Los clientes de Schwab se pasan a los ETF: SPCX y Nvidia lideran las compras de septiembre
Los inversores particulares de Charles Schwab diversificaron sus carteras en septiembre con entradas muy fuertes en ETF, un fenómeno que Joe Mazzola califica de llamativo. Nvidia (NVDA) y el ticker SPCX destacaron entre los valores más comprados.
Los clientes de Charles Schwab aprovecharon el mes de septiembre para diversificar sus carteras, y lo hicieron con un protagonista inesperado: los fondos cotizados (ETF). Así lo ha señalado Joe Mazzola, estratega de la firma, que ha puesto el foco en un patrón poco habitual: las entradas de dinero en ETF fueron tan intensas y tan repartidas que no fue un único producto el que se coló en el top 10 de las compras más populares del mes, sino varios a la vez. Es decir, no hay un "ETF estrella" que se lleve todo el dinero, sino un interés amplio por este tipo de vehículo.
En ese mismo ranking de compras aparecen dos nombres que resumen bastante bien el momento del mercado: NVDA, el gigante de los semiconductores y las tarjetas gráficas que se han convertido en imprescindibles para la inteligencia artificial, y el ticker SPCX, vinculado al sector espacial y de satélites. Que aparezcan junto a los ETF no es casual: son los dos polos que hoy atraen al inversor particular, la infraestructura que sostiene la fiebre de la IA y las apuestas temáticas de más largo recorrido, como el espacio y la defensa aeroespacial.
¿Por qué importa esto? Porque los datos de flujos de una plataforma minorista grande funcionan como termómetro del comportamiento del inversor de a pie. Si el dinero se canaliza a través de ETF en lugar de acciones sueltas, cambia la naturaleza de las compras: entra de forma más automática, más repartida y con menos selección de nombres concretos. Eso, a su vez, engorda sobre todo a las compañías con más peso en los índices, que reciben dinero sin que nadie las elija expresamente. Y explica que NVDA siga apareciendo arriba aunque las dudas sobre el gasto en inteligencia artificial vayan y vengan.
El otro mensaje que deja la nota es el del propio concepto de "diversificar". Mientras las carteras compran más ETF, siguen apareciendo en las listas de favoritos apuestas muy concentradas en dos temas: semiconductores/IA y espacio. Dicho de otra forma, el inversor está diversificando el envase (más fondos, más cestas), pero no tanto el contenido, que sigue mirando hacia los mismos motores de crecimiento. Conviene recordar que los datos de flujos describen lo que ya ha pasado y retratan el ánimo del mercado, no anticipan la rentabilidad futura.
El análisis de Salseo
- La clave no es que se compren ETF, sino el efecto que eso tiene: cuando el dinero entra mayoritariamente vía fondos indexados, las compañías con más peso en los índices (hoy Nvidia entre ellas) reciben compras casi automáticas al margen de sus resultados. Es una fuente de demanda que puede sostener el precio sin que nadie haya decidido apostar por esa empresa en concreto.
- Que NVDA siga liderando las compras particulares indica que la operación favorita del mercado no se ha roto pese a los bandazos en las dudas sobre el gasto en IA. La señal a vigilar son los grandes clientes: si los hiperescaladores mantienen o recortan sus planes de inversión, ahí se verá si el cariño del minorista está justificado o va por detrás de la realidad.
- La presencia de un nombre del sector espacial (SPCX) en el top de compras revela algo interesante: el inversor está usando vehículos diversificados, pero para añadir más riesgo temático, no menos. Eso hace que la cartera parezca más repartida de lo que realmente es, porque los temas dominantes siguen siendo los mismos.
- Lectura contraria a tener en cuenta: flujos de entrada fuertes no son una señal de compra, muchas veces son un termómetro de euforia. Merece la pena seguir los datos del mes siguiente en el mismo tipo de informe y comprobar si esos ETF siguen captando dinero o si empiezan a aparecer salidas, porque un cambio de signo en los flujos suele avisar antes que los precios.