Constellation y Vistra se disparan: PJM adelanta un año los acuerdos con centros de datos
PJM adelanta a septiembre la compra de capacidad para centros de datos y las acciones de Constellation, Vistra y NRG suben hasta un 8%. El operador reconoce que se queda corto ante la demanda de la IA.
Las acciones de Constellation Energy y Vistra, dos de los mayores propietarios de plantas de energía de Estados Unidos, subieron con fuerza este miércoles después de que PJM, el mayor operador de la red eléctrica del país, anunciara que adelanta sus planes para conectar centros de datos con productores de energía. Vistra subió cerca de un 7%, mientras que Constellation y NRG avanzaron alrededor de un 8%. Para NRG fue el mejor cierre en cuatro meses; para Constellation y Vistra, en una semana.
PJM, una organización sin ánimo de lucro que coordina los mercados mayoristas de electricidad en 13 estados y el Distrito de Columbia, informó el martes por la noche en una carta que adelanta a septiembre de este año la fecha para la compra de capacidad destinada a centros de datos. Originalmente estaba prevista para septiembre de 2027. Esta zona incluye el conocido como 'Data Center Alley' en el norte de Virginia, donde operan cientos de centros de datos y hay decenas más en proyecto.
El analista Nicholas Amicucci, de Evercore ISI, calificó la medida de 'materialmente constructiva' para los productores independientes de energía. Según él, ya no tienen que esperar al ciclo de compras de 2026-27. Además, la carta de PJM es un reconocimiento de que el operador se ha quedado 'estructuralmente corto' de capacidad para satisfacer la demanda de los centros de datos, impulsada sobre todo por la inteligencia artificial, que está revolucionando el negocio de la generación eléctrica y las utilities.
PJM ya había pedido la semana pasada una revisión profunda de su funcionamiento, en un momento en que intenta equilibrar el auge de la demanda de los centros de datos con las preocupaciones por el elevado coste de la electricidad para los hogares y el riesgo de apagones. En este contexto de ebullición, el artículo también menciona un acuerdo entre NextEra y Dominion que las empresas esperan cerrar en 12 a 18 meses, pendiente de aprobaciones federales y estatales, y que daría lugar a un gigante eléctrico con clientes en Florida, Carolina del Norte, Carolina del Sur y Virginia, incluido el control de Dominion sobre 'Data Center Alley'.
El análisis de Salseo
- PJM no solo adelanta un trámite: admite que su capacidad se ha quedado corta para la demanda de los centros de datos. Eso es un cambio estructural que refuerza la posición negociadora de las eléctricas con plantas propias, porque su energía vale más cuando escasea.
- Para Constellation y Vistra, el adelanto a septiembre de este año permite asegurar contratos y flujos de caja antes de lo previsto, quitando incertidumbre y acercando ingresos al presente. No es solo una señal simbólica: adelanta dinero real.
- La otra cara: el apuro de PJM también refleja el miedo a que los centros de datos disparen la factura de los hogares y tensionen la red. Ese mismo desequilibrio puede acabar atrayendo más intervención regulatoria o límites a los precios, algo que los inversores deberían vigilar.
- La posible operación entre NextEra y Dominion mencionada en el artículo apunta a que el sector busca consolidarse para ganar escala y negociar mejor con los gigantes tecnológicos. Si se confirma, reordenará el mapa eléctrico de EE.UU. y presionará a las independientes como Constellation y Vistra.