Celestica cae un 12,4% desde sus resultados: ¿hay rebote a la vista?
Celestica presentó unos resultados del segundo trimestre espectaculares, con margen récord y guía al alza, pero la acción ha caído un 12,4% desde entonces. ¿Toma de beneficios o señal de agotamiento?
Desde que presentó sus resultados del segundo trimestre de 2026, hace un mes, la acción de Celestica (CLS) ha perdido un 12,4%, un comportamiento clara mente peor que el del S&P 500. La pregunta es si esa presión vendedora va a continuar o si la compañía está a punto de rebotar. Para responder, lo primeor es repas ar unas cuentas que, sobre el pape l, fueron espectaculares.
En el segundo trimestre, Celestica gano 2,54 dólares por acción ajustados, un 82,7% más que un año antes y un 10,9% por encima de lo que esperaba el consenso de los analistas (2,29 dólares). Los ingresos crecieron un 62,4% hasta los 4.700 millones de dólares, también por encima de las previsiones. El gran motor fue la división de conectividad y soluciones en la nube (CCS), que avanzo un 84% interanual, impulsada por la demanda de infraestructura para centros de datos. El beneficio neto contable fue de 368,8 millones de dólares (3,17 por acción), frente a los 211 millones (1,82) del año anterior.
Lo más relevante no es solo el crecimiento, sino la me joría de márgenes: el margen operativo ajustado subió hasta un récord del 8,2%, gracias a un mayor apalancamiento operativo y a un mix de negocio más favorable. Con esas cifras en la mano, la dirección elevó sus previsiones para todo 2026: ahora espera ingresos de 20.500 millones de dólares (ante 19.000), un beneficio ajustado de 11,30 dólares por acción (ante 10,15) y un flujo de caja libre de 600 millones (ante 500). Además, avanzó que en 2027 el crecimiento de ingresos se acelerará por encima del 65% previsto para este año, con el beneficio creciendo aún más rápido que las ventas.
La compañía también generó mucha más caja: el flujo de caja operativo se disparó hasta 410,9 millones de dólares, y el flujo de caja libre quedó en 147,1 millones. Ese dinero se está reinvirtiendo en capacidad: la compra de equipo e instalaciones fue de 263,8 millones. Al cierre del trimestre, la caja era de 535,7 millones, mientras que la deuda a largo plazo (línea de crédito y arrendamientos) sumaba 784 millones. Pese a la caída de la acción, las estimaciones de los analistas han tendido al alza durante el último mes, y la firma de análisis Zacks mantiene una calificación de compra fuerte.
Entonces, ¿por qué cae la acción si todo va bien? La explicación más probable es que el mercado ya había descontado en el precio una parte importante de estas buenas noticias, y necesita tiempo para digerirlas. La caída no cuestiona la tesis de Celestica, pero recuerda que, en bolsa, pagar un precio elevado por crecimiento esperado también tiene riesgos. El próximo examen será la presentación de resultados del tercer trimestre, y cualquier señal sobre el ritmo de gasto de los grandes operadores de centros de datos marcará el rumbo.
El análisis de Salseo
- Batir récords y ver caer la acción un 12% no es ninguna contradicción: cuando las expectativas ya son altísimas, las buenas noticias dejan de impulsar el precio. La caída refleja una digestión de la fuerte revalorización previa, y el propio Momentum Score F de Zacks sugiere que la presión vendedora a corto plazo puede continuar.
- El verdadero motor es la infraestructura de IA: la división CCS creció un 84% y la compañía eleva su previsión de ingresos para 2026 hasta 20.500 millones, con más aceleración para 2027. Eso indica que el gasto de los grandes operadores de centros de datos sigue firme; cualquier señal de que los hyperscalers van a frenar sus inversiones sería la principal amenaza para la acción.
- El detalle que más importa es el margen: el operativo ajustado alcanzó un récord del 8,2%. En fabricación electrónica, donde los márgenes suelen ser muy finos, eso demuestra que Celestica gana escala y asciende en la cadena de valor, y es la clave de que el beneficio crezca más rápido que los ingresos.
- Lectura contraria: la compañía está invirtiendo fuerte en capacidad (263,8 millones en capex) y su deuda a largo plazo (784 millones) supera a la caja (535,7 millones). Ahora no es un problema porque el flujo de caja operativo se ha disparado hasta 410,9 millones, pero conviene vigilar el flujo de caja libre si el ciclo de IA se enfría.