Los aranceles de Trump a los chips podrían encarecer la IA para Nvidia, AMD y las grandes tecnológicas
La administración Trump estudia nuevos aranceles a semiconductores y productos que los contengan, lo que podría disparar los costes de la infraestructura de IA de Nvidia, AMD, Alphabet y Meta.
La administración Trump está estudiando una nueva ronda de aranceles a los semiconductores que podría encarecer los costes de empresas como Nvidia (NVDA), AMD (AMD) y otras grandes tecnológicas que invierten fuertemente en infraestructura de inteligencia artificial (IA). Según POLITICO, la propuesta no solo afectaría a los chips importados, sino también a productos que los contienen, como servidores, portátiles, consolas y otros dispositivos electrónicos. Aún no se han decidido ni el tipo ni la estructura final de los aranceles, y se baraja la posibilidad de un período de implantación gradual.
El mayor temor del sector es el momento. Las empresas estadounidenses están gastando cientos de miles de millones de dólares en centros de datos de IA, mientras que la fabricación avanzada de chips sigue concentrada en Asia. Taiwán produce más del 90% de los semiconductores más avanzados del mundo, según el informe. Esto significa que los aranceles podrían encarecer directamente los procesadores de Nvidia y AMD, que dependen de fabricantes extranjeros, y también los costes de Alphabet (GOOGL) y Meta (META), que compran grandes volúmenes de GPU, memoria, equipos de red y servidores para sus centros de datos.
Las empresas tecnológicas están presionando para que se mantengan exenciones para los centros de datos y otros usos en EE.UU. Los aranceles anteriores incluían exenciones para centros de datos, investigación y desarrollo, startups y aplicaciones de consumo, pero ahora los funcionarios consideran aplicar los gravámenes de forma más amplia. El secretario de Comercio, Howard Lutnick, propone un sistema que permitiría importar un cierto volumen de chips sin aranceles en función del compromiso de construir fabricación en EE.UU. Sin embargo, la industria argumenta que esas cuotas podrían quedarse cortas frente a la demanda actual, sobre todo porque las nuevas fábricas de semiconductores tardan años en construirse.
TSMC, que produce chips para Nvidia y Apple, ha comprometido 265.000 millones de dólares a su expansión en EE.UU., pero incluso después de completarla, solo espera tener alrededor del 30% de su capacidad de producción más avanzada en el país, y gran parte de esa capacidad aún está a años de distancia. Ese desfase es clave para los inversores: los aranceles podrían encarecer los chips y servidores importados mucho antes de que las fábricas nacionales puedan suministrar suficientes procesadores avanzados. Los detalles más importantes serán el tipo final del arancel, si los centros de datos reciben exenciones y cuánta capacidad libre de aranceles se permite importar. Esos términos decidirán si la política fomenta la inversión futura en fabricación o encarece el actual boom de gasto en IA.
El análisis de Salseo
- El arancel es una espada de doble filo: busca impulsar la fabricación local, pero a corto plazo encarece la infraestructura de IA justo cuando las empresas están gastando a lo grande. El desfase temporal es crítico: los aranceles llegarían antes de que las fábricas estadounidenses estén listas, así que el efecto inmediato es un aumento de costes para Nvidia, AMD y los hyperscalers.
- La exención para centros de datos es el campo de batalla clave. Si se mantiene, el impacto en el gasto en IA sería limitado; si se elimina, el coste podría subir de forma significativa. Hay que vigilar el resultado de las negociaciones y la estructura final.
- La propuesta de Lutnick de vincular importaciones libres de aranceles a compromisos de fabricación en EE.UU. podría incentivar a Nvidia y AMD a invertir más en el país, pero las cuotas podrían ser insuficientes ante la demanda actual. Esto podría provocar una carrera por la capacidad y precios más altos.
- El hecho de que TSMC, con 265.000 millones de dólares invertidos, solo espere tener el 30% de su capacidad avanzada en EE.UU. subraya la dependencia estructural de Taiwán. Los aranceles no cambiarán eso de la noche a la mañana, así que el sector se enfrenta a un periodo de mayores costes y posibles restricciones de suministro.