CoreWeave contra Nebius: duelo de neoclouds antes de sus resultados del segundo trimestre
Dos de las empresas de infraestructura de IA más seguidas del mercado presentan cuentas esta semana. Analizamos qué esperar y cuál llega con mejor cartel.
La batalla por el trono de la nube especializada en inteligencia artificial tiene esta semana un nuevo capítulo. CoreWeave y Nebius, dos de los nombres más calientes del sector conocido como 'neocloud', presentan sus resultados del segundo trimestre de 2026. CoreWeave lo hará el 11 de agosto y Nebius un día después, ambos con el mercado ya cerrado. Los inversores llevan meses siguiendo de cerca a estas compañías, que alquilan potencia de cálculo para entrenar y ejecutar modelos de IA a clientes que no quieren depender de los grandes proveedores tradicionales.
CoreWeave llega a la cita con el viento a favor. Sus acciones han subido alrededor de un 27% en lo que va de año, reflejo del apetito por empresas con exposición directa al gasto en infraestructura de IA. La compañía, que empezó como un proveedor de minería de criptomonedas, ha sabido pivotar hacia los chips de Nvidia y convertirse en uno de los socios preferidos de startups y grandes tecnológicas que necesitan capacidad de cómputo a gran escala. Su modelo se basa en contratos a largo plazo y en una expansión agresiva de centros de datos.
Nebius, por su parte, tiene una historia distinta. Nació de la escisión de los activos rusos de Yandex y ha reconstruido su negocio en Europa y Estados Unidos. Su propuesta combina infraestructura de nube con servicios de datos y desarrollo de modelos, lo que la hace algo más diversificada que CoreWeave. Aunque su capitalización bursátil es menor, ha captado la atención de inversores institucionales que buscan una alternativa europea en el sector de la IA.
El contexto para ambas es favorable: la demanda de capacidad de cómputo para IA sigue superando la oferta, y los grandes clientes firman acuerdos plurianuales para asegurarse acceso a GPUs. Sin embargo, también hay dudas sobre la sostenibilidad de los márgenes y sobre la dependencia de un único proveedor de chips. Los resultados de esta semana servirán para comprobar si el crecimiento se traduce en rentabilidad y si las guías para el resto del año mantienen el tono optimista.
Más allá de las cifras, el mercado estará atento a los comentarios sobre nuevos contratos, expansión de capacidad y competencia con los gigantes de la nube. La valoración de ambas compañías descuenta un crecimiento muy fuerte, así que cualquier señal de desaceleración o de presión en los precios podría castigar sus cotizaciones. El duelo está servido.
El análisis de Salseo
- El 27% de subida de CoreWeave en lo que va de año no es casualidad: refleja que el mercado ya está premiando su capacidad para firmar contratos a largo plazo con clientes de IA. Si los resultados confirman esa tendencia, la acción podría mantener su prima; si no, el castigo sería proporcional al optimismo acumulado.
- Nebius juega con una carta diferente: su diversificación geográfica y de servicios puede atraer a inversores que buscan una alternativa menos dependiente del mercado estadounidense. Su menor tamaño, sin embargo, la hace más sensible a cualquier bache en la ejecución.
- El verdadero termómetro no será solo el beneficio, sino la evolución de los contratos comprometidos y la tasa de ocupación de sus centros de datos. Si alguna de las dos anuncia un gran acuerdo nuevo o una expansión relevante, podría marcar la pauta para todo el sector.
- Hay un riesgo compartido que a menudo se ignora: la dependencia casi total de los chips de Nvidia. Cualquier retraso en la entrega de nuevas generaciones de GPUs o un cambio en la política de precios del fabricante afectaría a ambas por igual, aunque con distinta intensidad.