Un analista estrella ve un 76% de recorrido en CoreWeave pese a la guerra en la nube de IA
El analista de Evercore ISI Amit Daryanani mantiene su apuesta positiva por CoreWeave con un precio objetivo de 150 dólares, un 75,6% por encima del nivel actual, apoyándose en su catálogo de servicios más allá de las GPU y en sus contratos de largo plazo.
CoreWeave vuelve al punto de mira de los analistas. Amit Daryanani, de la firma Evercore ISI, ha reafirmado su recomendación de compra sobre la compañía con un precio objetivo de 150 dólares por acción, lo que según sus cálculos supone un recorrido al alza de aproximadamente el 75,6% desde los niveles actuales. El analista no es un cualquiera en esto: en TipRanks figura en el puesto 13 de un total de 12.521 analistas seguidos, con una tasa de acierto del 73% y un retorno medio del 39,50% por cada valoración que publica.
El argumento central de Daryanani es que CoreWeave no es solo un alquiler de tarjetas gráficas. Según su informe, la empresa destaca por tres ventajas competitivas: una cartera de productos amplia, una estrategia muy centrada en el cliente y una estructura de contratos diferente a la de sus rivales. Además de las GPU, CoreWeave ofrece almacenamiento, redes, inferencia gestionada y otros servicios pensados para entrenar, afinar y ejecutar modelos de inteligencia artificial. El analista estima que estos servicios adicionales generarán más de 500 millones de dólares de ingresos recurrentes anuales a finales de 2026, con un crecimiento superior al 100% cada año.
En cuanto a los clientes, la compañía atiende a laboratorios de IA, grandes empresas, hiperescaladores y clientes soberanos. Su condición de plataforma independiente le permite ofrecer algo que otras nubes no: el cliente puede construir y ejecutar sus modelos sin estar competiendo con el proveedor de la nube que le alquila la potencia de cálculo. A eso se suma que no cobra comisiones por transferencia de datos, un detalle que puede hacerla más atractiva para según qué tipo de cliente.
El tercer pilar del informe es cómo se firman los contratos. Algunos competidores ofrecen GPU con contratos cortos, de unos 90 días y sin pago por adelantado, algo que encaja bien con quien necesita capacidad puntual, pero no tanto con quien busca asegurarse recursos durante años. CoreWeave trabaja con contratos de mayor duración que le dan una demanda más previsible, y al mismo tiempo puede aprovechar los encargos cortos cobrando precios más altos: según el analista, contratos recientes habrían alcanzado los 40 millones de dólares por megavatio. La clave para mantener esa ventaja será su capacidad de crecer más allá del alquiler de GPU y de retener clientes, algo en lo que ayudan sus cada vez más amplios servicios de software e infraestructura.
El resto del mercado no es tan entusiasta. En TipRanks, CoreWeave tiene una recomendación media de compra moderada, con 17 compras, 6 mantener y 2 ventas, y un precio objetivo medio de 140 dólares, que implica un potencial del 63,9%. En lo que va de año, las acciones de la compañía acumulan una subida del 19,3%, así que buena parte del optimismo ya está en el precio. Lo que queda por ver es la ejecución y si la demanda de capacidad de cálculo para IA se mantiene igual de fuerte que hasta ahora.
El análisis de Salseo
- El informe pone el foco en algo que no es el alquiler de GPU: los servicios de software y almacenamiento, que deberían aportar más de 500 millones de dólares recurrentes al año en 2026 creciendo a más del 100% anual. Si eso se cumple, el negocio deja de parecerse al de una empresa de alquiler de maquinaria y se acerca más al de una compañía de software, que es lo que de verdad cambiaría cómo la valora el mercado. Señal a vigilar: cuánto pesan esos ingresos no-GPU en cada presentación de resultados.
- La amenaza real no es que aparezcan competidores, es el precio. Los 'neoclouds' y los grandes hiperescaladores con capacidad sobrante están metiendo oferta en el mercado y eso presiona a la baja el precio de la potencia de cálculo. Los 40 millones de dólares por megavatio que se mencionan son un reflejo de que hoy hay escasez; si esa escasez desaparece, los precios de los contratos nuevos caen y el margen se resiente directamente. Habrá que seguir la evolución del precio por megavatio más que el número de clientes.
- El modelo de contratos largos tiene una cara B que el titular no cuenta: da visibilidad de ingresos, sí, pero también inmoviliza capacidad. Si en 2027 el coste de la computación para IA se hunde porque hay chips más baratos y más oferta, CoreWeave se queda atada a contratos firmados con precios de hoy mientras el mercado se abarata. La parte de contratos cortos a precio premium es precisamente el colchón que la protege de eso, y es también el terreno donde más le están apretando los rivales.
- Ojo con leer esto como una señal de compra: el propio consenso del mercado está por debajo del analista (objetivo medio de 140 dólares frente a los 150) y hay dos casas que recomiendan vender. Con la acción ya subiendo un 19,3% en el año, el optimismo sobre la IA está bastante descontado. Una nota de analista es una opinión, no un resultado: la prueba de fuego llegará en las próximas cuentas, sobre todo en si la demanda se traduce en contratos firmados y no solo en titular.