Por qué caen hoy las acciones de Micron, AMD, Intel y Nvidia: el petróleo y los tipos
El crudo vuelve a superar los 100 dólares y desata el miedo a una inflación persistente, lo que empuja a la baja a los grandes valores semiconductores. Las caídas llegan tras las fuertes subidas del martes y sin malas noticias corporativas.
Las acciones de los grandes fabricantes de chips cotizaban a la baja en la sesión previa a la apertura del miércoles. AMD perdía alrededor de un 1,2%, Intel un 1,8%, y Micron y Nvidia caían un 0,7% y un 0,6%, respectivamente. El origen de las ventas no está en ninguna mala noticia específica de la compañía, sino en un factor macro: el precio del petróleo ha vuelto a superar los 100 dólares por barril, lo que aviva el miedo a una inflación persistente y, con ella, a que la Reserva Federal mantenga los tipos de interés altos durante más tiempo.
El petróleo Brent subió por encima de los 100 dólares por barril por primera vez desde julio, rondando en el momento de escribir estas líneas los 101,50 dólares, mientras que el WTI se movía cerca de los 95,26 dólares. Las tensiones entre Estados Unidos e Irán preocupan por posibles interrupciones en el suministro. Ese encarecimiento de la energía puede mantener la inflación elevada, lo que dificulta que la Fed recorte los tipos e incluso podría empujarla a subirlos de nuevo. De hecho, el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años ya ha escalado hasta el 4,8%, su nivel más alto desde 2023.
¿Por qué afecta esto a los chips? Porque las compañías de alta tecnología obtienen gran parte de su valoración de beneficios esperados a futuro. Unos tipos más altos reducen el atractivo de esos beneficios lejanos, ya que se descuentan a una tasa mayor. Como las empresas de semiconductores dependen de las expectativas de crecimiento en inteligencia artificial y centros de datos, son especialmente sensibles a este tipo de presión.
Además, parte de la caída de hoy es simplemente una corrección tras las fuertes subidas de la víspera. AMD saltó un 5,90% el martes, mientras que Intel se disparó un 9,05%. Estos retrocesos parecen, en parte, tomas de beneficios después de esos avances. Nvidia y Micron también se anotaron ganancias recientemente. No hay ninguna noticia negativa concreta que empuje a la baja a estos cuatro valores; el movimiento es más un retroceso general del mercado que un cambio en el relato de la demanda de chips para IA.
Lo que los inversores vigilarán ahora son los datos de inflación que se publican esta semana, incluidos el índice de precios de producción y el índice de precios al consumo. Estos números darán pistas sobre la próxima decisión de la Fed. Mientras tanto, los analistas de Wall Street, según la herramienta de comparación de TipRanks, siguen confiando en el sector: Micron, AMD y Nvidia mantienen una calificación de compra fuerte, mientras que Intel tiene una calificación de mantener. Micron lidera el potencial alcista con un 55,43%, seguido de Nvidia (44,08%), AMD (27,97%) e Intel (11,33%).
El análisis de Salseo
- El repunte del petróleo actúa como un recordatorio de que la inflación no está controlada: un coste energético más alto traslada presión a los precios y obliga a la Fed a mantener los tipos altos, y eso castiga a las acciones de crecimiento, porque su valor depende de beneficios futuros que se descuentan a tasas más altas.
- La caída de hoy no tiene nada que ver con el negocio de los chips: ni Micron, ni AMD, ni Intel ni Nvidia han presentado malas noticias. Es más, el martes AMD y Intel subieron con fuerza (5,9% y 9,05%), así que el retroceso de hoy parece, en parte, una toma de beneficios.
- El verdadero dato a vigilar no es el precio del petróleo en sí, sino la inflación: esta semana se publican el índice de precios de producción y el índice de precios al consumo. Si salen elevados, el mercado podría empezar a descontar incluso una subida de tipos, algo que golpearía de nuevo a las tecnológicas.
- El fondo del asunto es que la historia de la inteligencia artificial sigue intacta. Los inversores están aprovechando el ruido macro para vender un poco, pero la demanda de chips para IA sigue siendo la principal palanca de valor de estas compañías. Mientras eso no cambie, movimientos como el de hoy son más ruido que tendencia.