Celestica recupera el interés de los ETF: 130,7 millones en compras netas
Los fondos cotizados volvieron a comprar acciones de Celestica con fuerza el 6 de octubre: 130,7 millones de dólares netos, con diez fondos comprando y ninguno vendiendo. Un día antes habían vendido 122 millones.
Los fondos cotizados (ETF, por sus siglas en inglés) volvieron a meter dinero en Celestica el 6 de octubre. En conjunto compraron 130,7 millones de dólares netos en acciones de la compañía: diez fondos ampliaron posiciones y ninguno vendió, hasta dejar a 34 vehículos con títulos de la empresa canadiense en cartera. La cifra llega después de un respiro de un solo día: el 5 de octubre los ETF habían vendido 122,0 millones netos, con seis fondos comprando y siete deshaciendo posiciones. Antes de eso, los movimientos habían sido mucho más modestos: 3,0 millones de entrada neta el 2 de octubre, 0,2 millones el 1 de octubre y 1,7 millones el 30 de septiembre. En los últimos cinco días con datos publicados, los ETF han comprado en cuatro y vendido en uno.
Conviene entender qué significa esto. Cuando un ETF compra o vende una acción no lo hace porque un gestor se haya enamorado o decepcionado con la empresa: lo hace porque entra o sale dinero del propio fondo, o porque el índice que replica ha cambiado los pesos de sus componentes. Es dinero automático y, en buena medida, pasivo. En esta ocasión el gran comprador fue IDHQ, un fondo de acciones internacionales de calidad, que adquirió 25.756 títulos por valor de 10,0 millones de dólares y elevó el peso de Celestica en su cartera hasta el 0,94%. Le siguieron PXF con 0,8 millones y, ya con cifras mucho menores, ACWX, AIQ, FLCA e IMFL, cada uno con alrededor de 0,1 millones. FTLS y CRBN completaron la lista con compras simbólicas.
Detrás de estos movimientos está Celestica, una empresa canadiense dedicada a la fabricación electrónica por encargo y a soluciones de cadena de suministro, organizada en dos grandes áreas de negocio: Advanced Technology Solutions y Connectivity & Cloud Solutions. El negocio va fuerte: facturó 15.590 millones de dólares en los últimos doce meses, un 47,4% más que un año antes. Los márgenes, eso sí, son los típicos del sector: un 11,6% bruto y un 7,2% neto, porque fabricar para otros deja poco espacio al lucimiento. Su capitalización bursátil ronda los 46.900 millones de dólares.
El mercado la está mirando con ganas. La acción acumula una subida del 25,7% en lo que va de año y cotiza a 371,57 dólares, lo que deja múltiplos exigentes: unas 39,8 veces los beneficios de los últimos doce meses, 17,3 veces el valor contable y 2,85 veces las ventas. El modelo de valoración propio de GuruFocus sitúa su estimación de valor en 195,68 dólares, muy por debajo del precio actual, aunque conviene tomarlo como lo que es: una estimación de una casa externa, no una recomendación de compra o venta. La compañía obtiene además 84 puntos sobre 100 en el GF Score de esa misma firma.
La pregunta relevante ahora es si esta entrada de dinero es algo puntual o el arranque de una tendencia. El propio 5 de octubre ya demostró que los flujos pueden girarse en una sola sesión, y en un valor que se ha revalorizado tanto, los cambios de peso en los índices y los reajustes de cartera mueven mucho dinero de golpe. Para el inversor de a pie, la lectura útil no es tanto el titular de los 130,7 millones como el peso creciente que Celestica está ganando en fondos temáticos de inteligencia artificial e infraestructura tecnológica.
El análisis de Salseo
- Un flujo de ETF es un síntoma, no una causa: el dinero entra porque los fondos reciben suscripciones o porque el peso de Celestica en sus índices ha subido tras el rally. No aporta nada nuevo sobre los resultados de la empresa, pero sí confirma que ha dejado de ser una pequeña desconocida para convertirse en una posición relevante dentro de carteras indexadas.
- El detalle que más informa no es el total, sino quién compra: IDHQ, un fondo de acciones internacionales de calidad, elevó su peso en cartera hasta el 0,94%, y AIQ, un fondo temático de inteligencia artificial, también sumó títulos. Que vehículos con ese enfoque incorporen a Celestica refuerza su etiqueta de proveedor de infraestructura para la IA, que es justo lo que ha disparado su facturación un 47,4%.
- El contraste entre la venta de 122 millones del 5 de octubre y la compra de 130,7 millones del 6 muestra lo volátil que es este dinero pasivo. En un valor que cotiza a 39,8 veces beneficios y 17,3 veces valor contable, cualquier tropiezo se amplifica: con un margen neto del 7,2%, hay poco colchón si el crecimiento se frena.
- La tensión de fondo es la valoración: GuruFocus estima un valor de 195,68 dólares frente a un precio de 371,57, una brecha enorme que solo se sostiene si la compañía mantiene un ritmo de crecimiento muy alto. La señal concreta a vigilar son los próximos resultados y, sobre todo, si los pedidos ligados a centros de datos y nube aguantan el tipo.