Cathie Wood ve SpaceX barata a 1,75 billones y Musk responde: «No es imposible»
La fundadora de ARK Invest sostiene que la salida a bolsa de SpaceX parecerá una ganga si Starship llega a los 10.000 vuelos al año y 10 billones de ingresos en 2030. Elon Musk contesta con un escueto «no es imposible».
Cathie Wood, fundadora de ARK Invest, cree que la salida a bolsa de SpaceX —valorada en 1,75 billones de dólares— se verá con el tiempo como una oportunidad de «valor profundo». Su tesis se apoya en las proyecciones de ingresos ligadas a Starship, el sistema de lanzamiento de la compañía. Wood lanzó el mensaje en redes sociales después de que ARK publicara nuevos datos sobre cuánto gana Starlink por cada unidad de capacidad de red desplegada.
«Cada lanzamiento de Starship podría generar 1.000 millones de dólares en ingresos», escribió Wood en X. «Elon apunta a 10.000 vuelos al año, o 10 billones de dólares en ingresos de Starship, para 2030». Y añadió que, si SpaceX alcanza ese hito operativo, su salida a bolsa de 1,75 billones «se considerará, en retrospectiva, una oportunidad de valor profundo». El consejero delegado de la compañía, Elon Musk, respondió directamente a su publicación: «No es imposible».
El cálculo tiene su base en el negocio de conectividad. El analista de ARK Sam Korus estima que Starlink ingresa unos 19 millones de dólares al año por cada terabit por segundo de capacidad de red. Como un Starship puede transportar aproximadamente 61 terabits por segundo, una carga completa añade casi 1.000 millones de dólares en ingresos recurrentes anuales. Multiplicar esos 1.000 millones por los 10.000 lanzamientos que persigue Musk da los 10 billones de dólares anuales. El problema: esa proyección asume que todos los vuelos despliegan hardware de Starlink, aunque Musk también ha planteado ese objetivo de 10.000 vuelos para el transporte de pasajeros punto a punto.
Y hay más matices que el titular no cuenta. Los propios datos de ARK muestran que el ingreso de Starlink por terabit por segundo ya ha caído de 23 millones de dólares en 2024 a 19 millones en 2025 a medida que se amplía la capacidad de la red. Además, Starship ha volado dos veces desde la salida a bolsa de junio y ambos vuelos de prueba se quedaron en fase suborbital. Alcanzar un ritmo de 10.000 vuelos al año exigiría más de 27 lanzamientos exitosos cada día, una cadencia sin precedentes en la historia de la exploración espacial.
Mientras tanto, la acción de SpaceX (ticker SPCX) cotiza cerca de su precio de salida. La oferta pública se fijó en 135 dólares por acción en junio, abrió su primera sesión en 150 y llegó a un máximo de 225,64 dólares. Después cayó por debajo del precio de la OPV hasta un mínimo cercano a 104,83 y ahora se mueve alrededor de los 152,87 dólares. En Wall Street el consenso es de «compra moderada»: 26 compras, 6 mantener y 2 ventas, con un precio objetivo medio de 232,07 dólares, lo que implicaría un potencial alcista de aproximadamente el 62%.
El análisis de Salseo
- El supuesto más frágil del cálculo es que los 10.000 vuelos lleven hardware de Starlink: Musk también ha vendido ese mismo objetivo para transporte de pasajeros punto a punto. Si los vuelos se reparten entre carga y viajeros, los 10 billones de ingresos se quedan en una fracción y la tesis de la «ganga» se desinfla sola.
- Hay una señal que va justo en contra: el ingreso de Starlink por unidad de capacidad ha bajado de 23 a 19 millones de dólares en un solo año. La red crece más rápido que la facturación que genera, que es precisamente la tendencia que erosiona el argumento de que cada lanzamiento vale 1.000 millones.
- El cuello de botella no es la demanda, es el ritmo: 10.000 lanzamientos al año son más de 27 al día, y Starship solo ha volado dos veces desde junio, ambas sin llegar a órbita. La señal concreta a vigilar es la cadencia real de lanzamientos y los permisos que la hagan posible.
- La acción cotiza prácticamente en el precio de la OPV de 135 dólares tras un recorrido salvaje entre 104 y 225. El mercado está dividido (26 compras frente a 8 voces que no compran) y una valoración de 1,75 billones ya descuenta buena parte de ese futuro perfecto: cualquier retraso de Starship se paga caro.