CoreWeave y Bloom Energy caen: ¿por qué y qué espera Wall Street?
Las acciones de CoreWeave y Bloom Energy retroceden por las tensiones geopolíticas y la subida de los rendimientos de los bonos, pero Wall Street sigue siendo optimista con ambas compañías gracias al auge de la IA.
Las acciones de infraestructura de IA están viviendo un martes de caídas. CoreWeave (NASDAQ: CRWV) retrocede cerca de un 7%, mientras que Bloom Energy (NYSE: BE) pierde alrededor de un 8%. El motivo: las tensiones entre Estados Unidos e Irán, el encarecimiento del petróleo y una nueva subida de los rendimientos de los bonos del Tesoro a largo plazo. El bono a 30 años ha escalado hasta cerca del 5,33%, su nivel más alto desde 2007, lo que hace que las acciones de crecimiento con valoraciones elevadas resulten menos atractivas cuando suben los costes de financiación.
Sin embargo, esta corrección llega después de varias noticias positivas para ambas compañías, especialmente por el fuerte gasto en infraestructura de IA. CoreWeave, el proveedor de nube para IA, presentó unos resultados del segundo trimestre en los que sus ingresos se duplicaron con creces en tasa interanual, hasta los 2.580 millones de dólares. Además, la compañía cerró el periodo con una cartera de pedidos de 104.200 millones de dólares y aseguró que su capacidad está prácticamente vendida por completo a corto plazo.
Pero satisfacer esa demanda tiene un precio elevado. CoreWeave elevó su previsión de gasto de capital para 2026 hasta un rango de entre 35.000 y 39.000 millones de dólares, lo que convierte el gasto en una de las mayores preocupaciones para el valor. Al mismo tiempo, la empresa mejoró su previsión de ingresos para 2026 hasta un rango de entre 12.400 y 13.200 millones de dólares (antes esperaba entre 12.000 y 13.000 millones), y también elevó su previsión de beneficio operativo ajustado hasta un rango de entre 960 y 1.150 millones de dólares. Además, CoreWeave ha conseguido compromisos adicionales de clientes por valor de más de 25.000 millones de dólares en el trimestre actual, lo que aporta una mayor visibilidad sobre las ventas futuras.
Wall Street parece dispuesto a pasar por alto las preocupaciones sobre el gasto. De los 23 analistas que cubren CoreWeave, 17 recomiendan comprar, 5 se mantienen neutrales y solo uno recomienda vender. El consenso es de Compra Moderada, con un precio objetivo medio de 138,30 dólares, lo que implica un potencial de subida de alrededor del 41% desde los niveles actuales.
Bloom Energy tiene otra vía para aprovechar el auge de la IA: suministra sistemas eléctricos in situ que pueden alimentar centros de datos sin depender por completo de las redes eléctricas saturadas. La compañía logró unos ingresos récord en el segundo trimestre de 1.070 millones de dólares, un 166% más que el año anterior. Posteriormente, elevó su previsión de ventas para todo el año a un rango de entre 3.900 y 4.200 millones de dólares, casi el doble que el año pasado. Además, ha ampliado su marco de financiación con Brookfield hasta 25.000 millones de dólares para proyectos de energía de IA, y su acuerdo con Oracle respalda despliegues de hasta 2,8 gigavatios. También se ha asociado con Nebius en un proyecto de 328 megavatios de capacidad instalada. En cuanto a las recomendaciones, de los 19 analistas que cubren BE, 10 recomiendan comprar y 9 mantienen una posición neutral, con un consenso de Compra Moderada y un precio objetivo medio de 271,89 dólares, que sugiere un potencial de subida de alrededor del 27%.
El análisis de Salseo
- La caída de hoy es más un reflejo del miedo macro (tipos altos, petróleo caro) que de un problema en los fundamentales: ambas compañías acaban de presentar resultados fuertes y subir previsiones, así que el mercado está ajustando valoraciones, no dudando de su negocio.
- El gran caballo de batalla de CoreWeave es el gasto de capital: invertir entre 35.000 y 39.000 millones en 2026 es una apuesta enorme. Si la demanda de IA se enfría o los clientes retrasan pedidos, ese gasto se convierte en un lastre. La señal clave a vigilar es si mantienen la cartera de pedidos y los compromisos de clientes.
- Bloom Energy juega una baza distinta: no compite por capacidad de cómputo, sino por la electricidad que necesitan los centros de datos. Su acuerdo con Oracle (hasta 2,8 GW) y la ampliación de financiación con Brookfield (25.000 millones) son contratos que dan visibilidad a años vista. El riesgo es que la electrificación de los centros de datos sea más lenta de lo esperado o que surjan alternativas más baratas.
- La lectura contraria: Wall Street está muy optimista con ambas (precios objetivo con subidas del 27% y 41%), pero ese optimismo ya está en el precio. Si los rendimientos de los bonos siguen subiendo, estas acciones de alto crecimiento seguirán sufriendo, independientemente de lo bien que vayan sus negocios.