Cathie Wood vende SpaceX y compra Archer Aviation: Wall Street le ve un 149% de recorrido
Los fondos ARK de Cathie Wood han comprado 2,57 millones de acciones de Archer Aviation, cerca de mínimos anuales, mientras vendían títulos de SpaceX. La acción cae un 38% en 2026, pero los analistas mantienen objetivos muy por encima del precio actual.
Cathie Wood ha vuelto a moverse a contracorriente. Los fondos de ARK Invest compraron alrededor de 2,57 millones de acciones de Archer Aviation (ACHR) por un valor de 12,1 millones de dólares el pasado 6 de octubre, según recoge Invezz. Para financiar parte del movimiento, el fondo ARKW vendió unos 9,4 millones de dólares en títulos de SpaceX. La operación llega en un momento delicado para Archer: la acción cotiza en torno a los 4,65 dólares, acumula una caída cercana al 38% en lo que va de 2026 y se encuentra muy cerca del suelo de su rango de 52 semanas, situado en 4,30 dólares. Su techo en ese mismo periodo fue de 14,62 dólares, así que el desplome ha sido notable.
La clave es que el negocio de Archer ya no se cuenta solo como el de un fabricante de taxis aéreos. En la llamada de resultados, el analista de Cantor Fitzgerald Andres Sheppard llegó a decir que la compañía "ya no es una empresa de eVTOL", sino una plataforma de aeroespacial, defensa y movilidad aérea avanzada. En esa línea encaja su plan para adquirir los negocios de Boeing Wisk Aero, Insitu y SkyGrid, que le aportarían autonomía, drones militares y software de gestión del espacio aéreo. Solo Insitu factura más de 200 millones de dólares al año, y Boeing está llamado a convertirse en accionista estratégico y socio de Archer. A eso se suman desarrollos como los aviones autónomos Halo y Thunder y ZEE, un modelo de inteligencia artificial centrado en la aviación.
Pese al batacazo en bolsa, el consenso de analistas sigue siendo optimista. La media de seis analistas que recoge TipRanks apunta a 11,60 dólares por acción, lo que implicaría un recorrido al alza de en torno al 149% desde los 4,65 dólares actuales. Con nueve analistas, la media baja hasta cerca de 10,61 dólares. Pero lo interesante es la enorme horquilla: el objetivo más bajo ronda los 4,50 dólares (es decir, incluso algo de caída) y el más alto llega a 18 dólares, lo que supondría casi un 290% de subida. Tras anunciarse la operación con Boeing, Canaccord Genuity mantuvo su recomendación de compra y un precio objetivo de 12 dólares, y elevó su estimación de ingresos para 2027 desde 124,5 hasta unos 325,5 millones de dólares.
El problema no es la valoración, sino la ejecución. Archer facturó 5 millones de dólares en el segundo trimestre, con un resultado bruto de explotación ajustado (EBITDA) negativo de 177,1 millones, unos gastos operativos cercanos a 280 millones y 156,4 millones de caja consumidos por las operaciones. Canaccord calcula que la compañía quema unos 194 millones de dólares de caja libre cada trimestre y espera pérdidas ajustadas de EBITDA de aproximadamente 717 millones en 2026. A esto se suma la certificación del modelo Midnight: la firma señaló que Archer todavía no ha dado fechas detalladas para la fase 4 de pruebas y análisis necesaria para lograr el certificado de aeronavegabilidad, aunque la empresa avanza en los vuelos de prueba y se prepara para el programa piloto de integración de eVTOL impulsado desde la Casa Blanca. La distancia entre los objetivos ambiciosos de Wall Street y un precio que no levanta cabeza se explica justo ahí.
El movimiento de ARK es, sobre todo, una apuesta por un cambio de tesis más que por un rebote puntual. Wood no está persiguiendo un valor que sube, sino metiendo dinero en uno que se ha hundido un 38% mientras amplía su mercado potencial hacia defensa, autonomía y software de espacio aéreo. Eso sí, conviene poner el tamaño en contexto: 12,1 millones de dólares es una cantidad modesta para un fondo del tamaño de ARK, así que el titular pesa más que el impacto real en la cotización. Lo que de verdad mueve la aguja es la ejecución: cerrar la operación con Boeing, demostrar que Insitu y el resto de activos aportan ingresos y conseguir la certificación del Midnight. Sin eso, el reloj de la caja sigue corriendo.
El análisis de Salseo
- ARK no compra momentum, compra castigo: 2,57 millones de acciones justo cuando ACHR ronda sus mínimos de 52 semanas. El detalle relevante es el intercambio de cromos —vender una posición ganadora como SpaceX para entrar en un valor hundido— porque revela hacia dónde rota la tesis de Wood: de movilidad aérea pura a defensa y autonomía. Aun así, 12,1 millones de dólares es calderilla para ARK; el titular es más grande que el movimiento.
- El giro que de verdad importa es el de 'empresa de eVTOL' a plataforma aeroespacial y de defensa. Si Archer deja de depender solo de certificar el Midnight, su valoración puede sostenerse en negocios que ya facturan, como Insitu (más de 200 millones al año). Eso explica que Canaccord casi triplique su estimación de ingresos para 2027, de 124,5 a 325,5 millones, sin que el avión esté certificado: se está pagando por una historia futura antes de que los números la respalden.
- La horquilla de precios objetivo es la mejor pista de lo que pasa: de 4,50 a 18 dólares. Cuando el abanico es tan brutal, la media del consenso no sirve para decidir nada; lo que hay que vigilar son dos fechas concretas: el calendario de la fase 4 de pruebas y análisis para la certificación del Midnight (Archer aún no lo ha detallado) y el cierre de la compra de Wisk Aero, Insitu y SkyGrid, con Boeing entrando como socio y accionista.
- El riesgo real no es el múltiplo, es la caja: unos 194 millones de dólares quemados por trimestre según Canaccord, un EBITDA ajustado negativo de 717 millones previsto para 2026 y solo 5 millones de ingresos en el segundo trimestre. Con ese desfase, cualquier retraso en la certificación o en la integración de los activos de Boeing convierte la financiación (ampliación de capital o deuda) en el tema central, y eso suele traducirse en dilución para el accionista actual.