AMD supera los 600 dólares y roza el billón de valor: ¿llega el séptimo split?
El inversor Daniel Sparks descarta un split a corto plazo y pone el foco en la valoración de AMD: a 40 veces los beneficios previstos para 2027, prefiere quedarse al margen pese al rally de la acción.
Advanced Micro Devices (AMD) lleva año y medio en montaña rusa, pero en la dirección correcta. Impulsada por el fuerte gasto de los grandes proveedores de nube en inteligencia artificial, la compañía ha visto cómo su cotización se disparaba hasta superar los 600 dólares por acción y su valor en bolsa rondaba ya el billón de dólares. Para ponerlo en perspectiva: en abril de 2025, en pleno bache tras el llamado 'Liberation Day', los títulos llegaron a caer a la zona de los 70 dólares. Aquel episodio parece hoy muy lejano.
Con ese precio en el marcador, el inversor Daniel Sparks —considerado entre el 1% de mejores analistas que sigue TipRanks y colaborador de The Motley Fool— se ha preguntado en voz alta si la compañía podría anunciar un séptimo split (o desdoblamiento de acciones). AMD ha dividido su acción seis veces a lo largo de su historia, pero ninguna desde el año 2000. La duda, por tanto, es razonable: ¿habrá una séptima?
Conviene recordar qué es un split y qué no. Partir una acción en varias no cambia los ingresos de la empresa, ni sus beneficios, ni el porcentaje de la compañía que posee cada accionista. Es, sobre todo, una cuestión de apariencia: un precio de tres cifras bajas 'se siente' más asequible que uno de 600 dólares, aunque el valor de lo que compras sea exactamente el mismo. Sparks señala que el encarecimiento de estos meses responde a que el negocio ha sido 'revalorizado', ya que el número de acciones en circulación apenas se ha movido. Y responde a su propia pregunta: no espera un split próximamente, porque la dirección no ha puesto la idea sobre la mesa. Podría llegar algún día, pero nada en el discurso oficial apunta en esa dirección.
El verdadero debate, dice, está en el precio. Sparks calcula que AMD cotiza a unas 40 veces los beneficios que se esperan para 2027, y esa cifra ya incluye la expectativa de que las ganancias 'aproximadamente' se dupliquen el próximo año. Demasiado para su gusto: reconoce que el crecimiento actual es excepcional y que podría mantenerse así una temporada, pero cree que hace falta que salga casi todo bien para justificar ese precio. Su conclusión es mantenerse al margen, con split o sin él.
Wall Street, en cambio, sigue confiando en la compañía: 29 recomendaciones de compra frente a 6 de mantener configuran un consenso de 'compra fuerte'. El matiz está en el precio objetivo medio a doce meses, 644,62 dólares, que deja un margen de subida muy pequeño desde los niveles actuales. Es decir, los analistas son optimistas con el negocio, pero consideran que la acción ya refleja buena parte de ese optimismo.
El análisis de Salseo
- El split es puro maquillaje contable: no cambia ingresos, beneficios ni el porcentaje de la empresa que tiene cada accionista. Solo altera la percepción y facilita comprar 'una acción entera', lo que puede atraer a minoristas y a productos derivados, pero por sí mismo no crea ni destruye valor.
- Lo relevante no es el split, sino la valoración: a 40 veces los beneficios estimados para 2027 —y con la duplicación de ganancias del próximo año ya descontada— la acción exige que casi todo salga perfecto. El crecimiento de la IA es real, pero la pregunta es cuánto de ese futuro ya está pagado en el precio.
- Hay una paradoja en el consenso de Wall Street: 29 compras y 6 mantener dan un 'compra fuerte', pero el precio objetivo medio (644,62 dólares) apenas supera la cotización actual. Cuando el objetivo está tan pegado al precio, la lectura es que el mercado ya ha digerido todas las buenas noticias.
- Dos señales concretas que vigilar: si la dirección menciona por primera vez un posible split en su próxima presentación de resultados (sería el indicio de que lo estudian de verdad) y, sobre todo, si el gasto de los grandes de la nube en inteligencia artificial mantiene el ritmo. Si ese grifo se abre menos de lo previsto, la valoración es lo primero que se resiente.