AST SpaceMobile cae: B. Riley le baja el precio objetivo un 24% por la competencia
El analista Mike Crawford rebaja AST SpaceMobile de 'comprar' a 'neutral' y recorta su precio objetivo de 85 a 65 dólares. Sigue confiando en su tecnología, pero ve más rivales en la conexión directa al móvil.
AST SpaceMobile (ASTS) arranca la semana con caídas en el mercado previo a la apertura después de que el analista de B. Riley, Mike Crawford, haya rebajado su recomendación sobre la compañía de 'comprar' a 'neutral'. Además, ha recortado su precio objetivo desde los 85 dólares hasta los 65, lo que supone un tijeretazo de alrededor del 24%. Conviene recordar que el precio objetivo es la cotización que un analista cree que la acción alcanzará en los próximos meses: con el nuevo cálculo, la firma sigue viendo recorrido al alza, pero mucho menos que antes, ya que esos 65 dólares solo implican un potencial de aproximadamente el 14% desde el cierre del viernes, cuando el valor terminó en 57,04 dólares.
El motivo del cambio no es un deterioro del negocio, sino el precio al que ha llegado la acción. Crawford explica que, tras las últimas subidas, la relación entre el riesgo que asume el inversor y la recompensa que puede obtener ha vuelto a quedar "equilibrada". Dicho en cristiano: la compañía le sigue pareciendo interesante, pero ya no ve tan claro que comprar a estos precios compense el riesgo. El analista mantiene su convencimiento en la capacidad de AST SpaceMobile para construir y poner en órbita una red de banda ancha que conecte directamente teléfonos móviles sin necesidad de modificarlos, pero avisa de que el mercado al que se enfrenta será más competido.
Ahí está la otra pata del argumento: la competencia. Crawford señala a Viasat (VSAT) y a Equatys, la 'joint venture' de Space42, como posibles alternativas en el negocio de conexión directa al dispositivo. Equatys estudia desplegar una constelación de hasta 2.800 satélites y podría empezar a lanzarlos ya en 2028. Y el analista añade un nombre propio que puede cambiar el tablero: Rocket Lab (RKLB). La compañía se ha hecho con 8,725 MHz de espectro en banda L procedente de Iridium, lo que le daría opciones de entrar en este mercado. Si Rocket Lab se suma al proyecto de Equatys, Crawford cree que AST SpaceMobile sufriría más presión que si compitiese en solitario, sobre todo porque más oferta disponible suele traducirse en precios más ajustados para los servicios.
El otro punto que frena al analista es la falta de datos sobre cómo responderá el consumidor. Crawford quiere ver cifras de cuántos clientes de los operadores móviles (los conocidos como MNO) acaban contratando el servicio y a qué precios se venden los planes antes de mostrarse más optimista. Aun así, insiste en que AST SpaceMobile sigue siendo uno de los líderes en conectividad de banda ancha para móviles sin modificar y cree que el mercado de conexión directa al dispositivo tiene espacio para varios ganadores, no solo para uno.
Por último, el consenso de analistas que recoge TipRanks se mantiene en 'compra moderada': seis recomiendan comprar y cinco mantener, con un precio objetivo medio de 88,98 dólares (un 56% por encima del precio actual), un máximo de 115 dólares y un mínimo de 50,80. Es decir, la rebaja de B. Riley llega en un momento en el que la mayoría de la comunidad todavía ve recorrido, aunque con opiniones bastante dispares sobre a qué precio hay que subirse.
El análisis de Salseo
- El recorte no es un golpe al negocio, es un aviso sobre el precio: Crawford sigue creyendo en la red de ASTS, pero tras las subidas la acción se ha acercado tanto a su objetivo que el margen de seguridad se estrecha. Ojo con la diferencia entre 'la empresa va bien' y 'la acción está cara'.
- El riesgo real que señala el informe es de precios, no de tecnología: si Equatys (hasta 2.800 satélites, lanzamientos desde 2028) y Viasat entran en conexión directa al móvil, habrá más oferta compitiendo por los mismos acuerdos con operadores, y eso suele presionar a la baja la tarifa de los planes. La señal concreta a vigilar: si Rocket Lab, que ya tiene espectro en banda L de Iridium, se suma formalmente a Equatys.
- Falta el dato que convertiría expectativas en realidad: cuántos abonados de los operadores móviles contratan el servicio y a qué precio. Hasta que no lleguen cifras de adopción y de tarifas, la valoración se sostiene sobre promesas de futuro, y eso la hace más sensible a cualquier informe de analistas.
- Lectura contraria: el propio Crawford califica a ASTS como líder del sector y cree que el mercado admite varios ganadores, y el consenso de analistas sigue siendo de compra, con objetivo medio de 88,98 dólares. Más que un cambio de tesis, este downgrade parece un 'ya ha subido suficiente, esperemos datos'.