AST SpaceMobile toca mínimos anuales: SpaceX aprieta con espectro de 800 MHz
Las acciones de AST SpaceMobile se hunden un 13,54% y marcan un nuevo mínimo de 52 semanas tras conocerse el plan de SpaceX para hacerse con licencias de espectro de 800 MHz por unos 8.000 millones de dólares.
AST SpaceMobile ha vivido una jornada negra en bolsa: sus acciones cayeron un 13,54% hasta los 49,22 dólares, lo que supone un nuevo mínimo de 52 semanas. El detonante principal es la creciente competencia de SpaceX, que busca ofrecer conexión móvil directa a teléfonos convencionales, exactamente el mismo negocio que persigue AST SpaceMobile. A eso se suman las dudas que arrastra la compañía sobre los retrasos en el despliegue de sus satélites y sobre a qué precio venderá su servicio cuando empiece a operar de forma comercial.
La maniobra que ha encendido las alarmas es la compra planeada por parte de SpaceX de licencias de espectro de 800 MHz a nivel nacional a Grain Management, una operación que se ha cifrado en unos 8.000 millones de dólares. Esta banda de frecuencia es especialmente valiosa porque viaja mejor y atraviesa obstáculos, lo que ayudaría a Starlink a mejorar la cobertura dentro de edificios y en zonas donde la señal cuesta más de mantener. Traducido al inversor: SpaceX no solo competiría en el negocio, sino que podría tapar uno de los puntos flacos históricos de la conexión por satélite, la cobertura en interiores, y convertirse en un rival mucho más incómodo para AST SpaceMobile.
El castigo no llega solo por la competencia. A principios de mes, el analista Mike Crawford, de B. Riley, rebajó su recomendación sobre AST SpaceMobile de comprar a neutral y recortó su precio objetivo desde 85 hasta 65 dólares, alegando precisamente los riesgos competitivos y los posibles retrasos en los lanzamientos. Pese a todo, la compañía sí ha dado pasos técnicos: junto al operador canadiense TELUS ha completado una prueba de integración de conexión directa entre satélite y teléfono móvil, un ensayo que acerca la posibilidad de ofrecer servicio celular sin necesidad de equipos especiales.
En Wall Street la visión sigue siendo bastante más amable que la del mercado. AST SpaceMobile mantiene una recomendación media de compra moderada, con cinco compras y seis mantener en los últimos tres meses, y un precio objetivo medio de 86,42 dólares, lo que implicaría un potencial alcista del 77,33% desde los niveles actuales. Es decir, mientras el precio se desangra por el miedo a SpaceX, los analistas todavía ven recorrido al alza si la empresa cumple con su hoja de ruta de lanzamientos y comercialización.
El análisis de Salseo
- El espectro de 800 MHz no es un detalle técnico menor: es banda baja, la que mejor penetra en edificios y sótanos. Si SpaceX lo usa para Starlink, ataca justo el punto donde la conexión directa por satélite suele fallar, así que el riesgo para AST SpaceMobile no es solo 'más competencia', sino que el rival podría ofrecer una cobertura más completa sin depender de torres terrestres.
- El verdadero cuello de botella de ASTS es el calendario. Su negocio depende de poner en órbita suficientes satélites operativos para dar servicio continuo, y cada retraso de lanzamiento empuja los ingresos hacia delante mientras la compañía sigue gastando caja. La señal concreta a vigilar son las fechas de lanzamiento confirmadas y cuántos satélites están realmente en órbita funcionando, no los anuncios de contratos.
- Sobre el precio del servicio público todavía no hay nada claro, y ahí está la otra bomba: si Starlink empaqueta la conexión móvil directa junto a su internet de banda ancha, puede presionar a la baja la tarifa que AST SpaceMobile necesite cobrar para ser rentable. Habrá que mirar con lupa los acuerdos con operadores como TELUS: si las telecos se convierten en socios que pagan, el modelo aguanta; si solo son pruebas de laboratorio, no.
- La lectura contraria que el titular no cuenta: el consenso de analistas sigue muy por encima del precio actual y la prueba con TELUS demuestra que la tecnología funciona. El matiz importante es distinguir entre 'la empresa no puede ejecutar' y 'le va a costar más margen porque llega un rival con más músculo'. Lo primero sería grave; lo segundo, simplemente un negocio menos goloso de lo que se pensaba.