Los analistas ven más del 50% de recorrido en Micron, Oracle y Applied Materials
Un cribado de TipRanks señala tres valores ligados a la IA con recomendación de compra mayoritaria y un potencial de subida superior al 50% a doce meses, pese a la corrección reciente del sector tecnológico. Micron, con resultados a la vuelta de la esquina, es la más expuesta al ciclo de las memorias.
La herramienta de cribado de TipRanks ha seleccionado tres compañías tecnológicas muy ligadas a la inteligencia artificial —Oracle, Applied Materials y Micron— que, según el consenso de los analistas de Wall Street, cuentan con la máxima recomendación de compra (Strong Buy) y ofrecen un potencial de subida superior al 50% en los próximos doce meses. El contexto no acompaña: las tecnológicas han corregido en las últimas semanas por el miedo a que el gasto en IA se descontrole, a las valoraciones tan exigentes, a la inflación y al aumento de la tensión geopolítica entre Estados Unidos e Irán. Pese a ello, el consenso sigue viendo recorrido en estas tres.
La primera de la lista es Oracle (ORCL), que vende software de bases de datos, infraestructura en la nube y aplicaciones empresariales a compañías de todo el mundo. Su negocio se está beneficiando de la fuerte demanda de capacidad de cálculo para IA, a medida que los grandes proveedores de nube y las empresas de inteligencia artificial amplían sus infraestructuras. La compañía está acelerando la inversión en este terreno mientras recorta plantilla, y la gran pregunta que se hacen los inversores es si será capaz de convertir esa demanda creciente de nube en un crecimiento sostenible sin que le pasen factura los costes de su infraestructura de IA. El consenso es contundente: 27 recomendaciones de compra frente a cuatro de mantener, con un precio objetivo medio de 250,78 dólares, lo que implicaría un recorrido del 69,9% desde los niveles actuales.
La segunda es Applied Materials (AMAT), que fabrica la maquinaria con la que se producen los chips avanzados. Le favorece la mayor demanda de equipos para fabricar memoria y lógica de última generación, ya que los fabricantes de semiconductores están ampliando capacidad para atender las cargas de trabajo de la IA. Además, el empaquetado avanzado se ha convertido en un motor de crecimiento cada vez más relevante, porque los chips de IA incorporan más memoria de alto ancho de banda (HBM) y 'chiplets'. Su consenso también es de compra mayoritaria: 25 compras y tres mantener, con un precio objetivo medio de 691,80 dólares, un 55,6% por encima del precio actual.
La tercera, y la que más nos interesa aquí, es Micron (MU), especializada en soluciones de memoria y almacenamiento que permiten a los dispositivos y a los servidores de IA procesar y guardar grandes volúmenes de datos. Su catálogo incluye memoria DRAM, memoria flash NAND, memoria de alto ancho de banda (HBM) y unidades de estado sólido (SSD). La compañía afronta el próximo 30 de septiembre la presentación de sus resultados del cuarto trimestre fiscal, y las estimaciones que recoge el consenso apuntan a un beneficio ajustado por acción de 31,27 dólares, muy por encima de los 3,03 dólares del mismo periodo del año anterior, con unos ingresos que se dispararían más de un 345% interanual hasta los 50.590 millones de dólares. Los inversores estarán pendientes de las novedades sobre precios de la memoria, demanda ligada a la IA y condiciones de oferta, para ver si el rally de los chips de memoria puede continuar. En TipRanks, MU tiene una recomendación de compra mayoritaria (29 compras y una de mantener) con un precio objetivo medio de 1.564,44 dólares, un 54% de potencial.
Conviene recordar que un precio objetivo es solo una estimación de analistas, no una promesa ni una garantía de lo que hará la acción: sirve como termómetro de expectativas, y estas cambian rápido cuando cambia el ciclo. En este caso, el catalizador más tangible y cercano no es el titular del 50% de recorrido, sino la actualización de resultados de Micron y lo que diga sobre precios y oferta de memoria.
El análisis de Salseo
- Micron es la que de verdad importa dentro de esta lista: su negocio son las memorias (DRAM y NAND), el eslabón más cíclico y volátil de toda la cadena de los chips. Cuando los precios de la memoria suben, sus beneficios se disparan; cuando bajan, se hunden. Por eso la fecha clave no es el titular del 50% de recorrido, sino sus resultados del 30 de septiembre, que actúan como verdadero termómetro del ciclo.
- El detalle que no cuenta el titular: los tres valores son compra mayoritaria y con recorridos de dos dígitos altos justo cuando el sector tecnológico está corrigiendo por miedo a que el gasto en IA se enfríe. Es la contradicción clásica de este negocio, porque los precios objetivo de los analistas suelen ir por detrás de la realidad y tienden a recortarse cuando el mercado ya ha corregido, no antes.
- Applied Materials es la apuesta de 'pico y pala': vende la maquinaria a quien fabrique los chips, así que cobra gane quien gane la carrera de la IA. Su vector nuevo es el empaquetado avanzado, la parte que permite unir memorias HBM y 'chiplets' en un mismo paquete; si esa parte crece, ingresa en más pasos de la cadena, no solo en el chip final.
- En Oracle la pregunta no es si tiene demanda de nube para IA —la tiene—, sino si logra rentabilizarla: está invirtiendo fuerte en infraestructura y recortando plantilla al mismo tiempo. El dato a vigilar es el margen de su negocio de nube, porque crecer mucho en facturación con márgenes ajustados puede salir caro, sobre todo si el precio de la capacidad de IA se normaliza.