El consejo de Delivery Hero respalda la compra de Uber por 15.000 millones
El consejo de Delivery Hero ha dado luz verde a la oferta de 15.000 millones de dólares de Uber y recomienda a los accionistas aceptarla. Si se cierra, la operación duplicaría la presencia global de Uber y crearía una de las mayores plataformas de entrega de comida del mundo.
El consejo de administración y el consejo de supervisión de Delivery Hero han dado el visto bueno a la oferta de adquisición de Uber, valorada en 15.000 millones de dólares. En un comunicado, ambos órganos han recomendado a los accionistas aceptar la operación, asegurando que el precio es "justo y adecuado" y que el acuerdo tiene el "potencial de acelerar la innovación en productos". Según los consejos, la compra responde al mejor interés de la compañía, sus accionistas, empleados y otros grupos de interés.
Uber, que ya era el mayor accionista de Delivery Hero, ha fijado un umbral mínimo de aceptación del 50% más una acción del capital social en circulación. Además, Prosus, otro de los grandes accionistas, ha aceptado vender su participación del 17% en Delivery Hero, según el anuncio. Esta es una señal importante de que el acuerdo podría recibir el respaldo necesario. Por otro lado, Delivery Hero ya había acordado vender sus negocios en 14 mercados donde opera Uber Eats a la firma de inversión neoyorquina SSW Partners por 1.600 millones de dólares, una operación que se suma a la consolidación del sector.
Si la operación se completa, el impacto en el sector de la entrega de comida a domicilio sería enorme. El acuerdo duplicaría la huella global de Uber y convertiría su plataforma en una de las más grandes del mundo fuera de China. Además, colocaría a Uber en una mejor posición para competir con DoorDash y Just Eat Takeaway, dos de sus principales rivales en el mercado internacional.
La noticia llega en medio de una ola de consolidación en el sector de las entregas a domicilio. En los últimos 18 meses, Uber acordó adquirir la turca Getir por 335 millones de dólares; Grab anunció la compra del negocio de Foodpanda en Taiwán de Delivery Hero por 600 millones en efectivo; y DoorDash se comprometió a pagar 3.870 millones de dólares por la británica Deliveroo. Estos movimientos muestran que las grandes plataformas están buscando crecer mediante la absorción de competidores más pequeños o debilitados.
El análisis de Salseo
- El respaldo del consejo no es un detalle menor: en una oferta pública de adquisición, la recomendación del consejo suele ser la señal más fuerte de que la operación se cerrará. Con Uber ya como mayor accionista y Prosus dispuesto a vender su 17%, el umbral del 50% más una acción parece muy alcanzable, aunque el riesgo de fracaso no es nulo.
- Lo que realmente está en juego es la escala. Uber no está comprando Delivery Hero por su rentabilidad actual, sino por su red global de restaurantes y clientes. Duplicar su presencia fuera de China le da una ventaja competitiva frente a DoorDash y Just Eat, y acerca a Uber a un punto donde las sinergias y el dominio de mercado pueden traducirse en márgenes más saludables.
- El precio de 15.000 millones es una apuesta fuerte. El sector de la entrega de comida es conocido por sus márgenes muy ajustados, y la integración de empresas de este tipo es compleja. Los inversores deberían vigilar cómo gestiona Uber la fusión y si surgen obstáculos regulatorios, algo habitual en operaciones de este tamaño.
- La ola de consolidación (Getir, Foodpanda, Deliveroo y ahora Delivery Hero) es la señal de que el mercado de entregas a domicilio está madurando. Las plataformas más pequeñas ya no pueden competir en solitario, y los gigantes se están comiendo el mercado. A corto plazo, esto puede ser positivo para Uber, pero también reduce la competencia, lo que podría tener implicaciones para precios y condiciones de servicio a largo plazo.