Besi dispara beneficios un 177% y confirma el tirón de la IA en semiconductores
El fabricante neerlandés de equipos para semiconductores BE Semiconductor (Besi) reporta un segundo trimestre récord, con ingresos y pedidos disparados por la demanda de inteligencia artificial y una previsión de crecimiento de doble dígito para el próximo trimestre.
BE Semiconductor Industries (Besi), uno de los principales fabricantes de equipos de ensamblaje para la industria de semiconductores, ha presentado unos resultados del segundo trimestre de 2026 que superan con creces las expectativas. La compañía con sede en Duiven (Países Bajos) registró unos ingresos de 249,9 millones de euros, lo que supone un aumento del 68,7% respecto al mismo periodo del año anterior. El beneficio neto se disparó aún más: 89,0 millones de euros, un 177,3% más que en el segundo trimestre de 2025.
El crecimiento no fue flor de un día. En el conjunto del primer semestre, los ingresos alcanzaron los 434,7 millones de euros (+48,8% interanual) y el beneficio neto los 140,6 millones (+121,1%). La clave está en la demanda de aplicaciones de inteligencia artificial, que ha impulsado los pedidos de sistemas de ensamblaje avanzado, especialmente para 'hybrid bonding' (unión híbrida), fotónica y centros de datos. De hecho, los pedidos del segundo trimestre ascendieron a 292,9 millones de euros, un 128,8% más que hace un año.
El margen bruto también mejoró hasta el 65,7% en el trimestre, gracias a una mezcla de productos más favorable. Y el margen neto se situó en el 35,6%, muy por encima del 21,6% del año pasado. La empresa destaca su disciplina en costes: los gastos operativos pasaron de representar el 30% de los ingresos en el segundo trimestre de 2025 a solo el 18,9% en el actual. Además, la posición de caja neta creció un 58,8% respecto al trimestre anterior, hasta 164 millones de euros, tras pagar el dividendo anual y convertir en acciones sus bonos convertibles con vencimiento en 2029.
De cara al futuro, Besi espera que los ingresos del tercer trimestre crezcan entre un 10% y un 15% respecto a los 249,9 millones del segundo trimestre. Eso sí, anticipa un margen bruto ligeramente inferior (63-65%) debido a una mezcla de productos menos favorable. Los gastos operativos se mantendrán estables o subirán hasta un 5%.
El CEO, Richard Blickman, destacó que los pedidos de sistemas para aplicaciones de IA representaron aproximadamente el 60% del total en el primer semestre, frente al 50% del año anterior. También mencionó una recuperación modesta en los mercados tradicionales de móviles y automoción/industrial, y nuevos pedidos para aplicaciones de gestión de energía para IA de múltiples clientes.
El análisis de Salseo
- El salto en pedidos (+128,8% interanual) es la señal más potente: indica que los grandes fabricantes de chips están ampliando capacidad para IA, y Besi es un proveedor clave en el ensamblaje avanzado, especialmente en 'hybrid bonding', una tecnología crítica para los chips de próxima generación.
- La mejora del margen neto del 21,6% al 35,6% en solo un año demuestra un fuerte apalancamiento operativo: los ingresos crecen mucho más rápido que los costes fijos. Esto significa que, si la demanda se mantiene, los beneficios pueden seguir sorprendiendo al alza.
- La previsión de un margen bruto ligeramente menor para el tercer trimestre (63-65% vs 65,7%) sugiere que la mezcla de productos será menos favorable, quizás por un mayor peso de equipos para aplicaciones de menor margen. No es una señal de debilidad, pero sí un matiz a vigilar.
- El hecho de que los pedidos de IA ya supongan el 60% del total concentra el riesgo: si el ciclo de inversión en IA se enfría, Besi lo notaría con fuerza. La diversificación hacia fotónica y gestión de energía para IA es una baza, pero aún dependen del mismo motor.