Broadcom cae un 21% desde su máximo: un analista ve un 55% de subida
Las acciones de Broadcom han caído un 21% desde su pico de junio, pero varios analistas creen que el castigo es excesivo y ven un potencial de subida de más del 50% basado en el fuerte crecimiento de IA.
Las acciones de Broadcom (NASDAQ: AVGO) han caído aproximadamente un 21% desde su máximo de principios de junio, a pesar de que la compañía sigue mostrando el crecimiento más rápido en inteligencia artificial dentro del sector de semiconductores. El jueves cerraron a 380 dólares, muy por debajo del récord de cierre de 481,57 dólares alcanzado el 2 de junio. La caída se aceleró tras los resultados del segundo trimestre fiscal, que no alcanzaron el listón excepcionalmente alto que había puesto Wall Street.
Esa desconexión es el centro del debate. El analista de Nova Capital valora Broadcom en 585,90 dólares, lo que implica un potencial de subida de aproximadamente el 54% desde el cierre del martes. Este analista argumenta que el mercado ha castigado demasiado a la compañía por un informe de resultados que todavía mostró un crecimiento extraordinario. Los ingresos del segundo trimestre fiscal de Broadcom aumentaron un 48% interanual hasta los 22.200 millones de dólares, mientras que los ingresos por IA en semiconductores saltaron un 143% hasta los 10.800 millones. El consejero delegado, Hock Tan, afirmó que las ventas de IA en semiconductores alcanzarían los 16.000 millones en el tercer trimestre, lo que representa un crecimiento de más del 200%.
El problema fue relativo: Wall Street esperaba unos 17.200 millones de ingresos de IA en el tercer trimestre y los analistas modelaban unos 114.000 millones para el ejercicio fiscal 2027. Broadcom, en cambio, reiteró su objetivo de más de 100.000 millones. Cantor Fitzgerald mantuvo una calificación de Sobreponderar y un precio objetivo de 525 dólares, señalando que los inversores se sintieron decepcionados por las perspectivas de IA más suaves, la guía de márgenes brutos y la decisión de simplemente reiterar el objetivo de 2027.
El caso alcista tiene compañía en Wall Street. JPMorgan mantiene una calificación de Sobreponderar y un objetivo de 580 dólares, citando la propiedad intelectual de Broadcom, sus capacidades de chips personalizados, su relación con Google y su liderazgo en redes. Oppenheimer también se ha mantenido alcista, describiendo el tono de la dirección como “optimista” y señalando que Broadcom tiene una visibilidad clara de las implantaciones hasta 2026. Sin embargo, el riesgo clave es Google. Macquarie rebajó Broadcom a Neutral después del informe de junio, citando el esfuerzo de Google por desarrollar más capacidades internas de chips de IA. La firma espera que la participación de Broadcom en ese negocio disminuya significativamente en 2027, lo que podría romper la tesis de crecimiento a largo plazo.
El análisis de Salseo
- El mercado está castigando a Broadcom por expectativas, no por fundamentales: sus ingresos de IA crecen un 200% y la guía para 2027 se reitera. La caída refleja un 'miss' relativo, no un deterioro real del negocio.
- El potencial de subida del 55% descansa en un múltiplo de 30 veces sobre beneficios de 2027, un nivel exigente que requiere que la empresa cumpla o supere el objetivo de 100.000 millones de ingresos. Cualquier desviación podría invalidar la valoración.
- El riesgo de Google es la principal sombra: si el hiperescalador internaliza parte del diseño de chips, Broadcom perdería un cliente clave y una línea de ingresos que justifica su prima. La evolución de los pedidos de Google en 2027 será un evento decisivo.
- La señal a vigilar son los márgenes brutos del próximo trimestre y la tasa de crecimiento de la IA: si Broadcom muestra estabilidad de márgenes y una aceleración en la demanda, el sentimiento podría girar rápido. Si no, la duda sobre la visibilidad a 2027 se intensificará.