BofA ve a Micron disparando su beneficio por acción por encima de 230 dólares en 2030
El analista de Bank of America Vivek Arya reitera su recomendación de compra sobre Micron con un precio objetivo de 1.550 dólares y proyecta un beneficio por acción superior a 230 dólares para el año fiscal 2030, apostando por una fase más estable del sector de memorias.
Las acciones de Micron Technology (MU) han vivido semanas de montaña rusa por las dudas sobre si el gasto en infraestructura de inteligencia artificial es sostenible y por la creciente competencia de los fabricantes surcoreanos y chinos de memorias. Sin embargo, Vivek Arya, analista de Bank of America con cinco estrellas en TipRanks, no solo mantiene su recomendación de compra, sino que eleva el listón: fija un precio objetivo de 1.550 dólares por acción y estima que la compañía podría generar un beneficio por acción (BPA) de más de 230 dólares en el año fiscal 2030. De hecho, BofA ha incluido recientemente a Micron en su lista 'U.S. 1', que reúne a sus valores favoritos.
¿De dónde sale una previsión tan optimista? Arya recuerda que las memorias han sido históricamente la categoría más cíclica de los semiconductores, con auges y caídas bruscas. Pero el reciente 'Analyst Day' de SanDisk (SNDK) le ha dado una pista clave: el sector podría estar entrando en una 'fase más duradera'. SanDisk espera un crecimiento anual de ventas del 15% y márgenes brutos superiores al 80% hasta el año fiscal 2030, gracias a acuerdos con clientes y a una disciplina en la oferta. Si Micron aplica un modelo similar al de SanDisk, Arya calcula que su BPA podría situarse entre 200 y 250 dólares en 2030, lo que implicaría un crecimiento anual compuesto (CAGR) de más del 30% entre los años fiscales 2026 y 2030. Para ponerlo en contexto, el consenso actual estima que el BPA máximo de Micron en los próximos uno o dos años rondará los 160-170 dólares.
El analista también subraya que, incluso manteniendo el múltiplo histórico de 10 veces beneficios (P/E), hay un margen de revalorización considerable. 'Si la volatilidad de los beneficios resulta estructuralmente menor, una revalorización hacia un P/E de 12 a 15 veces, más acorde con los beneficiarios de la infraestructura de IA, se vuelve cada vez más defendible', argumenta. Además, Arya espera que la recompra de acciones impulse significativamente el crecimiento del BPA, una vez que terminen las restricciones de la ley CHIPS el 9 de diciembre de 2026. Eso permitiría a Micron cumplir su compromiso de devolver el 100% del flujo de caja libre a los accionistas.
Mientras tanto, la acción de Micron subía alrededor de un 6% el lunes, después de que el secretario de Comercio de EE. UU., Howard Lutnick, declarara al Wall Street Journal que la administración Trump quiere que las empresas estadounidenses eviten comprar chips de memoria a China. En Wall Street, el consenso es claramente positivo: hay 29 recomendaciones de compra y solo una de mantener, con un precio objetivo medio de 1.568,39 dólares, lo que implica un potencial de subida del 52,4%. La acción acumula una rentabilidad del 261% en lo que va de año.
El análisis de Salseo
- La clave de la tesis de BofA no es solo el crecimiento, sino la 'des-ciclicidad': si las memorias dejan de ser un sector de montaña rusa y se comportan como un negocio más estable (el modelo SanDisk), el mercado debería pagar un múltiplo mayor por Micron. Ese cambio de percepción, de 10x a 12-15x P/E, es lo que realmente movería la acción, más que el BPA en sí.
- El catalizador concreto a vigilar es el 9 de diciembre de 2026: cuando caduquen las restricciones de la CHIPS Act, Micron podrá recomprar acciones sin límites. Si la empresa recupera su compromiso de devolver el 100% del flujo de caja libre, el BPA se disparará por la reducción de acciones en circulación, un efecto que el mercado aún no descuenta del todo.
- La noticia política (el comentario de Lutnick sobre no comprar memorias a China) es un viento de cola geopolítico que refuerza la posición de Micron frente a sus rivales chinos. Pero ojo: la competencia surcoreana (Samsung y SK Hynix) sigue siendo el verdadero riesgo, y la noticia no lo elimina.
- La lectura contraria: la previsión de BofA depende de que el sector entre en una fase 'duradera' de disciplina de oferta, algo que históricamente ha fallado. Si la demanda de IA se enfría o los competidores inundan el mercado, el escenario de 230 dólares de BPA se desinfla rápido. El consenso de Wall Street, con un precio objetivo medio de 1.568 dólares, ya descuenta gran parte del optimismo.