Citi bendice a Rocket Lab: un "valor clave" para los que apuestan por el espacio
El banco Citi inicia la cobertura de Rocket Lab con recomendación de compra y un precio objetivo de 105 dólares, un 51% por encima del nivel actual. La acción sube un 2% en la apertura.
Rocket Lab, una de las compañías aeroespaciales más seguidas del mercado estadounidense, ha arrancado la sesión del jueves con una subida del 2%. El motivo: el banco Citi ha comenzado a cubrir el valor con una recomendación de compra y un precio objetivo de 105 dólares por acción, lo que, según sus propios cálculos, deja un recorrido al alza del 51%. El analista responsable del informe, John Godyn, ha descrito las acciones de la compañía como «un valor clave para los inversores que apuestan por el sector espacial», una etiqueta que en el argot de Wall Street viene a decir que es una de esas posiciones que no deberían faltar en una cartera temática de espacio.
¿Y qué hace exactamente Rocket Lab? Es una empresa de lanzamiento espacial especializada en cohetes orbitales pequeños y en soluciones para satélites. Su cohete más conocido es el Electron, ya en funcionamiento, y tiene en camino el Neutron, un vehículo de mayor tamaño llamado a ampliar su mercado. Para Godyn, la compañía está entre las pocas del planeta capaces de ofrecer acceso comercial regular a la órbita, y su gran baza es la integración vertical: no solo lanza cohetes, también fabrica componentes para naves, desarrolla tecnología espacial y levanta infraestructura de lanzamiento. Es decir, gana dinero en varias fases del negocio en lugar de depender de un único servicio.
El informe llega justo después de que Rocket Lab anunciara su mayor contrato comercial hasta la fecha con el cohete Electron: 20 misiones para Synspective, una compañía japonesa de observación de la Tierra. Con este acuerdo, Synspective acumula 47 misiones contratadas y la cartera de lanzamientos pendientes de Rocket Lab supera ya las 100 misiones. El fundador y consejero delegado de la empresa, Sir Peter Beck, explicó que los operadores de constelaciones de satélites que buscan más control sobre sus lanzamientos acaban llamando a su puerta, y recordó que Synspective fue uno de los primeros clientes del Electron. Para Beck, este pedido de 20 lanzamientos refleja la confianza en el cohete y en la capacidad de la compañía de cumplir con el ritmo de lanzamientos y de colocar satélites en órbitas muy precisas.
Los analistas que siguen el valor, según los datos recopilados por TipRanks, mantienen una opinión muy favorable: 14 recomiendan comprar y solo dos mantener en los últimos tres meses, lo que se traduce en un consenso de compra fuerte. Su precio objetivo medio, esto es, la estimación de hasta dónde puede llegar la acción según la media de las casas de análisis, se sitúa en 110,07 dólares, un 56% por encima del nivel actual. Conviene recordar que un precio objetivo no es ni una promesa ni una garantía: es la foto que un analista hace hoy con la información que tiene delante, y puede quedarse obsoleta en cuestión de semanas si cambian las circunstancias de la compañía.
El análisis de Salseo
- Lo relevante aquí no es el 2% de subida, sino quién firma el informe: Citi es una de las grandes casas de análisis y su entrada suele arrastrar a otros bancos a mirar el valor con más atención. Detalle importante: su precio objetivo (105 dólares) queda por debajo de la media del consenso (110,07), así que Citi no es el más optimista de la clase, sino que se suma a una fiesta que ya estaba montada.
- El argumento de fondo es la cartera de pedidos: superar las 100 misiones pendientes convierte un negocio históricamente irregular (se lanza cuando hay contrato) en algo mucho más previsible. Y el acuerdo con Synspective no es un cliente nuevo, es uno que repite y amplía hasta 47 misiones, la mejor prueba de que el Electron funciona y de que los operadores de satélites prefieren asegurarse capacidad de lanzamiento antes que competir por huecos en el mercado.
- La integración vertical es lo que separa a Rocket Lab de una simple lanzadera: fabricar componentes, desarrollar tecnología y además lanzar le permite facturar en varias fases del negocio y amortiguar los años flojos de lanzamientos. El reverso de la moneda es que esa variedad exige ejecutar bien en muchos frentes a la vez y consume caja, así que las cuentas trimestrales seguirán siendo el examen real.
- La señal concreta que hay que vigilar es el Neutron: es el cohete que debe abrir a la compañía un mercado de mayor tamaño y el que sostiene buena parte de la valoración por encima de lo que valdría solo con el Electron. Cualquier retraso en su primer vuelo, o un fallo en el intento, golpearía a la acción bastante más que una nota de analista. Y de fondo sigue ahí la presión de precios de los lanzamientos compartidos de rivales mucho mayores.