CoreWeave se dispara en bolsa: sus ingresos se duplican por la fiebre de la IA
El proveedor de infraestructura en la nube para inteligencia artificial superó expectativas con ingresos récord y elevó sus previsiones anuales. Las acciones subieron con fuerza, pero la rentabilidad sigue siendo la gran asignatura pendiente.
CoreWeave, el proveedor de infraestructura en la nube especializado en cargas de trabajo de inteligencia artificial, ha vuelto a sorprender al mercado. La compañía presentó unos resultados del segundo trimestre que superaron las expectativas de Wall Street, con unos ingresos que se duplicaron hasta alcanzar los 2.580 millones de dólares. Las acciones reaccionaron con una subida cercana al 18% en la sesión posterior al anuncio, acumulando ya una revalorización de casi el 50% en lo que va de año.
A pesar del fuerte crecimiento, la empresa sigue registrando pérdidas. La pérdida neta por acción fue de 1,14 dólares, una cifra mejor que los 1,39 dólares que esperaban los analistas. Este dato refleja que CoreWeave está priorizando el crecimiento a toda costa, invirtiendo fuertemente en capacidad para satisfacer la enorme demanda de computación para IA, aunque eso signifique sacrificar rentabilidad a corto plazo.
La cartera de pedidos, conocida como backlog, alcanzó los 104.000 millones de dólares, quedando unos 4.000 millones por debajo de las estimaciones. Sin embargo, la compañía anunció que ya ha sumado aproximadamente 25.000 millones en nuevos compromisos durante las primeras semanas del tercer trimestre, lo que refuerza la confianza en la sostenibilidad de la demanda.
De cara al futuro, CoreWeave ofreció una guía optimista. Para el tercer trimestre, espera ingresos de entre 3.450 y 3.600 millones de dólares, por encima de los 3.450 millones que proyectaban los analistas. Para el conjunto del año, elevó su previsión de ingresos a un rango de 12.400 a 13.200 millones de dólares, frente a los 12.000-13.000 millones anteriores. Además, prevé inversiones en capital (capex) de entre 35.000 y 39.000 millones de dólares para seguir ampliando su infraestructura.
Tras estos resultados, los analistas de JPMorgan elevaron su precio objetivo para las acciones de CoreWeave de 110 a 120 dólares, aunque mantuvieron una recomendación neutral. Consideran que los resultados podrían dar más confianza a los inversores sobre la demanda, pero prefieren esperar a ver más evidencia de mejora en la rentabilidad antes de mostrarse más positivos.
El análisis de Salseo
- El mercado premia el crecimiento explosivo, pero CoreWeave sigue sin ser rentable. La pérdida por acción, aunque menor de lo esperado, muestra que el negocio aún no genera beneficios. El inversor debe vigilar cuándo y cómo la compañía planea alcanzar el punto de equilibrio, porque el capex masivo (hasta 39.000 millones este año) seguirá presionando las cuentas.
- El backlog de 104.000 millones es una señal de demanda enorme, pero quedó por debajo de lo estimado. La rápida adición de 25.000 millones en nuevas órdenes al inicio del tercer trimestre sugiere que la demanda sigue fuerte, pero también que los analistas pueden estar siendo demasiado optimistas en sus proyecciones. Habrá que seguir de cerca la evolución trimestral de este indicador.
- La subida del precio objetivo por parte de JPMorgan, aunque con recomendación neutral, refleja un cambio sutil en el sentimiento: ya no se duda tanto de la demanda, sino de la capacidad de CoreWeave para convertir ese crecimiento en beneficios. El mercado está dispuesto a pagar por el potencial, pero la paciencia tiene un límite.
- La dependencia de CoreWeave del gasto en IA de las grandes tecnológicas es un arma de doble filo. Si el ciclo de inversión en IA se desacelera, la compañía podría verse con un exceso de capacidad y una deuda elevada. Por ahora, la demanda parece insaciable, pero el riesgo de concentración de clientes es un factor clave a vigilar.