Celestica vs. Corning: dos formas muy distintas de ganar con la fiebre de la IA
Ambas compañías se benefician del despliegue de infraestructura para inteligencia artificial, pero desde partes opuestas del centro de datos. Repasamos sus motores de crecimiento, sus riesgos y qué espera el mercado de cada una.
La infraestructura de inteligencia artificial se ha convertido en uno de los grandes motores de inversión del mercado. Según un informe de Grand View Research, este negocio movía unos 35.420 millones de dólares en 2023 y se espera que alcance los 223.450 millones en 2030, lo que supone crecer a un ritmo anual compuesto del 30,4%. Dentro de ese pastel, Celestica y Corning se reparten papeles muy diferentes: la primera suministra a los grandes centros de datos soluciones de red, computación, almacenamiento y otro hardware; la segunda es proveedor de fibra óptica, cableado y tecnologías de conectividad que permiten que los datos viajen a toda velocidad entre las máquinas.
En el caso de Celestica, el despliegue de centros de datos para IA está tirando con fuerza de su negocio de comunicaciones. La compañía mantiene una demanda sólida de sus switches Ethernet de 800G entre los clientes de hiperescala y ya empieza a escalar programas de 1.6T, una combinación que debería sostener el crecimiento de ingresos en los próximos trimestres y a lo largo de 2027. A esto se suma el negocio empresarial, con soluciones de computación para IA que varios programas prevén acelerar hasta 2027. Pero lo más llamativo es que Celestica quiere ir más allá de servidores y redes: fabricará sistemas de rack personalizados para OpenAI, trabaja con OpenAI y Broadcom en plataformas de aceleradores personalizados de varias generaciones y participa en la plataforma Helios de AMD, un proyecto que la propia compañía califica como una oportunidad de miles de millones. Su división de soluciones tecnológicas avanzadas, ligada al equipamiento para fabricación de obleas de semiconductores, añade otra pata de crecimiento. En el segundo trimestre de 2026 generó 410,9 millones de dólares de caja operativa, frente a 152,4 millones un año antes, y su flujo de caja libre fue de 147,1 millones, un 22,7% más interanual.
Corning juega otra carta: la conectividad óptica. Su negocio de redes empresariales ve una demanda fuerte de productos para IA generativa y su oportunidad va más allá de la fibra tradicional, porque la tecnología óptica se está metiendo cada vez más dentro de los propios sistemas de computación. La compañía desarrolla soluciones ópticas integradas junto al chip que podrían aumentar su contenido en la próxima generación de infraestructura de IA. Además, ha reforzado sus lazos con gigantes tecnológicos mediante acuerdos plurianuales con Meta, NVIDIA y Amazon para suministrar fibra, cableado y conectividad. Su cartera es más diversificada —automoción, electrónica de consumo y energía solar—, pero también arrastra riesgos: su negocio de vidrio depende del cíclico mercado de móviles, donde el encarecimiento de la memoria puede frenar las ventas de dispositivos, y su división solar registró unas pérdidas netas de 7 millones de dólares en el segundo trimestre de 2026, frente a un beneficio de 7 millones en el trimestre anterior, después de que una parada prolongada, mejoras de producción y un cambio definitivo de suministro eléctrico añadieran unos 30 millones de costes.
La competencia tampoco da tregua. Firmas como Amphenol y Ciena están ampliando sus capacidades en interconexiones de alta velocidad, sistemas ópticos y redes para centros de datos. Amphenol cuenta con una cartera de interconexión de cobre, fibra y energía que le permite estar presente en varias arquitecturas de centro de datos de IA, y la compra de CommScope ha reforzado su posición. Es un recordatorio de que, en un sector en plena expansión, el que se duerme pierde cuota rápido.
En cuanto a las expectativas, las estimaciones de consenso recogidas por Zacks apuntan a que las ventas de Celestica crezcan un 64,27% en 2026 y su beneficio por acción un 87,11%, mientras que para Corning prevén un 15,78% y un 29,76%, respectivamente. En ambos casos las previsiones de beneficio se han revisado al alza en los últimos 60 días. En bolsa, Celestica acumula una revalorización del 31,8% en el último año, un reflejo de que el mercado ya le está exigiendo mucho. La pregunta que sobrevuela no es cuál crece más, sino cuál tiene margen para cumplir lo que promete sin decepcionar.
El análisis de Salseo
- Celestica está dejando de ser solo un fabricante por encargo de switches y servidores: entrar en racks personalizados para OpenAI, en aceleradores con Broadcom y en la plataforma Helios de AMD cambia su perfil de negocio. Gana contenido por cliente y se aleja del vaivén del ciclo de red, pero a cambio se ata a unos pocos clientes gigantes. Si uno de esos programas se retrasa o se reparte entre varios proveedores, el golpe se nota más que en un negocio diversificado.
- El punto clave a vigilar en Celestica no es cuánto factura, sino cuánto gana con ello. Fabricar para otros suele dejar márgenes ajustados, y el salto a diseños complejos (racks, aceleradores a medida) es precisamente donde puede mejorar la rentabilidad. Por eso el dato que de verdad importa en los próximos resultados es la evolución del margen bruto, no solo el crecimiento de ventas.
- Corning juega una baza distinta pero con más riesgo de fondo: sus acuerdos plurianuales con Meta, NVIDIA y Amazon le dan visibilidad, y la óptica integrada junto al chip podría elevar mucho su contenido por sistema. El problema es que su negocio de vidrio para móviles sigue atado al ciclo de consumo y al coste de la memoria, y la división solar, lejos de despegar, perdió 7 millones en el segundo trimestre frente a un beneficio de 7 millones en el anterior. Es decir: la parte buena es estructural, la parte mala es cíclica y ejecutiva.
- Las expectativas están muy desequilibradas y eso es en sí mismo un riesgo. El consenso espera un crecimiento de ventas del 64% para Celestica en 2026 frente a menos del 16% para Corning, y la acción ya sube un 31,8% en un año. Con un listón tan alto, cualquier tropiezo en el ritmo de rampa de los programas de 1.6T o en Helios se paga caro; en Corning, en cambio, una sorpresa positiva tiene más recorrido porque el mercado no da por hecho el crecimiento. La señal concreta a seguir son los próximos resultados y la confirmación de pedidos en los programas de IA.