy.