Broadcom cae un 14% antes de resultados: ¿qué esperan los analistas?
Broadcom pierde más de un 14% en cinco días por temores a la competencia en chips de IA y se prepara para publicar sus resultados del tercer trimestre fiscal el 2 de septiembre. Los analistas esperan un fuerte crecimiento de beneficios e ingresos, aunque con dudas sobre la visibilidad futura.
Las acciones de Broadcom (AVGO), uno de los grandes fabricantes de chips para inteligencia artificial, acumulan una caída superior al 14% en las últimas cinco sesiones, aunque en la preapertura de este jueves cotizan ligeramente al alza. El desplome llega en un contexto de presión generalizada en el mercado y, sobre todo, tras el anuncio de un acuerdo entre su rival Marvell Technology (MRVL) y Alphabet (GOOGL) para el desarrollo de chips personalizados para IA. Ese movimiento encendió las alarmas sobre una posible pérdida de cuota en un negocio que hoy es el principal motor de crecimiento de Broadcom.
La compañía presentará sus resultados del tercer trimestre fiscal (que cierra en julio) el próximo 2 de septiembre. El consenso de analistas espera un beneficio por acción ajustado de 3,21 dólares, un 89% más que el año anterior, y unos ingresos de 29.250 millones de dólares, lo que supondría un avance de más del 80%. Son cifras espectaculares, pero el mercado ya mira más allá: el interés está en saber si la demanda de chips de IA se mantendrá con la misma intensidad en los próximos trimestres y si Broadcom puede defender su posición frente a competidores como Marvell.
Los analistas de Wall Street mantienen, en su mayoría, una visión positiva. Citi, con Atif Malik al frente, reitera su recomendación de compra y un precio objetivo de 500 dólares. Malik cree que los resultados del trimestre de julio estarán ligeramente por encima del consenso, pero advierte de que los del trimestre de octubre podrían quedarse algo por debajo, ya que las ventas de chips de IA ganarán más peso. Además, ha recortado su estimación de ingresos por IA para el año fiscal 2027 de 150.000 a 116.000 millones de dólares, por debajo de los 130.000 millones que espera el mercado, citando problemas de preparación de los centros de datos y disponibilidad de energía, así como cuestiones regulatorias.
Goldman Sachs, por su parte, también mantiene una recomendación de compra con un precio objetivo de 525 dólares, lo que implica un potencial de revalorización del 45%. TD Cowen, con Joshua Buchalter, reitera compra y 500 dólares por acción. Buchalter confía en el negocio de unidades de procesamiento tensorial (TPU) de Broadcom, impulsado por los fuertes planes de gasto de capital de Google, pero muestra menos certeza sobre el calendario de otros programas de chips personalizados, incluidos los que involucran a Meta (META) y OpenAI.
En cuanto a la valoración general, los analistas de Wall Street otorgan a Broadcom una calificación de 'Strong Buy' (compra fuerte), basada en 23 compras y tres mantenimientos en los últimos tres meses. El precio objetivo medio es de 515,61 dólares, lo que sugiere un potencial alcista de más del 42% desde los niveles actuales. Entre los analistas que cubren el valor, destaca Harsh Kumar, considerado el más preciso en el último año, con una tasa de éxito del 74% y una rentabilidad media del 46,3% por operación.
El análisis de Salseo
- La caída del 14% no es solo por el susto de Marvell: refleja que el mercado empieza a descontar que el crecimiento explosivo de la IA podría tener límites físicos (energía, centros de datos) y regulatorios. El recorte de Citi en la estimación de ingresos por IA para 2027 es una señal de que incluso los alcistas están ajustando sus cifras a la realidad.
- El acuerdo entre Marvell y Google es un aviso serio: si los gigantes tecnológicos diversifican sus proveedores de chips personalizados, Broadcom podría perder el monopolio de facto que tiene en ese nicho. Vigilar si aparecen más acuerdos de este tipo con Meta o Amazon sería clave para la tesis de inversión.
- La visibilidad es el verdadero caballo de batalla. Los analistas quieren saber si Broadcom puede mantener una visibilidad 'fuerte' en los ingresos por IA, como dice TD Cowen. Si en la conferencia posterior a los resultados la compañía da un rango de ingresos para el próximo trimestre más conservador de lo esperado, la acción podría sufrir más.
- El consenso de 'Strong Buy' con un potencial del 42% puede ser engañoso: los precios objetivo se actualizan lentamente y la acción ya ha caído. El mercado ya está descontando parte de ese potencial, así que el margen real dependerá de que los resultados y las guías superen no solo al consenso, sino a las expectativas ya rebajadas de los analistas más influyentes.