Los chips siguen cayendo: el petróleo y los bonos hunden a AMD, Intel y Micron
Los fabricantes de chips amplían las caídas en la preapertura por el petróleo al alza y los rendimientos de los bonos en máximos. AMD, Intel, Micron y SanDisk sufren, mientras el mercado espera los resultados de Broadcom.
Las acciones de semiconductores vuelven a sufrir en la preapertura del miércoles y amplían las caídas del martes. Micron, SanDisk, AMD e Intel cotizan a la baja, mientras el Nasdaq 100 cae un 0,52% y el S&P 500, un 0,23% en el momento de escribir estas líneas. No hay un motivo nuevo y específico para cada compañía: el problema es más amplio y tiene que ver con el petróleo, los bonos y las ganas de recoger beneficios.
El detonante es la subida del crudo por las renovadas tensiones entre Estados Unidos e Irán, que reaviva el miedo a que la energía mantenga la inflación alta. El Brent ronda los 96,49 dólares por barril y el WTI, los 90,94 dólares. A la vez, el rendimiento del bono del Tesoro de EE.UU. a 10 años sube al 4,81%, su nivel más alto desde principios de 2025. Esto importa porque unos rendimientos más altos hacen que los beneficios futuros valgan menos y castigan a las acciones de crecimiento, justo donde están muchas tecnológicas.
Además, hay plusvalías que proteger. AMD acumula una subida del 114,6% en lo que va de año e Intel, de aproximadamente el 141%. Cuando el mercado se pone nervioso, los inversores tienden a vender los valores que más han subido para asegurar ganancias, y eso amplifica la caída.
Micron y SanDisk tienen un extra de presión: la competencia china. ChangXin Memory Technologies (CXMT) se ha convertido en el cuarto mayor fabricante de DRAM del mundo y Reuters calcula que controló en torno al 7,7% del mercado en 2025, aunque sigue por detrás de Micron, Samsung y SK Hynix en memoria HBM avanzada. En NAND, Yangtze Memory Technologies (YMTC) también amplía su negocio y planea captar miles de millones con una salida a bolsa en Shanghái. De momento están por detrás, pero la duda es si lograrán escalar producción y acabar presionando precios y márgenes.
La próxima prueba para el sector llega hoy con Broadcom, que presenta sus resultados del tercer trimestre fiscal tras el cierre del mercado. Wall Street espera ingresos de 29.240 millones de dólares, un 83% más que el año anterior, y un beneficio ajustado de 3,21 dólares por acción, frente a los 1,69 de hace un año. Los inversores buscarán señales de que el gasto en infraestructura de inteligencia artificial sigue fuerte. Si Broadcom convence, puede calmar al sector; si decepciona, la corrección podría alargarse. Por cierto, según la herramienta de comparación de TipRanks, Micron, SanDisk y AMD tienen una recomendación de compra fuerte, mientras que Intel se queda en mantener. Los potenciales que barajan los analistas son del 66,75% para Micron, del 43,25% para SanDisk, del 40,81% para AMD y del 31,33% para Intel.
El análisis de Salseo
- El detonante no son los resultados de las compañías, sino el cruce entre petróleo y tipos: si la energía mantiene la inflación alta, los bancos centrales tienen menos margen para relajar la política monetaria, y eso descuenta los flujos futuros de las tecnológicas a un valor menor. Por eso las caídas se concentran en los nombres con más expectativas de crecimiento.
- AMD e Intel llevan subidas espectaculares en el año (114,6% y 141%). Eso significa que muchos inversores tienen plusvalías y cualquier señal de riesgo les sirve para vender y asegurar ganancias. No hace falta una mala noticia de la empresa para que el precio caiga.
- Micron y SanDisk tienen un problema estructural que no se resuelve con un buen ciclo: los fabricantes chinos de memoria (CXMT y YMTC) están ganando cuota y planean ampliar capacidad. A corto plazo siguen lejos en tecnología avanzada, pero si logran escalar producción, el riesgo es que los precios de DRAM y NAND dejen de ser tan rentables.
- La cita clave es Broadcom: si sus resultados y previsiones confirman que el gasto en IA sigue fuerte, puede frenar el castigo al sector; si decepciona, la corrección podría tener más recorrido. Es el evento con más capacidad para mover el sentimiento en los próximos días.