Bernstein mejora Analog Devices a 'Outperform' con precio objetivo de 465 dólares
Bernstein eleva la recomendación de Analog Devices de 'Market Perform' a 'Outperform' y fija un precio objetivo de 465 dólares, después de que la compañía batiera expectativas con sus resultados y ofreciera unas guías optimistas.
Bernstein ha movido ficha con Analog Devices (ADI). El banco de inversión ha elevado su recomendación sobre el fabricante de semiconductores desde 'Market Perform' (en línea con el mercado) hasta 'Outperform' (superar al mercado), y ha fijado un precio objetivo de 465 dólares por acción. En cristiano: Bernstein cree que la acción tiene recorrido para comportarse mejor que el conjunto del mercado de aquí en adelante.
La mejora no llega por sorpresa. Analog Devices acaba de presentar unos resultados trimestrales que gustaron mucho al mercado. En su tercer trimestre fiscal, el beneficio ajustado por acción fue de 3,45 dólares, por encima de los 3,34 dólares que esperaban los analistas. Además, la compañía dio unas previsiones optimistas para el cuarto trimestre: espera un beneficio ajustado de 3,86 dólares por acción, con un margen de más o menos 15 céntimos, cuando el consenso apuntaba a 3,55 dólares. Vamos, un 'beat and raise' de manual: superar expectativas y elevar el listón.
No es el único analista que se ha puesto positivo. James Schneider, de otra firma, también ha reiterado su recomendación de compra sobre Analog Devices, con un precio objetivo de 450 dólares, tras el fuerte batido de resultados y las perspectivas alentadoras. Que dos voces independientes coincidan en el mismo sentido refuerza la idea de que el buen momento de la compañía no es flor de un día.
¿Qué significa esto para el inversor particular? Pues que el mercado está mandando una señal clara: hay confianza en la capacidad de Analog Devices para seguir generando beneficios. Pero ojo, también conviene recordar que las subidas de recomendación suelen llegar cuando la acción ya ha subido. De hecho, el título se disparó tras la publicación de resultados. Así que la pregunta no es si la empresa va bien, sino si todo eso ya está en el precio. La respuesta la veremos en los próximos trimestres.
El análisis de Salseo
- La subida de recomendación es la consecuencia lógica del 'beat and raise': cuando una empresa supera expectativas y eleva sus guías, los analistas actualizan sus modelos. El precio objetivo de Bernstein (465 dólares) es superior al de Schneider (450), lo que sugiere que aún ven margen de revalorización.
- El detalle clave está en la guía del cuarto trimestre: 3,86 dólares por acción frente a los 3,55 del consenso. Ese margen de 31 céntimos es una señal de que la dirección confía en que el impulso se mantenga, y es lo que realmente sostiene el cambio de opinión de Bernstein.
- La lectura contraria: las mejoras de recomendación llegan a menudo cuando la acción ya ha subido. Analog Devices 'popped' tras los resultados, así que parte de la buena noticia ya está descontada. El riesgo es que el mercado haya ido por delante y el upgrade sirva para justificar subidas ya producidas.
- Lo que hay que vigilar de aquí en adelante: si la compañía cumple o supera su propia guía en el cuarto trimestre, y cómo evoluciona el ciclo de semiconductores. Si la demanda se enfría, cualquier recorte de previsiones pesaría más que una recomendación positiva.