Cathie Wood compra 19,9 millones en CoreWeave y recorta en Brera Holdings
El fondo ARK Invest de Cathie Wood refuerza su apuesta por la nube de IA CoreWeave con una compra de casi 20 millones de dólares y, a la vez, sigue reduciendo su pequeña posición en la firma de tesorería de Solana Brera Holdings.
ARK Invest, el fondo de inversión que dirige Cathie Wood, compró el jueves 17 de septiembre 239.083 acciones de CoreWeave (CRWV) por unos 19,9 millones de dólares. La operación se repartió entre dos de sus vehículos cotizados: el ARK Innovation ETF (ARKK), con 191.868 títulos, y el ARK Next Generation Internet ETF (ARKW), con 47.215. Ese mismo día, y en la dirección contraria, ARK vendió 4.619 acciones de Brera Holdings (SLMT) por apenas 14.134 dólares, un movimiento muy pequeño repartido entre tres fondos (2.805 títulos en ARKK, 1.111 en ARKW y 703 en ARKF). Las dos compañías cayeron en la sesión regular de ese jueves: CoreWeave un 4,16% y Brera Holdings un 4,25%.
CoreWeave es un proveedor de nube especializado en inteligencia artificial: alquila capacidad de cálculo para entrenar y ejecutar modelos de IA y para centros de datos. La compra de Wood llega justo después de que la compañía anunciara que quiere levantar 3.000 millones de dólares emitiendo bonos convertibles con vencimiento en 2033. Parte de ese dinero podría destinarse a operaciones de "capped call", un mecanismo financiero pensado para limitar el efecto dilutivo de los propios convertibles, y el resto a necesidades generales del negocio. Además, la empresa busca más capital con un programa de colocación de acciones (conocido como ATM) de hasta 35 millones de títulos de Clase A. Todo ello mientras sigue gastando a manos llenas en infraestructura para IA, lo que explica que necesite financiación de forma recurrente.
La demanda de sus servicios, eso sí, no se ha enfriado. CoreWeave cerró el segundo trimestre con una cartera de pedidos (backlog) de 104.000 millones de dólares y, según su última actualización de resultados, se aseguró más de 25.000 millones en nuevos compromisos durante el tercer trimestre. Tras el anuncio de financiación, el analista de Rosenblatt John McPeake reafirmó su recomendación de compra sobre CRWV con un precio objetivo de 250 dólares por acción, y señaló que la compañía está aprovechando la fortaleza de sus fundamentales para mejorar su balance con la emisión de convertibles y ese programa de hasta 35 millones de acciones. El mismo analista advirtió de que probablemente harán falta más ampliaciones de capital, teniendo en cuenta que la deuda de la empresa equivale aproximadamente a 0,9 veces su valor en bolsa. El consenso de Wall Street es de compra moderada: 16 compras, seis mantener y una venta, con un precio objetivo medio de 138,25 dólares, lo que implicaría un recorrido al alza del 73,1%.
En el lado de las ventas, Brera Holdings opera bajo el nombre Solmate Infrastructure y ha reorientado su negocio hacia la infraestructura digital basada en Solana. La empresa ha ido construyendo una gran tesorería en la criptomoneda SOL al tiempo que amplía sus operaciones de staking y de validación de la red. En agosto, Solmate dijo que ya tenía alrededor de 1,25 millones de SOL tras comprar otros 1.000 tokens, unas tenencias valoradas en unos 102,2 millones de dólares al precio de entonces; más adelante ese mismo mes sumó otros 1.001 SOL, hasta situarse en cerca de 1,26 millones, que pensaba poner a trabajar en su red de validadores. La venta de ARK es minúscula, pero llega después de otras reducciones recientes de su posición. La acción de Brera cayó un 4,25% el jueves y rebotaba un 9,90% en el mercado previo del viernes, hasta 3,22 dólares, coincidiendo con una subida de más del 3% en Solana. En lo que va de año, el título acumula un descenso cercano al 84%.
El análisis de Salseo
- Lo llamativo no es el tamaño de la compra (19,9 millones son calderilla para el gigante que es CoreWeave), sino el momento: ARK refuerza posición justo cuando la empresa pide dinero al mercado con convertibles y acciones nuevas. Es una señal de que el fondo entiende esa ampliación como dinero para crecer y no para tapar agujeros, y ayuda a digerir la dilución que sufrirán los accionistas actuales.
- El corazón del negocio está en la cartera de pedidos: 104.000 millones de dólares a cierre del segundo trimestre y más de 25.000 millones en nuevos compromisos en el tercero. Pero es dinero prometido, no cobrado. El riesgo real es que los clientes retrasen o recorten esos encargos, mientras CoreWeave tiene que adelantar el pago de una infraestructura carísima. La señal a vigilar: qué parte de ese backlog se convierte en ingresos de verdad en los próximos resultados.
- El detalle que no aparece en el titular: el analista de Rosenblatt recuerda que la deuda de la compañía ronda 0,9 veces su valor en bolsa y que harán falta más rondas de financiación. Es decir, esta ampliación de 3.000 millones probablemente no será la última, lo que presiona al accionista cada vez que se repita. Eso ayuda a entender por qué el valor cayó un 4,16% el mismo día en que Wood compraba.
- En Brera Holdings la venta es casi simbólica (14.134 dólares), pero lo relevante es la tendencia: ARK lleva varias reducciones seguidas. Y el motivo es que su negocio ya no es operativo, sino una tesorería de Solana con unos 1,26 millones de SOL: su suerte depende del precio de la cripto, no de sus clientes. Por eso rebota un 9,9% cuando Solana sube un 3% y cae un 84% en el año. Las dos señales a seguir: el precio de SOL y si ARK sigue soltando títulos.
- La foto conjunta retrata bien el momento del sector: el dinero institucional prefiere la infraestructura de IA con clientes y contratos firmados (aunque exija ampliaciones constantes) antes que las apuestas ligadas a una sola criptomoneda. Si CoreWeave logra colocar su deuda sin sustos y convierte backlog en facturación, la tesis se refuerza; si el mercado se cierra, la necesidad de capital se convierte en el principal enemigo del accionista.