Cathie Wood vende 74 millones en AMD y compra Nvidia: esta es la razón
ARK reduce AMD para reforzar Nvidia y Broadcom. La razón: Nvidia ya convierte la demanda de IA en beneficios reales, mientras AMD aún debe demostrar el potencial de su plataforma Helios.
Cathie Wood, la gestora de ARK Invest conocida por apostar contra los gigantes tecnológicos, ha dado un giro en su cartera de semiconductores. En sus operaciones del 28 de agosto vendió acciones de AMD por unos 74,5 millones de dólares y compró Nvidia por 55,6 millones. Además, añadió unos 20 millones de dólares en Broadcom. No es un movimiento pequeño: es una redistribución de su exposición al sector de la IA, y la pregunta es por qué.
La respuesta corta es que Nvidia ofrece una visibilidad de beneficios que AMD aún no puede igualar. La compañía acaba de presentar un trimestre espectacular: ingresos de 96.200 millones de dólares, un 106% más que el año anterior, con la división de centros de datos creciendo un 117% hasta los 89.000 millones. Y la guía para el próximo trimestre apunta a unos 108.000 millones. Es decir, la demanda de IA ya se está convirtiendo en dinero real, y la dirección dice que la oferta sigue siendo un cuello de botella. Para ARK, eso significa que no hay que esperar varios ciclos de producto para ver el impacto de la IA en las cuentas: ya está.
En cambio, AMD también está creciendo fuerte, pero con una letra pequeña. Su facturación del segundo trimestre alcanzó un récord de 11.500 millones de dólares, un 50% más interanual, y su división de centros de datos se duplicó. La CEO Lisa Su aseguró que Helios, su plataforma de IA a escala de rack, está empezando a despegar en la segunda mitad del año. Pero los inversores quieren ver cuánto y cómo rápido puede traducirse Helios en una corriente de ingresos de IA mucho mayor. Tras los resultados, el analista Daniel Newman, de Futurum Group, señaló que el trimestre fue bueno, pero que el mercado esperaba una guía más potente impulsada por Helios.
Esa diferencia de visibilidad explica el movimiento de ARK. La propia firma no ha dicho que haya perdido la confianza en AMD. Lo más razonable es leerlo como una rotación hacia las opciones con un camino más claro de la demanda al beneficio. Y el hecho de que también comprara Broadcom refuerza esa idea: no es un duelo AMD contra Nvidia, sino una apuesta más amplia por la infraestructura de IA, donde Broadcom juega un papel clave en la conectividad de los centros de datos.
La lectura final es que Wall Street sigue siendo constructivo con AMD. Goldman Sachs elevó su recomendación a compra en mayo, argumentando que AMD podría ser un gran beneficiario de la adopción de IA agéntica en las empresas, porque la demanda apoya tanto sus procesadores para servidores como el futuro crecimiento de sus GPUs para centros de datos. Pero la misma firma reconoce que, en términos relativos, prefiere Nvidia y Broadcom. Y eso es, precisamente, lo que hizo Cathie Wood.
El análisis de Salseo
- La clave no es que AMD vaya mal: sus ingresos crecieron un 50% y su división de centros de datos se duplicó. El mercado quiere ver la aceleración de Helios, su plataforma de IA a escala de rack, y aún no hay cifras que la confirmen. ARK prefiere no esperar a que lleguen.
- Nvidia tiene algo que AMD aún no ofrece: visibilidad inmediata. Ya está cobrando la demanda de IA en sus cuentas y su guía apunta a unos 108.000 millones de dólares para el próximo trimestre, con la oferta todavía limitada. Para un gestor como Wood, eso pesa más que las promesas futuras.
- El detalle que el titular no cuenta: ARK también compró Broadcom. Eso convierte el movimiento en una reorganización de la exposición a varios ganadores de la infraestructura de IA, no en un duelo directo. Si Nvidia es el chip, Broadcom es la conectividad que hace funcionar los centros de datos.
- La lectura contraria: vender AMD no significa que esté condenada. Goldman Sachs la sigue viendo como una gran beneficiaria de la IA agéntica en empresas, aunque reconoce que prefiere Nvidia y Broadcom en términos relativos. La señal a vigilar es si el rampa de Helios acaba apareciendo en los resultados del próximo trimestre.