La IA se resfría tras Marvell, PayPal se hunde: claves de la apertura
Futuros mixtos antes del discurso de la Fed en Jackson Hole, el sector IA recula tras unos resultados tibios de Marvell y PayPal se deja un 15% al romperse la oferta de Stripe y Advent. Gap, en cambio, se dispara con nuevo CEO en Old Navy.
Los mercados se preparan para una apertura sin grandes sobresaltos este viernes, pero con varias historias que vigilar. Los futuros del Dow avanzan un 0,1%, los del S&P 500 sin cambios y los del Nasdaq ceden un 0,3%, después de que el jueves el Nasdaq firmara una subida del 1,6% impulsado por los resultados de Nvidia. El foco de la mañana estará en el discurso del presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, en la conferencia anual de Jackson Hole, previsto para las 10:00 (hora de Nueva York).
Warsh, que asumió el mando del banco central en mayo, ha repetido que bajo su liderazgo la Fed no dará orientación futura sobre los tipos de interés. La incertidumbre sobre si el organismo subirá o no los tipos mientras la inflación sigue dando guerra ha disparado la volatilidad en el mercado de bonos en las últimas semanas. Los analistas creen que el discurso de hoy es una buena oportunidad para que Warsh aclare su visión y su plan para combatir la inflación.
El gran protagonista negativo es todo el sector de la inteligencia artificial. Un día después de la fiesta montada por Nvidia, los inversores reciben con frialdad los resultados de Marvell Technology, diseñador de chips de IA. La compañía presentó ingresos de 2.740 millones de dólares y un beneficio por acción ajustado de 0,94 dólares en su segundo trimestre fiscal, cifras que superan por poco la media de estimaciones de los analistas (Visible Alpha). Pero el mercado quería más, en plena ola de gasto de las grandes tecnológicas en hardware de IA, y las acciones caen un 8% en el premarket. El castigo contagia a Nvidia e Intel, que recortan parte de las ganancias de la víspera.
Peor le va a PayPal. Según un informe de Bloomberg, Stripe y el fondo de capital privado Advent han abandonado su intento de comprar el gigante de pagos por unos 50.000 millones de dólares. La operación, que habría sacado a la compañía de bolsa, surgió en julio como respuesta a una larga caída de la acción por los decepcionantes resultados y el cambio de consejero delegado. El Wall Street Journal contó a principios de mes que PayPal consideraba insuficiente la oferta inicial y que se negociaba un precio mayor, pero ahora todo apunta a que el acuerdo se ha roto. Las acciones caen un 15% antes de la apertura, dejándose la prima que el mercado descontaba.
En el lado positivo está Gap. La cadena de ropa anunció el nombramiento de Michael Francis como nuevo consejero delegado de Old Navy, la unidad que más problemas le está dando, en sustitución de Haio Barbeito a partir del 2 de noviembre. El movimiento llega acompañado de resultados: ingresos de 3.650 millones de dólares, ligeramente por debajo de lo previsto, pero un beneficio por acción ajustado de 0,52 dólares que sí supera las estimaciones. Además, la compañía mejora su previsión de beneficios para todo el año. Las acciones suben con fuerza, un 16% en el premarket.
El análisis de Salseo
- Marvell ha batido el consenso y aun así el mercado lo castiga con un 8% menos: en plena euforia por la IA, cumplir ya no basta, hay que superar las expectativas por goleada. Es la señal de que las valoraciones del sector descuentan un crecimiento casi perfecto y de que la paciencia con los fabricantes de chips más pequeños que Nvidia no es infinita.
- La caída del 15% de PayPal al romperse la operación demuestra que la acción ya descontaba la prima de compra. Sin comprador a la vista, la compañía vuelve a depender de su propio plan para convencer al mercado de que vale más de lo que cotiza; la clave está en ver si aparece un nuevo postor o si anuncia una reestructuración.
- El discurso de Warsh en Jackson Hole es el mayor riesgo macro de la sesión. La Fed ha dicho que no dará pistas sobre los tipos, pero el mercado de bonos está volátil y el rendimiento del 10 años sube al 4,69%. Si el presidente suena agresivo contra la inflación, las subidas de tipos golpearían primero a las valoraciones tecnológicas, las que más han subido.
- La reacción de Gap (+16%) premia que la dirección ponga orden en Old Navy y que mejore su previsión de beneficios. Pero ojo: los ingresos del trimestre se quedaron cortos, así que el rally se apoya en márgenes y confianza, no en ventas. La prueba de fuego será si el nuevo CEO consigue remontar las ventas de la marca.