Micron, SanDisk y SK hynix se hunden: qué pasa en la memoria y qué ve Wall Street
Lunes negro para la memoria: Micron cae un 7%, SanDisk un 10% y SK hynix un 6%, tras la decepción con Samsung y el temor a unas valoraciones demasiado altas. Wall Street mantiene la calma y sigue viendo recorrido en el sector.
Lunes de resaca para el sector de la memoria. Las acciones de los grandes fabricantes se desploman en Wall Street: Micron cae alrededor de un 7%, SanDisk un 10% y SK hynix un 6%, mientras el índice de semiconductores PHLX retrocede un 3,5%. No es una caída cualquiera: es la primera corrección seria de un grupo que durante 2026 se convirtió en el favorito de la inteligencia artificial.
La venta comenzó en Asia, y el detonante no fue un mal resultado, sino una decepción con Samsung Electronics, que perdió más de un 8% en Seúl. El gigante coreano anunció que devolverá a sus accionistas entre 90 y 110 billones de wones este año, una cifra por debajo de lo que muchos inversores esperaban. Ese jarro de agua fría contagiaba a SK hynix en la Bolsa de Seúl y acababa llegando a los valores de memoria que cotizan en EE.UU. A ello se suma el cansancio acumulado: después de subidas espectaculares ligadas al gasto en inteligencia artificial (memoria de alto ancho de banda, DRAM y NAND), cada vez más inversores miran con lupa las valoraciones, y la subida de los rendimientos de los bonos del Tesoro les da una excusa perfecta para recoger beneficios.
Micron es, para muchos, la forma más directa de jugar la memoria de IA en bolsa: sus productos de alto ancho de banda (HBM) se instalan junto a las GPUs en los centros de datos de los grandes operadores de la nube. La compañía reforzó su apuesta la semana pasada al anunciar Micron Research Labs en Boise (Idaho), con una inversión prevista de 10.000 millones de dólares durante la próxima década. Y aunque los inversores venden hoy, Wall Street no se mueve: el consenso es de compra fuerte, con 30 analistas recomendando comprar y solo uno manteniéndose al margen. El precio objetivo medio, de 1.559,14 dólares, implica un potencial de subida de alrededor del 72% desde el precio actual.
SanDisk sufre la caída más pronunciada, pero sus números invitan a pensar que la corrección es más de mercado que de empresa. El especialista en almacenamiento batió récords en su cuarto trimestre fiscal: los ingresos de centros de datos crecieron un 437% en el conjunto del año fiscal y ya representan el 38% de sus ventas de memoria (medidas en bits) de cara al año fiscal 2027. Además, tiene acuerdos plurianuales firmados con ocho clientes que le dan más de cuatro años de visibilidad sobre la demanda futura. En su reciente Investor Day, la dirección fijó un crecimiento de ingresos de entre el 15% y el 19% anual desde el año fiscal 2028 hasta 2030, con la idea de que los acuerdos a largo plazo cubran alrededor de dos tercios de su capacidad de producción en 2028. Los analistas, con 14 recomendaciones de compra y 2 de mantener, le ven un 38% más de recorrido, con un precio objetivo medio de 2.203,13 dólares.
SK hynix, por su parte, ocupa un lugar privilegiado en la cadena de suministro de la IA gracias a su liderazgo en memoria de alto ancho de banda, y es un proveedor clave de Nvidia. La semana pasada, además, anunció un programa de recompra y cancelación de acciones propias por valor de 40 billones de wones (unos 29.000 millones de dólares), que se ejecutará entre el 20 de agosto y el 19 de noviembre, y elevó su compromiso de devolver a los accionistas más de la mitad de su flujo de caja libre acumulado entre 2025 y 2027. Los 10 analistas que cubren el valor en los últimos tres meses recomiendan comprar, y el precio objetivo medio de 245,50 dólares apunta a una subida cercana al 60%.
El análisis de Salseo
- La caída de hoy no nace de un problema de las compañías, sino de una decepción con Samsung, el mayor fabricante de memoria del mundo: al devolver menos capital del esperado, los inversores intuyen que el sector no va tan sobrado como se pensaba. Es un recordatorio de que, en este mercado, el sentimiento se contagia entre vecinos.
- El verdadero cóctel es la valoración: después de las subidas de 2026, los múltiplos estaban tensos y los rendimientos de los bonos del Tesoro al alza invitan a tomar beneficios. Por eso esta corrección se parece más a un reajuste de precios que a un deterioro de los fundamentales, que de momento siguen siendo sólidos.
- Contraste interesante: el mercado vende, pero Wall Street mantiene compras fuertes en Micron, SanDisk y SK hynix, con potenciales del 38% al 72%. Eso no es una promesa de rentabilidad, sino una señal de que los analistas siguen confiando en la demanda de IA y ven la caída como ruido de corto plazo.
- La letra pequeña que sostiene el optimismo: los acuerdos plurianuales de SanDisk con ocho clientes y la macro-recompra de SK hynix son apuestas de las propias empresas a que la IA seguirá gastando. Si en los próximos meses los gigantes de la nube o Nvidia moderan su inversión, estas caídas tendrían recorrido de verdad; si no, quedará en un susto.