Credo se dispara con objetivo de 325 dólares de Evercore y su apuesta óptica
Las acciones de Credo Technology suben un 8,6% tras el inicio de cobertura de Evercore con precio objetivo de 325 dólares, el más alto de Wall Street, y una visión optimista sobre su negocio óptico y de conectividad para IA.
Las acciones de Credo Technology (CRDO) protagonizaron una subida del 8,6% después de que Evercore ISI iniciara la cobertura del valor con una recomendación de 'outperform' (superar al mercado) y un precio objetivo de 325 dólares, el más alcista de Wall Street. Ese objetivo se sitúa aproximadamente un 20% por encima del cierre récord de 271,83 dólares del viernes. El mismo día, BNP Paribas también publicó una nota positiva sobre la compañía, sumándose a la ola de optimismo.
El analista de Evercore, Mark Lipacis, considera que el mercado está subestimando la oportunidad a largo plazo de Credo. En su opinión, la empresa pasará de ser un proveedor de conectividad para inteligencia artificial centrado en el cobre a una plataforma más amplia de cobre más óptica. Evercore proyecta un crecimiento del 100% en las soluciones de cables eléctricos activos (AEC) en 2026 y de otro 60% en 2027. Además, espera que el negocio óptico gane peso: podría representar alrededor del 25% de los ingresos totales en 2027. Credo vende sistemas completos de AEC, no solo chips, y ahora aplica ese mismo modelo a productos ópticos como DSP ópticos, silicio fotónico y módulos ZFOptics. La firma calcula que el mercado direccionable total podría multiplicarse por diez o veinte veces desde su rango actual de 5.000 a 10.000 millones de dólares a medida que la parte óptica escale.
Estas proyecciones llegan después de unos resultados muy sólidos. Credo ingresó 437 millones de dólares en el cuarto trimestre del ejercicio fiscal 2026, un 157% más que el año anterior, y su beneficio por acción no-GAAP fue de 1,16 dólares, por encima de lo esperado. En el conjunto del ejercicio, los ingresos anuales se más que triplicaron, hasta 1.340 millones de dólares. Tras estas cifras, varios brókeres como Needham, Roth Capital, Bank of America, Jefferies, Mizuho, JPMorgan y Goldman Sachs elevaron sus precios objetivo, y la propia compañía proyecta un crecimiento superior al 80% para el ejercicio fiscal 2027. Evercore va más allá que el consenso: estima un beneficio por acción de más de 13 dólares en 2028, lo que implicaría un crecimiento anual compuesto superior al 70% y un 40% por encima de las estimaciones del mercado.
Desde BNP Paribas, Karl Ackerman mantiene un precio objetivo de 275 dólares y subraya que los cables AEC, los transceptores ópticos ZF, el silicio fotónico, los cables LED activos y los gearboxes OmniConnect amplían el mercado direccionable de Credo a más de 10.000 millones de dólares, el triple que hace 18 meses. BNP también destaca una fuerte visibilidad en la cadena de suministro: los clientes hiperescalares proporcionan previsiones de demanda a 12-36 meses y realizan pedidos firmes con tres a seis meses de antelación. Credo trabaja actualmente con cinco de los seis grandes hiperescalares, entre ellos Amazon, Meta, Microsoft, xAI y Oracle, lo que refuerza el interés de los inversores por su papel en el crecimiento de la infraestructura de IA.
El análisis de Salseo
- El mercado empieza a valorar a Credo no solo como proveedor de cables de cobre para IA, sino como plataforma de conectividad mixta (cobre + óptica). Si el segmento óptico llega a suponer el 25% de los ingresos en 2027, la expansión del mercado direccionable (de 5.000-10.000 millones a 10-20 veces más) es el verdadero motor del precio objetivo de 325 dólares, no el negocio actual.
- La visibilidad de demanda que citan los analistas es inusualmente alta para el sector: los hiperescalares dan previsiones a 12-36 meses y los pedidos se confirman con 3-6 meses de antelación. Eso reduce el riesgo de inventario, pero también significa que cualquier retraso en despliegues ópticos se notaría rápido en los pedidos de AEC y módulos ópticos, que van en paquete.
- El consenso aún descuenta un crecimiento del BPA para 2028 muy por debajo de la estimación de Evercore (más de 13 dólares, un 40% por encima). La pregunta no es si Credo crecerá, sino si podrá sostener márgenes mientras escala la parte óptica; ahí está el mayor punto de fricción entre optimistas y escépticos.
- Cinco de los seis grandes hiperescalares son ya clientes de Credo. Esto refuerza la narrativa de infraestructura de IA, pero concentra el riesgo: si uno de ellos recorta capex o decide integrar más tecnología internamente, el impacto en la tesis sería desproporcionado para una compañía de este tamaño.