Celestica sube un 20% en seis meses: ¿le queda gasolina al rally de la IA?
Las acciones de Celestica se han revalorizado un 20,1% en seis meses gracias al tirón de la infraestructura de IA. Repasamos qué hay detrás del movimiento y si la fiesta puede continuar.
Celestica, el fabricante canadiense de productos electrónicos, está viviendo un momento dulce en bolsa. Sus acciones han subido un 20,1% en los últimos seis meses, un rendimiento que supera al del sector tecnológico y al del S&P 500 en el mismo periodo. Aun así, se queda por detrás de sus competidores directos: Jabil ha saltado un 33,4% y Sanmina un 27,3%.
El motor de esta subida es la inteligencia artificial. Celestica se está beneficiando de la fuerte demanda de switches Ethernet de nueva generación por parte de los grandes proveedores de nube (los llamados hyperscalers). La compañía sigue viendo una adopción sólida de sus soluciones de red de 800G y se prepara para el despegue comercial de los switches de 1,6 terabits en la segunda mitad de 2026. Mientras tanto, los productos heredados de 400G siguen aguantando bien.
No es solo la red. El negocio de computación para IA de Celestica está creciendo con fuerza gracias a las inversiones en infraestructura de IA. La dirección espera que este impulso se mantenga durante lo que queda de 2026 y en 2027, convirtiendo la computación para IA en uno de los segmentos de mayor crecimiento de la compañía. Todo esto está impulsando el segmento de Conectividad y Soluciones en la Nube.
Además, Celestica tiene acuerdos estratégicos con pesos pesados del sector. Es socio clave de fabricación y diseño en la plataforma Helios de AMD, proporcionando un switch de red que sirve de columna vertebral para la arquitectura de racks de AMD. También fabricará racks avanzados de IA desarrollados junto a Broadcom para el roadmap de aceleradores personalizados de OpenAI. Las primeras entregas se esperan para finales de 2026 y la producción en masa para 2027.
En cuanto a valoración, Celestica cotiza con una prima frente al sector: su ratio precio/beneficio a doce meses vista es de 22,62 veces, frente a las 20,71 veces de la industria. Las estimaciones de beneficios para 2026 y 2027 han subido en los últimos 60 días, lo que refleja una mayor confianza de los analistas. Aun así, la prima de valoración y el hecho de que sus rivales hayan subido más invitan a la cautela.
El análisis de Salseo
- El verdadero catalizador no es el 20% de subida, sino el contrato con OpenAI. Fabricar los racks para el acelerador personalizado de OpenAI supone entrar en el círculo íntimo de la IA generativa, con entregas iniciales en 2026 y producción en masa en 2027. Si OpenAI escala, Celestica escala con él.
- La transición de 800G a 1,6T es un salto generacional en redes de centros de datos. Celestica ya está preparando el terreno para la segunda mitad de 2026, lo que le da visibilidad de ingresos más allá del ciclo actual de inversión en IA.
- A pesar del optimismo, la prima de valoración (22,6x beneficios futuros frente a 20,7x del sector) y el peor rendimiento relativo frente a Jabil y Sanmina sugieren que el mercado ya descuenta gran parte de las buenas noticias. Si el gasto en IA se enfría, la corrección podría ser más dolorosa para Celestica que para sus competidores más baratos.
- La expansión de capacidad en Tailandia, Japón y EE. UU. es una apuesta fuerte por la diversificación de la cadena de suministro. Si la demanda se mantiene, Celestica gana cuota y reduce riesgos geopolíticos; si no, asume costes fijos elevados.