AMD sube un 6% al ver un mercado de IA de 3 billones
AMD revaloriza sus acciones un 6% tras elevar a 3 billones de dólares su mercado potencial en IA para 2030. La compañía espera duplicar su negocio de centros de datos el próximo año.
Las acciones de AMD se dispararon un 6% este martes después de que la compañía elevara su estimación de mercado total direccionable (TAM) para la inteligencia artificial hasta los 3 billones de dólares para 2030, frente a los 2 billones anteriores. El avance fue del 6,45%, situando el precio en 508,38 dólares, y acumulando más de un 120% de subida en lo que va de año. La revisión responde al creciente apetito por GPUs, CPUs y PCs con IA, según explicó la directora financiera Jean Hu en una conferencia.
Uno de los factores clave es el giro de la carga de trabajo en IA desde el entrenamiento hacia la 'inferencia', es decir, cuando los modelos ya entrenados ejecutan tareas. Este cambio ha provocado que la inferencia se convierta en el motor principal de la demanda. AMD espera que su negocio de centros de datos se duplique el próximo año, impulsado por el lanzamiento de la GPU MI450 este trimestre y su producción rampante en el cuarto trimestre y de cara a 2027. Además, la compañía ha aumentado el suministro de CPUs para servidores, lo que le permitiría crecer más de un 80% en la segunda mitad de este año comparado con el mismo periodo de 2025, y más de un 70% el año que viene.
La demanda de los sistemas de rack Helios también es fuerte. Meta Platforms y dos laboratorios de IA no revelados son clientes ancla, y todos han proporcionado previsiones de demanda por encima de sus acuerdos iniciales. Las expectativas de volumen para Helios en 2027 ya superan las proyecciones originales, y se está añadiendo demanda de nuevos proveedores 'neo-cloud'. Aunque los márgenes de las GPUs de centros de datos están por debajo de la media corporativa, el crecimiento en los negocios de servidores y embebidos de mayor margen ayuda a compensar. AMD también está desarrollando las próximas MI500 y MI600, y ha anunciado una asociación con Cerebras para atacar el mercado de inferencia de baja latencia.
A pesar del optimismo, no faltan riesgos. Los controles de exportación de aceleradores de IA, las restricciones de suministro de memoria y los aranceles podrían frenar el crecimiento. El segmento de 'gaming' sigue lastrando los resultados, con ingresos un 31% inferiores en el último año, hasta 779 millones de dólares. Aun así, AMD se ha convertido en una segunda fuente creíble para la computación IA, respaldada por un crecimiento del 107% en los ingresos de centros de datos y un acuerdo con OpenAI para suministrar 6 GW de GPUs. El consenso de analistas es ampliamente positivo: cinco fuertes compras, 36 compras y 10 mantienen, con un precio objetivo medio de 613,84 dólares. En el último año, la acción se ha revalorizado más de un 230%, aunque en la última semana ha cedido cerca de un 5% y en el último mes algo más de un 6%.
El análisis de Salseo
- La ampliación del mercado potencial de 2 a 3 billones no es solo una cifra optimista: implica que AMD ve oportunidades en más frentes (PCs con IA, CPUs y GPUs), lo que diversifica su crecimiento y le da más cuerda para compensar la caída del gaming.
- El giro hacia la inferencia es un cambio estructural: a medida que la demanda se desplaza del entrenamiento a la ejecución de modelos, AMD está bien posicionada con MI450 y Helios, pero también es una advertencia para NVIDIA, que podría perder la exclusividad en ese segmento.
- Duplicar el negocio de centros de datos el año que viene es una promesa ambiciosa. Si se cumple, confirmaría la fortaleza de la oferta de CPUs y la demanda de Helios, pero también dispara las expectativas: cualquier retraso en la rampa de producción castigará con dureza la acción.
- Los riesgos geopolíticos (controles de exportación y aranceles) son el mayor enemigo de AMD, porque dependen de decisiones políticas y no de la calidad de sus chips. La caída del gaming es otra losa, pero el mercado parece apostar a que los centros de datos lo compensan con creces.