Cramer: 'Aún no es tarde' para invertir en SanDisk, Micron, Seagate y Western Digital
El famoso inversor Jim Cramer asegura que la carrera alcista de los fabricantes de memoria no ha terminado. Con la IA absorbiendo toda la capacidad de DRAM y NAND, apuesta por SanDisk, Micron, Seagate y Western Digital, que ya suben con fuerza este año.
Durante décadas, los fabricantes de chips de memoria han sido el ejemplo perfecto del ciclo de auge y caída en Wall Street: cuando la demanda repunta, las empresas amplían su producción sin control, el mercado se inunda de oferta y los precios se desploman. Pero la explosión de la inteligencia artificial (IA) está poniendo a prueba ese viejo guion, y el famoso inversor Jim Cramer cree que esta vez la historia es diferente.
En su programa 'Mad Money', Cramer ha defendido que aún no es tarde para subirse al tren de los fabricantes de memoria, a pesar de que sus acciones ya han subido muchísimo en lo que va de año. Su argumento principal: los centros de datos de hiperescala están absorbiendo cada gigabyte de memoria DRAM y de almacenamiento NAND disponible, y los propios fabricantes están actuando con una disciplina inédita. En lugar de construir fábricas especulativas para cazar subidas de precios a corto plazo, están vinculando su producción a acuerdos plurianuales con clientes, lo que reduce el riesgo de un exceso de oferta que hunda los precios.
SanDisk, por ejemplo, acumula una revalorización de más del 700% en lo que va de año y aún le quedan 15.500 millones de dólares de su programa de recompra de acciones. Seagate, que cotiza en el Nasdaq, ha triplicado su valor y sigue ejecutando un programa de recompra de 5.000 millones de dólares. Micron, que ha subido más de un 250%, es una de las posiciones del 'Investing Club' de Cramer, que cree que la acción podría duplicarse si la demanda de IA y los contratos a largo plazo se mantienen. Western Digital también ha ampliado su programa de recompra con 4.000 millones de dólares adicionales, y sus títulos se han más que triplicado.
Cramer destaca que esta combinación de recompras agresivas y producción ligada a compromisos firmes es una ruptura real con los ciclos pasados, cuando los beneficios extraordinarios se reinvertían en plantas especulativas que acababan inundando el mercado. Ahora, las empresas priorizan las ganancias por acción sobre el volumen, lo que protege los precios y convierte la fortaleza actual en una generación de caja sostenible durante años.
El principal riesgo, advierte Cramer, es que los hiperescaladores recorten de golpe su gasto en centros de datos, rompiendo la demanda plurianual y provocando una compresión de márgenes y un exceso de oferta. Pero mientras la IA siga siendo un cuello de botella real para la computación avanzada, los grandes fabricantes de memoria mantienen un poder de fijación de precios genuino. La disciplina de la industria, unida a la demanda asegurada, hace que Cramer vea más recorrido que peligro en estas cuatro acciones.
El análisis de Salseo
- La clave no es solo la demanda de IA, sino que los fabricantes hayan aprendido la lección: atar la producción a contratos plurianuales cambia la dinámica del ciclo. Si antes el exceso de oferta era el enemigo, ahora la disciplina de la oferta es el escudo que sostiene los precios y las recompras.
- Las recompras masivas (SanDisk con 15.500 millones, Seagate con 5.000 millones, Western Digital con 4.000 millones) son una señal de que la dirección cree que las acciones están baratas incluso tras las subidas. Pero ojo: si la demanda se ralentiza, el dinero destinado a recompras podría ser menos efectivo para sostener el precio.
- El riesgo real que Cramer menciona es una caída brusca del gasto en centros de datos. Ese es el escenario que rompería el cuento: sin la demanda asegurada, la disciplina de oferta no basta y volvería el fantasma del exceso de capacidad y la compresión de márgenes.
- La lectura contraria: cuando las acciones de memoria suben tanto y tan rápido, históricamente ha marcado un pico, no un punto de partida. Cramer apuesta a que esta vez es diferente por los contratos plurianuales, pero el mercado ya ha descontado gran parte del optimismo. La recompensa potencial existe, pero el margen de error es pequeño.