Caída de Micron y SanDisk tras el fuerte rally del lunes: ¿qué hay detrás?
Las acciones de Micron y SanDisk caen un 5% en el premarket tras el rally del lunes, mientras los rendimientos de los bonos a largo plazo suben a máximos de dos décadas. Analistas mantienen recomendaciones de compra.
Las acciones de Micron Technology (MU) y SanDisk caían alrededor de un 5% en la negociación previa a la apertura del martes, después de que ambos valores registraran fuertes ganancias en la sesión anterior. El descenso se produjo sin señales claras de debilitamiento de la demanda de memorias, sino que el mercado en general también estaba bajo presión. Los futuros del Nasdaq 100 caían cerca de un 1,2%, mientras que el rendimiento del bono estadounidense a 30 años subía hasta el 5,32%, su nivel más alto en casi dos décadas. Los rendimientos más altos de los bonos suelen pesar sobre las acciones tecnológicas con valoraciones elevadas.
Para ponerlo en contexto, Micron fabrica memorias DRAM y NAND utilizadas en centros de datos, PC, teléfonos inteligentes y otros dispositivos, mientras que SanDisk se centra en memorias flash NAND y productos de almacenamiento para centros de datos, PC, móviles y electrónica de consumo. El lunes, Micron subió un 4,1% y SanDisk se disparó un 8,9%, gracias al regreso de los inversores a los valores de memorias tras la fuerte venta de julio. SanDisk ya había subido alrededor de un 35% en las cinco sesiones anteriores hasta el viernes, sumándose a la fuerte recuperación. Por su parte, Micron superó brevemente los 1.000 dólares después de la subida del lunes, pero volvió a caer por debajo de ese nivel en el premarket de hoy.
El rally fue alimentado por el gasto en infraestructura de inteligencia artificial, los objetivos optimistas de SanDisk en su día del inversor y los informes de que funcionarios estadounidenses desaconsejaban a Apple (AAPL) comprar chips de memoria a proveedores chinos. Sin embargo, las fuertes ganancias también dejan a estos valores más expuestos a la toma de beneficios si los inversores se vuelven cautelosos. Después de las enormes subidas, los inversores esperan ahora resultados sólidos que justifiquen las valoraciones más altas.
A pesar de la caída, los analistas de Wall Street siguen siendo optimistas. Timothy Arcuri, de UBS, reiteró su recomendación de compra sobre Micron con un precio objetivo de 1.625 dólares, lo que implica un potencial alcista del 60%. Arcuri había reducido sus estimaciones a corto plazo por la incertidumbre en los precios de la NAND, pero se mantiene alcista a largo plazo, pronosticando ingresos de NAND de unos 300.000 millones de dólares en 2026 y 495.000 millones en 2027. Por su parte, Mark Newman, de Bernstein, reiteró compra sobre SanDisk con un objetivo de 3.000 dólares (+68%), destacando su tecnología High Bandwidth Flash como un posible
El análisis de Salseo
- La caída de hoy parece más una toma de beneficios tras el rally explosivo del lunes que un cambio en los fundamentales del sector de memorias, que sigue sostenido por la demanda de IA.
- La subida de los rendimientos de los bonos a largo plazo (máximos de 20 años) presiona las valoraciones tecnológicas, y los inversores están reaccionando a ese viento de cara más que a noticias negativas sobre las empresas.
- Los analistas mantienen un fuerte optimismo a largo plazo, pero la rebaja de estimaciones a corto plazo de UBS para Micron revela que la visibilidad sobre los precios de la NAND sigue siendo incierta, lo que puede generar volatilidad.
- El mercado espera ahora resultados trimestrales contundentes para justificar las valoraciones actuales; cualquier decepción podría provocar correcciones más profundas, especialmente en SanDisk, que ha subido más de un 35% en una semana.