Broadcom (AVGO): 3 razones por las que el inversor minorista huye antes de sus resultadoss
El sentimiento minorista hacia AVGO es negativo antes de los resultadoss del 2 de septiembre: la accción sube un 7% en el año frente al 149% de Marvell, y pesan el acuerdo con Google y una posible financiación de 100.000 millones.
Broadcom se juega el tipo el miércoles 2 de septiembre: tras el cierre del mercado publicará los resultados de su tercer trimestre fiscal de 2026 y lo hará con el inversor minorista en conttra. Según la herramienta Crowd Wisdom de TipRanks, que sigue la actividad de 876.359 inversores particulares, el sentimiento hacia AVGO es negativo: un 0,9% de las carteras ha retirado el valor en los últimos siete días y solo un 0,2% ha añadido posiciones en el último mes. La comparación con Marvell (MRVL) es reveladora: allí las compras minoristas han sido del 1% en la última semana y del 2,8% en el último mes, con sentimiento positivo.
¿Qué asuta al minorista? La primera razón es la rentabilidad rezagada. Mientras Marvell se dispara más de un 149% en lo que va de año y AMD sube más de un 117%, AVGO apenas avanza un 7%. En un sector como el de semiconductores, en pleno rally de inteligencia artificial, los inversores particulares tienden a quedarse con los caballos ganadores y a castigar al que se queda atrás, sobre todo antes de unos números que deben ser espectaculares solo para no decepcionar.
La segunda razón es el acuerdo de Marvell con Google (GOOGL): una alianza de chips personalizados valorada en 120.000 millones de dólares. Ese anuncio lastró a Broadcom, el principal co-diseñador de los chips TPU que Google utiliza en sus centros de datos de IA. Los analistas han intentado calmar las aguas recordando que el acuerdo de Marvell no es un proyecto TPU, pero AVGO solo sube un 1% en los últimos cinco días. El miedo de fondo es que Google diversifique su cadena de suministro y deje de depender tanto de Broadcom en el futuro.
La tercera preocupación tiene que ver con el balance. Según informaciones, Broadcom estaría ayudando a clientes como Anthropic a organzar una posible operación de financiación de 100.000 millones de dólares para alquilar hardware de IA. El problema es que, como en una operación anterior, Broadcom podría acabar garantiando la mayor parte de esa deuda, y además a través de vehículos de propósito especial. Los seguros contra impago (CDS) sobre la deuda de Broadcom están al alza, lo que indica que el mercado percibe más riesgo financiero justo antes de que la compañía presente cuentas.
Eso sí, las expectativas de Wall Street siguen siendo muy altas. Los analistas esperan ingresos de 29.240 millones de dólares, un 83% más que el año anterior, y un benefcio por acción ajustado de 3,22 dólares, un 90,5% más. La mayoría mantiene una recomendación de compra fuerte: 25 compras y tres 'mantener' en los últimos tres meses, con un precio objetivo medio de 511,88 dólares, que implica un potencial de subida de casi un 39%. El 2 de septiembre se verá quién lleva la razón: los minoristas que venden antes de resultados o los analistas que siguen viendo en AVGO una de las grandes apuestas de la inteligencia artificial.
El análisis de Salseo
- La brecha entre AVGO (+7% en el año) y Marvell (+149%) o AMD (+117%) no es solo ruido: el minorista rota hacia las accciones con más beta del rally de IA. Eso significa que Broadcom ya no es el 'valor refugio' del sector y que cualquiera decepción en el guidance puede agravar la venta.
- El acuerdo Marvell-Google por 120.000 millones no afecta a los TPU, pero destapa el riesgo real: Google, el mayor cliente de Broadcom en IA, está dispuesto a repartir pastel entre varios proveedores. La señal a vigilar no es el contrato ya anunciado, sino si Broadcom anuncia nuevos diseños ganadores con otros hiperescaladores en las próximas conferencias.
- La operación de 100.000 millones para Anthropic, con vehículos de propósito especial, explicaría por qué suben los CDS de Broadcom: el mercado teme que la deuda oculta acabe en su balance. Si en los resultadoss no se aclara bien el nivel de apalancamiento real, el descuento puede mantenerse aunque las cifras sean buenas.
- El consenso de Wall Street (compra fuerte y un potencial del 39% según el precio objetivo medio) choca con el flujo minorista. Esta divergencia es normal antes de unos resultadoss, pero con una acción que sube solo un 7% en el año, el margen de error es mínimo: cumplir las expectativas puede no ser suficiente para girar el sentimiento.