Bernstein apuesta por Micron y otras dos memorias tras los movimientos de Nvidia en IA
Los analistas de Bernstein ven una oportunidad clara en los chips de memoria para inteligencia artificial y señalan a Micron, SK Hynix y otra compañía como compras atractivas después de los últimos acuerdos de Nvidia.
El auge de la inteligencia artificial no solo está disparando la demanda de procesadores como los que fabrica Nvidia. También está generando un efecto dominó en otros componentes clave, como los chips de memoria. Los analistas de Bernstein han puesto el foco en este segmento y han recomendado comprar acciones de tres fabricantes: Micron Technology, SK Hynix y una tercera compañía del sector, convencidos de que serán grandes beneficiadas por la expansión de la IA.
El razonamiento es sencillo: los sistemas de inteligencia artificial necesitan memoria ultrarrápida y de alta capacidad para manejar volúmenes masivos de datos. Tecnologías como la memoria de alto ancho de banda (HBM, por sus siglas en inglés) se han vuelto imprescindibles para los centros de datos que entrenan modelos de lenguaje y otras aplicaciones avanzadas. Micron y SK Hynix son dos de los principales proveedores de este tipo de memoria a nivel mundial, y Bernstein cree que su posición se fortalecerá a medida que Nvidia y otros gigantes tecnológicos sigan invirtiendo miles de millones en infraestructura de IA.
Los recientes acuerdos de Nvidia han actuado como catalizador. La compañía de las tarjetas gráficas no solo está vendiendo más chips que nunca, sino que está cerrando alianzas estratégicas que garantizan un flujo constante de pedidos para sus proveedores. Esto da visibilidad a los fabricantes de memoria, que pueden planificar su producción e inversiones con mayor seguridad. En un sector tan cíclico como el de los semiconductores, esa previsibilidad es oro.
Para el inversor particular, la tesis de Bernstein tiene un atractivo claro: en lugar de perseguir a Nvidia, que ya ha subido mucho, se puede apostar por empresas que todavía cotizan a múltiplos más razonables y que son igualmente necesarias para que la revolución de la IA funcione. Eso sí, conviene recordar que el mercado de la memoria es famoso por sus altibajos y que la competencia es feroz, con jugadores como Samsung también en la pelea.
En definitiva, la recomendación de Bernstein pone sobre la mesa una forma alternativa de invertir en inteligencia artificial, centrada en los componentes que hacen posible el procesamiento de datos. Habrá que ver si el mercado respalda esta visión en los próximos trimestres, cuando las compañías presenten sus resultados y se confirme si la demanda de memoria para IA sigue tan fuerte como se espera.
El análisis de Salseo
- La clave está en la memoria HBM: sin ella, las GPU de Nvidia no pueden rendir al máximo. Esto convierte a Micron y SK Hynix en cuellos de botella imprescindibles, lo que les da poder de negociación y visibilidad de ingresos a largo plazo.
- El ciclo de la memoria es traicionero: cuando hay escasez, los precios se disparan y las acciones vuelan; cuando hay exceso de oferta, se desploman. El respaldo de Bernstein sugiere que ahora estamos en la fase buena del ciclo, pero el inversor debe vigilar cualquier señal de sobreproducción.
- A diferencia de Nvidia, que ya descuenta un crecimiento estratosférico, Micron cotiza a múltiplos más terrenales. Si la tesis de Bernstein se cumple, podría haber más recorrido al alza, pero el riesgo es que cualquier enfriamiento de la demanda de IA golpee con más fuerza a los proveedores que al líder del ecosistema.
- El movimiento de Nvidia no es solo comercial: al cerrar acuerdos a largo plazo, está asegurando el suministro de un componente crítico y, de paso, limitando la disponibilidad para sus rivales. Esto podría acelerar la consolidación del sector de memoria en torno a unos pocos fabricantes.