Cramer aplaude el precio objetivo de Goldman sobre SpaceX: «hay rigor»

Jim Cramer, el conocido presentador del programa 'Mad Money' de la CNBC, ha dedicado parte de su espacio a comentar el último movimiento de Goldman Sachs sobre SpaceX. Según ha explicado en antena, cuando vio el precio objetivo que el banco de inversión había puesto a la compañía aeroespacial de Elon Musk, su reacción fue clara: «hay cierto rigor en este análisis». Es decir, no le pareció un número lanzado al aire, sino un trabajo con fundamento detrás.

Para entender el revuelo conviene aclarar dos cosas. La primera, qué es un precio objetivo: la cifra que un banco calcula que valdrá una acción dentro de un tiempo determinado, normalmente doce meses, y que suele acompañarse de una recomendación de comprar, mantener o vender. La segunda, la rareza del caso: SpaceX no es una compañía que cotice en los mercados públicos, así que no existe una acción que el inversor de a pie pueda comprar en bolsa. Que un banco del tamaño de Goldman Sachs publique una valoración de este tipo tiene sentido sobre todo de cara a clientes institucionales, fondos y vehículos que acceden a compañías no cotizadas a través de mercados secundarios o de operaciones privadas entre inversores.

Ahí está el interés real de la noticia. Cuando un banco de primera fila se moja con una valoración argumentada, ayuda a fijar una referencia que otros fondos usan para decidir a qué precio entran o salen, y da cierta coartada de 'seriedad' a un mercado, el de las compañías tecnológicas y aeroespaciales sin cotización, donde los precios se mueven muchas veces a base de rumores y de operaciones opacas. El respaldo público de Cramer, uno de los altavoces más seguidos por el inversor minorista en Estados Unidos, añade además ruido mediático: pone el foco del público general en el sector espacial y en todo lo que lo rodea.

¿A quién afecta esto de verdad? Al inversor particular español, de entrada, poco: sin cotización no hay forma directa de comprar SpaceX en el mercado. Las vías indirectas pasan por compañías cotizadas del negocio de satélites y del aeroespacial y de defensa, o por fondos con exposición a empresas previas a su salida a bolsa, siempre con la advertencia de que esas alternativas no equivalen a invertir en SpaceX. Merece la pena seguir si otros grandes bancos publican informes similares —sería la señal de que se consolida un mercado de análisis sobre compañías no cotizadas— y, sobre todo, cualquier paso hacia una eventual salida a bolsa de alguna de las filiales del grupo, que sería el catalizador que realmente movería el tablero.

Conviene no perder de vista el otro lado de la moneda. Un precio objetivo no es un hecho ni una promesa: es la estimación de un analista, construida con comparables, hipótesis de crecimiento y, en el caso de una compañía sin cotización, con referencias indirectas como las rondas de financiación o las ventas de participaciones entre inversores. Puede acertar o puede quedarse muy lejos de lo que el mercado pagaría. Que Goldman haya hecho los deberes no convierte su número en la verdad absoluta, por mucho que a Cramer le haya convencido el método.