AST SpaceMobile, en el punto de mira de los abogados por dilución y ventas de directivos
El despacho Grabar Law Office investiga si los directivos de AST SpaceMobile incumplieron sus deberes con la empresa, en plena resaca de tres ampliaciones de 1.000 millones que hicieron sangrar a la acción.
El despacho estadounidense Grabar Law Office, con sede en Filadelfia, ha anunciado que está investigando en nombre de los accionistas de largo plazo de AST SpaceMobile (cotiza en el Nasdaq bajo el ticker ASTS) si algunos de sus directivos y consejeros han incumplido los deberes que deben a la propia compañía. La investigación llega después de que se haya presentado una demanda colectiva por presunto fraude de valores contra AST SpaceMobile, su presidente y consejero delegado Abel Avellan y su director financiero y jurídico Andrew M. Johnson. El despacho invita a participar a quienes compraran acciones antes del 4 de marzo de 2025 y sigan teniendo títulos hoy, para pedir reformas de gobierno corporativo y una posible recuperación de fondos para la empresa sin coste para el accionista.
¿Qué se les achaca? Según la demanda, AST y varios de sus altos cargos habrían hecho declaraciones falsas o engañosas, u omitido información relevante: que sus crecientes necesidades de capital iban a elevar la deuda y la dilución más a menudo y a mayor escala de lo que se había dado a entender; que se exageró la suficiencia de su posición de caja para cumplir sus objetivos; que se sobrevaloró la fortaleza de su posición competitiva en el mercado de conexión directa móvil por satélite; y que la compañía estaría sufriendo una adopción lenta de usuarios en Estados Unidos y Japón. El núcleo del caso es que la empresa mantenía un discurso optimista sobre su liquidez mientras, poco después, levantaba grandes sumas de dinero nuevas.
Ese dinero llegó, según el relato de la demanda, a través de varias emisiones de bonos convertibles: productos que funcionan como un préstamo pero que pueden transformarse en acciones, de modo que al final o se paga la deuda o el accionista actual ve su porción de la tarta reducida. En octubre de 2025 la compañía anunció una emisión de este tipo que acabó siendo de 1.000 millones de dólares y la acción cayó un 9,24%. En febrero de 2026 repitió con otros 1.000 millones y el título bajó alrededor de un 15,17%. Y el 15 de julio de 2026 llegó una tercera emisión de 1.000 millones, con opción de 150 millones adicionales, tras la cual las acciones cayeron un 17,04% al día siguiente, hasta cerrar en 55,01 dólares.
A ese cóctel se suman las ventas de títulos de dos directivos durante el periodo señalado por la demanda: Abel Avellan habría vendido 55.244 acciones por más de 5,5 millones de dólares y Andrew M. Johnson 190.131 acciones por más de 13 millones. Conviene poner el contexto: el comunicado es publicidad de un despacho de abogados (lo indica el propio texto) y una investigación de este tipo no equivale a una condena ni a una prueba de irregularidad. Lo que refleja es que AST SpaceMobile acumula ya un frente legal abierto, y que su historia de crecimiento por satélite depende de seguir consiguiendo financiación en el mercado, algo que el inversor debe vigilar tanto o más que los titulares judiciales.
El análisis de Salseo
- El castigo de la acción tras cada ampliación es la pista más útil: -9,24% en octubre de 2025, -15,17% en febrero de 2026 y -17,04% en julio de 2026. Si cada vez que la empresa pide dinero el mercado reacciona peor, es señal de que no compra el relato de crecimiento, sino que teme una financiación sin fin. La pregunta clave ya no es si el producto funciona, sino cuántas rondas más necesita antes de generar caja propia.
- La acusación de fondo no es un fraude abstracto, sino una contradicción concreta: decir que hay liquidez suficiente para cumplir el plan mientras se levantan 3.000 millones en bonos convertibles en menos de un año. Eso apunta a un modelo de negocio mucho más intensivo en capital de lo que la dirección dejaba entrever, y explica por qué la adopción lenta en EEUU y Japón es el dato que más pesa: si los usuarios no llegan rápido, el capital se agota antes.
- Las ventas de Avellan (55.244 acciones, más de 5,5 millones de dólares) y de Johnson (190.131 acciones, más de 13 millones) son munición fácil para los abogados, pero no prueban nada por sí solas: pueden ser diversificación personal o planes de venta preestablecidos. El matiz contrario es que, en una empresa donde el discurso público era de fortaleza, vender en esas cantidades mientras se pide más dinero al mercado es una señal que los inversores suelen castigar.
- Ojo al formato de la noticia: es un despacho buscando clientes (publicidad de abogados), no una resolución judicial. La señal a vigilar es si la investigación se convierte en una demanda derivada formal en nombre de la propia empresa y si alguna autoridad reguladora abre expediente propio. Mientras sea solo un anuncio de despacho, el impacto real estará en el coste de financiarse y en la prima de riesgo que el mercado exija a futuras emisiones.
- El sector de la conexión directa móvil por satélite se está volviendo una carrera de resistencia financiera: gana quien aguante más rondas de capital sin destrozar al accionista. Con tres ampliaciones de 1.000 millones en el retrovisor y un frente legal abierto, AST SpaceMobile se juega la credibilidad de su plan ante el mercado tanto como su tecnología.