Por qué los analistas apuestan por Lumentum y las redes ópticas en pleno boom de la IA
Los resultados de Alphabet refuerzan la idea de que el gasto en infraestructura de IA no se frena, y firmas como Stifel y Barclays señalan a Lumentum como gran beneficiado.
Los últimos resultados de Alphabet han devuelto el optimismo a las empresas que suministran componentes de redes ópticas y centros de datos, como Lumentum. Aunque algunos inversores se fijaron en el aumento del gasto de capital de la matriz de Google, los analistas de Stifel creen que las cifras confirman que la inversión en infraestructura de inteligencia artificial sigue pisando el acelerador.
Según estos expertos, el primer informe de un gran proveedor de nube en esta temporada de resultados apuntala la idea de que la construcción de centros de datos para IA no se está desacelerando. Esto es una señal positiva para los fabricantes de interconexiones, óptica y hardware de red que se utilizan en estos enormes complejos. Alphabet es solo uno de los gigantes —junto a Microsoft y Amazon— que están invirtiendo cantidades masivas en ampliar sus capacidades de IA.
Stifel identificó a Lumentum Holdings, Celestica y Coherent como las compañías de hardware con mayor exposición al gasto de Alphabet. También mencionó a Marvell Technology como proveedor clave de procesadores digitales de señales ópticas, a Semtech por su creciente suministro de cables de cobre activo y a Monolithic Power Systems por sus productos relacionados con la gestión de energía. La firma calificó la lectura inicial como "abrumadoramente positiva" para el sector y sugirió que los inversores podrían fijarse en estas empresas antes de los resultados de otros gigantes de la nube: Microsoft presenta el 29 de julio y Amazon el 30.
Lumentum recibió un impulso adicional cuando Barclays mejoró su recomendación hasta sobreponderar, destacando la fuerte demanda de sus componentes ópticos y láser para centros de datos de IA. El banco fijó un precio objetivo de 1.000 dólares y apuntó a las expectativas de cara a los resultados del cuarto trimestre fiscal de la compañía, previstos para agosto. Las acciones de Lumentum (LITE) subieron un 1,8% en la sesión del jueves.
La empresa se ha posicionado como beneficiaria del auge de la infraestructura de IA ampliando su cartera de tecnologías ópticas y fotónicas. Con adquisiciones como las de Oclaro, NeoPhotonics, IPG Photonics y Cloud Light Technology, ha diversificado su negocio más allá de las telecomunicaciones tradicionales. De hecho, su segmento de Nube y Redes ya representa el 85,7% de los ingresos del año fiscal 2025, frente al 58,9% de 2022. En el tercer trimestre fiscal de 2026, Lumentum facturó 808,4 millones de dólares, un 90,1% más que el año anterior, impulsada por las ventas de láseres para IA. Con todo, los analistas advierten de riesgos de ejecución, como el elevado endeudamiento, una generación de caja irregular y posibles cuellos de botella en componentes críticos.
El análisis de Salseo
- El gasto de Alphabet confirma que los grandes de la nube no están aflojando en la carrera por la IA, lo que da visibilidad a los proveedores de hardware óptico como Lumentum: sus ingresos dependen directamente de que se sigan construyendo centros de datos.
- La mejora de Barclays y el precio objetivo de 1.000 dólares reflejan expectativas muy altas para los resultados de agosto; si Lumentum no cumple o da guías flojas, la reacción podría ser brusca porque el mercado ya descuenta un escenario muy positivo.
- El verdadero catalizador a largo plazo no es solo el gasto actual, sino la posible adopción de óptica co-empaquetada y arquitecturas de escalado óptico a partir de 2027-2028, lo que abriría un nuevo ciclo de demanda para los láseres de alta potencia de Lumentum.
- Aunque la historia de crecimiento es potente, los riesgos de ejecución (deuda, caja irregular, escasez de componentes) son reales y podrían limitar la capacidad de la empresa para aprovechar el tirón de la IA si no los gestiona bien.